郭施亮：雄安概念股集体复牌 A股要迎来新一轮考验吗？

（原标题：雄安概念股集体复牌，A股要迎来新一轮考验吗？）

今年4月份以来，市场表现最为亮眼的品种，莫过于雄安概念股。在此期间，雄安概念股基本上上演了集体大涨的走势，而部分龙头股票的累计涨幅更是惊人。受此影响，部分雄安概念股也不得不宣布停牌自查，而在龙头概念股停牌自查之际，雄安概念股也开始出现了明显的分化，给后续龙头概念股的复牌走势带来了一定的不确定性。

实际上，在雄安概念股接连上涨的过程中，板块内部的分化加剧，也成为了真实的写照。于是，对于撬动起市场赚钱效应的雄安概念股，一旦陷入集体熄火的走势，或停牌自查的概念龙头开始出现补跌的风险，那么对市场的做多人气会构成一定程度上的冲击影响。

由此可见，随着雄安概念龙头的先后复牌，实际上也给市场带来了一定的不确定性。然而，对于前期颇具吸金效应的雄安概念股，复牌后是上演大幅补跌的走势，还是上演先抑后扬的走势，也将会影响到未来A股市场的止跌企稳表现。

雄安概念存在熄火的预期，这是当下市场的一个不利因素。与此同时，高送转的受挫以及次新股的受压，同样给市场的做多人气带来或多或少的影响。

其中，以高送转为例，高送转几乎是每年市场必炒的热门概念题材。但，随着“10转20”、“10转30”等方案的频繁出现，却引起了监管的重视。

受此影响，针对高送转的上市公司，也或多或少受到了市场的抛售风险。其中，有的上市公司，收到监管问询，也采取了临时停牌举措；有的上市公司马上调整了高送转的方案，并严格控制在10转10以内的送转方案。至于部分打着高送转旗号而背后做出减持套现动作的上市公司，却不得不暂缓计划的实施。

规范及引导高送转，这本来利于市场的健康发展。但，对于此前市场的表现来看，似乎对高送转的上市公司股价构成了沉重的冲击，甚至一度出现了集体大跌的走势。在此期间，难免会出现部分遭遇“错杀”的高送转股票，而高送转的集体熄火，无疑对市场做多热情构成了冲击的影响。

除此以外，就是次新股的受压。

新股爆炒，次新股的持续活跃，这成为了A股市场的局部性赚钱效应，而市场中大量的资金，也基本上聚集于此。不过，在新股大幅上涨的背后，实际上却严重透支掉新股未来的盈利预期，肥了大股东与高管，却让中小投资者高位接了盘。

近期，据公开消息显示，证监会部署2017年专项执法行动第二批16起案件，针对次新股等恶性操作，目前相关调查工作已经全面展开，重点案件取得重要突破。由此可见，专项打击次新股的爆炒行为，已经引起了市场的重视，而在系列监管重拳之下，新股炒作热度或许会明显降温。

新股炒作降温，利于提升未来新股在二级市场上的想象空间，这本来属于一个好的信号。但，鉴于目前IPO新规的模式，大量资金聚集资本市场，多以提升市值配售的比例，来增加新股的中签率，而时下全民打新的大背景下，莫过于看好新股上市后的暴利机会，由此在疲软的市场环境下分得一杯羹。

不过，在打击新股炒作力度之际，如果新股上市后炒作空间有限，赚钱效应大幅缩水，则可能会引发部分资金降低持股的意愿，加剧存量资金的分流压力，这反而成为了市场的一个包袱。

由此可见，适度维系新股的赚钱效应，或许可以稳住庞大的打新资金，而不至于大量逃离市场。但，多年来新股爆炒现象确实凶猛，但如何稳住这些打新资金，而又可以让新股炒作回归适度的理性，这又将会考验着治市的智慧。

雄安概念复牌补跌预期、高送转受挫以及次新股受压等因素，无疑是当下市场的主要压力。归根到底，还是在于市场赚钱效应遭到了熄火，资金无处可逃，可能会引发部分存量资金的抛售风险。或许，这对市场而言，也是一次比较重要的考验。

不过，换一种角度思考，如果始终维系股市处于非常狭窄的空间内反复震荡，且逐步降低股市的局部性赚钱效应，这又会影响到股市的投资吸引力，未必能够更好地均衡股市投资与融资功能的发展，这确实需要考验治市的智慧。