郭施亮：该不该放开证券从业者买卖股票的限制？

（原标题：该不该放开证券从业者买卖股票的限制？）

长期以来，我国证券从业者不允许直接或间接买卖股票，乃至持有股票。否则，若违规买卖持有股票，将会受到处罚。多年来，已有不少从业者因违反规则，而遭到了惩罚的处理。

证券从业者，到底该不该放开买卖股票的限制？这，也是多年来备受热议的热门话题。然而，对于这一个问题的讨论，公说公有理婆说婆有理。

对于支持者而言，放开证券从业者买卖股票的限制，有利于提升证券从业者的整体实践能力，并能够更有效地为投资者提供相应的投资咨询服务。或许，对于从业者而言，不仅理论基本功要扎实，而且更需要具有一定的实践能力，否则很难具有说服力，对投资者的帮助也就大打折扣了。

至于反对者，则继续维持对从业者买卖股票限制的规定。对他们来说，或许最担心的问题，还是在于从业者具有更便捷的信息渠道以及资金优势，而允许他们炒股无疑加剧市场的不公平风险，不利于保护普通投资者的切身利益，而多年来，通过未公开信息、内幕交易等行为牟取利润的，还是为数不少，从一定程度上扰乱了中国证券市场的正常运行秩序。

事实上，在国内，证券从业者居多，但借助亲戚朋友的账户买卖股票的现象，依旧存在。更有甚者，还存在代客理财，代客炒股等行为，并从中牟取利润。或许，这系列的现象，已经是公开的秘密，而案例众多，监管处罚却难以逐一处理。

值得一提的是，对于放开从业者买卖股票限制的提案，其实早有提及。其中，在15年股灾之前，当时的证券法修订草案，曾经提及到证券从业者炒股的内容，但需要对相关账户作出买卖完成后3日内申报买卖情况的要求。

不过，自15年下半年股灾风波之后，监管态度却明显收紧，此前的修订草案或许仍有变动的风险，而即将进行的“二读”，或许仍将维持原有的规定。由此可见，一轮股灾风波的上演，不仅让证券法的修订工作有所推迟，而且还对放开从业者买卖股票的限制要求产生不少的影响。整体而言，因监管趋严，态度的收紧，放开的难度依旧存在。

在笔者看来，任何事情都不适宜采取“一棒子打死”的策略，对从业者可否买卖股票的问题，同样如此。

从实际情况分析，我国证券从业者为数不少，但真正接触到市场信息，距离敏感信息很近的从业者，却并不多。对于不少从业者而言，他们往往属于客户经理、投资顾问、证券分析师等职位，而对他们来说，不仅要完成开户提升经纪业务业绩的要求，而且也要具备一定的市场分析能力。

不过，在现行的规则约束下，从业者不允许买卖股票，多停留在理论分析的层面。但，对于时刻变化的市场行情，光有理论知识，还是远远不够的，更需要具有一定的实践分析能力。由此一来，才能够从本质上提升从业者的服务能力以及投资分析水平。从这一个角度来看，适度放开从业者买卖股票的限制，还是很有必要的。

但，对从业者放开买卖股票的限制，仍需要区别对待。在笔者看来，如果从业者接触到资金管理、市场敏感信息以及重要管理者等情况，则不能够允许其股票的买卖，仍需保持买卖股票的限制要求。

对于A股市场而言，虽然从业者众多，但证券基层从业者占据多数，而核心从业者还是为数不多。在实际情况下，基层从业者还是很难具有较好的信息优势，而核心从业者则是距离市场信息非常近的群体，这仍需要区别对待，该限制的仍需限制，但可以放开的，可以适度放开，但需要做好报备监督。

多年来，中国证券市场出现了不少老鼠仓、内幕交易、操纵股价等行为，而这也或多或少离不开从业者的身影。很显然，对于我国证券从业者而言，其自律性以及诚信能力依旧有待提升，而这也是适度放开从业者买卖股票限制的前提条件。

确实，对于中国证券市场而言，要走的路还有很长，而放开从业者买卖股票的限制，不仅要做好报备与监督，而且更需要进一步提升从业者的自律性以及整体诚信能力，对部分知法犯法，通过不为人知的渠道牟取利益的从业者，仍需进行严惩，从本质上提升整个市场的违法违规成本。