扛下存款“保卫”大旗 结构性存款致银行总分博弈

（原标题：扛下存款“保卫”大旗 结构性存款致银行总分博弈）

总行如何精细化向分行传递信号，避免分行通过考核机制向总行套利，既是技术，也是艺术。

2018年银行存款保卫战中，结构性存款被更多地推向前线，不少区域性银行发行的个人结构性存款利率与同期理财产品相当，利率高达5%左右。

“我们当时设计这个产品的时候，也觉得分行应该会比较乐意去推，因为可以走量，但没想到计财部在设计考核时，对结构性存款的规模要打折，分行的积极性就小了。”某城商行零售部负责人表示。目前来看，对结构性存款规模考核是否打折，打几折，各家银行标准不一。

规模与利润，如何权衡？银行总分行围绕结构性存款指标的博弈，一定程度折射出银行当前转型的“艰难”处境。

结构性存款走热追因

虽然结构性存款不是一个新的业务品种，但据多名银行人士反馈，自2017年以来，结构性存款有明显走热趋势，主要是因为存款难拉，而普通存款受到基准利率上浮50%上限的窗口指导，通过结构性存款，可以绕开价格约束，以完全市场化定价吸引资金。

所谓结构性存款，是指在普通存款的基础上，运用金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等)，将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。结构性存款，理论上收益浮动，但银行基本上以固定利率进行兑付。

以上海地区为例，央行上海总部统计显示，2017全年存款余额增长仅为1.8%，其中主要是结构性存款和大额存单的增长较快，特别是个人结构性存款全年增加281.65亿元，同比多增350.78亿元。

数位受访银行业人士均向21世纪经济报道记者表示，今年拉存款依然是摆在银行眼前的难题，结构性存款会是一个重要手段，而且个人结构性存款作为理财的替代品也在增多。

甚至以零售见长的招行也在发力结构性存款，近期其个人结构性存款182天期收益高达4.35%，365天期高达4.4%，上浮基准利率幅度超200%；而城商行和农商行发行的同类产品价格普遍更高，达5%左右，与银行理财产品的收益相当。

也有银行人士分析称，银行近来发行结构性存款，某种程度是为了给银行理财净值化之后接盘。“因为理财净值化之后，收益波动会加大，加上在资金偏紧的大环境下，收益很可能比现在的预期收益率型产品低，有一部分资金可能会回流银行存款，结构性存款来做一个承接。”上述城商行人士表示。

规模VS利润，分行套利总行？

对于银行而言，规模和利润是重要且相关指标。

上述城商行零售部负责人向21世纪经济报道记者表示，十分理解计财部对结构性存款的规模实行打折考核，因为如果大量发行结构性存款，确实会严重影响银行的利润；但具体打几折，则会直接影响分行销售结构性存款的积极性。

“看要打几折，”该负责人说：“因为结构性存款要支付的高额利息是要从分行的利润里面扣的，如果折扣能接受，那么分行就是牺牲一定利润去做大规模；如果规模打折太大，又牺牲利润，规模考核又不讨好，就没有动力了。”

某股份行分行人士表示，这其中的平衡，各家分行自有一笔账。“普通存款难拉，而拉不到存款就是一分钱都没得赚；结构性存款好拉，对利润的影响也是立竿见影；既然我们总行没说结构性存款规模考核打折，目前我们就大量做。”

不过，亦有银行分行在总行完全不把结构性存款计入存款规模的情况下，依然乐于销售结构性存款，原因在于结构性存款可以用来质押贷款，实现由存款拉动贷款，在贷款规模和收入考核上有所加分。

“对于客户而言是好事，因为结构性存款的利息可以抵消掉一些贷款的利息，而对于银行整体而言，利差是缩窄的。”上述银行零售部人士表示。

贷款利率和存款利率之差缩窄，但银行最后的利息收入，以及资产回报率，还要看存贷款规模(利息净收入=贷款加权平均利率×贷款规模-存款加权平均利率×存款规模)。因此，总行如何精细化向分行传递信号，避免分行通过考核机制向总行套利，既是技术，也是艺术。

另外，也有银行分行人士透露，由于银行考核有分行整体考核和业务条线考核两条线，也存在一种情况，比如，分行层面公司条线整体考核不理想的情况下，把存款资源转化“让给”零售条线，分行不同条线诸如此类腾挪，与银行作为整体的利益不一定一致。