人民日报：实体经济越来越结实 稳步实现去杠杆目标

（原标题：人民日报：实体经济越来越结实 稳步实现去杠杆目标）

上半年规上工业增加值同比增百分之六点七—— 实体经济越来越结实(经济形势年中看)

今年二季度，华为在全球售出5400万部手机，较去年同期增长约41%。支撑华为持续创造佳绩的，是企业对技术创新的追求。

今年1—5月，吉利汽车累计销量达63.82万辆，同比增长44%。强势增长的背后，1.5万多名研发人员功不可没。

华为和吉利的出彩表现，折射出国内产业转型升级的新进展。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，企业利润同比增长17.2%，工业质量效益稳步提高，为实体经济发展添加了颇有分量的砝码。

——新动能明显增强，让实体经济获得强劲动力。

从新产业看，上半年我国高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.6%和9.2%，快于规模以上工业4.9个和2.5个百分点；从新产品看，新能源汽车、工业机器人和集成电路等受到市场青睐，产量分别增长88.1%、23.9%和15%；从新业态看，实物商品网上零售额增长29.8%，占社会消费品零售总额的比重达17.4%，平台经济、数字经济等加快发展。

——供给侧改革深入推进，让实体经济释放巨大潜力。

年初以来，在去产能等政策推动下，钢价平稳回升，钢铁企业经营继续好转。去年，我国工业产能利用率回升至77%，达到此前5年最佳水平，今年上半年又同比回升了0.3个百分点，供需关系更趋平衡。在供给侧结构性改革推促下，我国全要素生产率保持了2015年以来的回升态势，增速已近2%。

——运行环境日趋优化，让实体经济迸发充沛活力。

1—6月，我国日均新登记市场主体达1.81万户。随着“放管服”改革向纵深挺进，创业创新焕发蓬勃生机。为给实体企业减负松绑，我国上半年出台了降低制造业增值税税率、降低部分政府性基金征收标准、降低物流成本等一系列政策，使更多企业轻装上阵。规模以上工业企业上半年每百元主营业务收入中的成本和费用为92.57元，同比下降0.4元。

在为实体经济叫好的同时，也应看到，目前行业不同区域间的经济运行仍存在分化；资源性行业回暖给下游 行业传导了一定压力；新动能对经济的拉动作用仍有不小的提升空间；外部环境的明显变化也带来一些新问题新挑战。推动实体经济强筋壮骨、行稳致远，就要认真贯彻落实7月31日中共中央政治局会议提出的“增强创新力、发展新动能”。

一方面，要坚决摆脱发展惯性、告别路径依赖。中国煤炭工业协会会长王显政呼吁，坚决淘汰落后产能是煤炭工业实现高质量发展的必然选择。

另一方面，要坚定加快转型脚步、谋求创新活力。近年来，依靠一系列人无我有的前沿技术，广州一道注塑公司在瓶坯注塑这一细分领域达到全球领先水平，董事长徐志江认为：“要想不断实现超越，只有依靠突破性的技术创新。”在信息化、经济全球化等浪潮推动下，只有抓住机遇、乘势而起，才能迎头赶上、脱颖而出。

“上半年的稳定增长证明，我国经济韧性在增强，为实体经济健康发展夯实了基础。我们有底气也有条件应对困难和挑战。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成说。

上半年企业盈利能力持续增强，实体经济平稳向好强筋健骨，巩固好势头（经济热点·解析经济半年报③）

规模以上工业增加值同比增长6.7%，企业利润同比增长17.2%……今年上半年，我国工业质量效益稳步提高，产能利用率与盈利能力处于历史较高水平，为实体经济平稳向好增添了颇有分量的砝码。

人们注意到，工业形势总体向好，行业间分化也在加剧。要巩固住好势头，让实体经济行稳致远，还需认准方向、持续努力。日前召开的中共中央政治局会议在部署下半年经济工作时提出“增强创新力、发展新动能”。不少专家认为，这正是推动实体经济高质量发展的关键所在。

利润高增长是因价格拉动吗？

价格上涨确实形成了明显支撑，但同时新动能也在明显增强

2017年，我国规模以上工业增加值增速回升至6.6%，今年上半年进一步提升至6.7%，工业经济逐步回暖。

产能利用率稳步提升。去年我国工业产能利用率回升至77%，达到5年内最佳水平；今年上半年，又同比回升0.3个百分点。

用电量货运量双双增长。上半年，全社会用电量同比增长9.4%，其中第二产业增速达7.6%；全社会货运量同比增长6.9%。

企业利润水平持续走高。2016年、2017年规模以上工业企业主营业务收入利润率同比分别增长8.5%、21%。今年上半年，在去年同期较高基数上又增长了17.2%。

是什么支撑了企业效益的总体改善？专家分析，一个不容回避的原因在于工业生产价格的回升。

今年前5个月，石油、化工、非金属矿物制品、钢铁、有色、电力等六大行业的主营业务收入增速均高于工业平均水平。“资源性行业出现恢复性增长，主要是受到价格回升的影响。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成给出判断。

“6月份，工业生产者出厂价格、购进价格同比分别上涨4.7%、5.1%，涨幅比5月份各扩大0.6和0.8个百分点。因此，尽管6月份的工业生产增速比5月份有所回落，但价格上涨对利润增长形成了明显支撑。”国家统计局工业司何平博士表示。据测算，6月份价格变动对利润增长的拉动比5月份多了0.3个百分点。

“资源性行业价格回升，说明去产能等供给侧改革取得了明显成效，但也要看到，这些行业尚未真正进入创新驱动、良性循环的轨道。”潘建成认为，受外部环境影响，大宗商品的价格波动存在很多不确定性，价格回升支撑的增长并不稳固。再者，这些行业增长的加快存在对基础设施投资、房地产投资的依赖，“对其增长不可盲目乐观。”

为此，我们既需保持清醒，但也无需过于疑忧。新产品新业态日趋活跃、新动能明显增强，同样为实体经济提供了强大动力。上半年，我国高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.6%和9.2%，快于规模以上工业4.9和2.5个百分点；代表技术进步、转型升级的相关产业和产品表现突出，新能源汽车、工业机器人、集成电路等行业的产量均实现了两位数增长。

改革持续深化，也让市场增强了活力。上半年，我国日均新登记市场主体1.81万户，创业创新蓬勃发展；规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.42元，同比下降0.37元，企业负担正逐步减轻。

如何看待企业“冷暖不均”？

转型升级正在提速，企业要主动引入新动能，上下游间形成联动

上半年，工业领域表现最突出的行业当属新能源汽车——产销同比分别大增94.9%和111.5%。同为“铁疙瘩”，机床行业的境地却与汽车业迥异。

“工业内部的分化确实在加剧。”潘建成分析，上半年景气度较高的行业或是与新技术、新业态、新模式关联度较高的，如医药、电子信息设备、装备、仪器仪表等行业，或者就是与消费升级紧密相关的，如食品饮料、家具家电等行业。相对来讲，尽管钢铁、煤炭等资源类产业的景气度比此前有所回升，但在众多行业中依然较低。此外，受劳动力成本持续上升、环保压力加大等影响，纺织服装、制鞋等劳动密集型产业以及印染、造纸等行业的景气度也较低。

国务院发展研究中心产业经济部第二研究室主任魏际刚表示，伴随信息化、经济全球化等浪潮，实体经济转型升级正在提速，“谁能抓住机遇，谁就能迎头赶上、脱颖而出，谁如果行动迟缓，就可能被边缘化。”

“分化是实体经济运行中不可避免的现象，但如果分化加剧，乃至‘冰火两重天’，则需引起足够重视。”潘建成认为，对景气度不高的行业来说，通过技术改造、设备升级、管理创新来引入新动能，提高生产效率，是将来唯一的出路。

行业“冷暖不均”的同时，产业链上下游间也存在“跷跷板”现象。上半年，同处有色金属行业，上游采选业的利润同比增加了20.7%，但下游的有色金属冶炼和压延加工业同比下降了11.5%。

一些下游企业“吐槽”，这两年，不少原材料价格翻番，给下游企业带来了很大压力，利润全到上游企业那头去了。青岛一家集装箱制造企业负责人说，希望原材料价格回归合理区间，“别把下游 行业挤垮了。”

“跷跷板”如何“摆平”？“不少企业往往只看到短期、局部的利益，上下游企业之间并非联动联合、互利共赢的关系，而是相对割裂、相互索取，这不利于实体经济健康发展。”魏际刚认为，解决问题的关键，在于打造统一开放、竞争有序的市场体系，使供应链更科学更高效，而这也正是建设现代化经济体系的重要一环，“今后，有关各方都应尽量站在全产业链的高度，打造良性产业生态，上下游联手应对市场波动。”

在这方面，煤电行业间的合作值得借鉴。上半年，在“中长期合同制度”和“基础价+浮动价”定价机制的共同作用下，动力煤的中长期合同价格始终稳定在合理区间。

振兴实体经济往哪儿发力？

加快新旧动能转化，把握好“破”与“立”的辩证法，找准“稳”与“进”的平衡点

“目前新能源汽车的产销量占汽车行业比重还不到3%。即便成倍增长，推动力也有限。”潘建成表示，这说明我们仍迫切需要加快新动能增长的步伐。

下半年，应如何“增强创新力、发展新动能”？

坚决摆脱发展惯性、告别路径依赖。

“当前，大力淘汰落后产能、严格环境与质量标准、加大执法力度等措施，已经成为消减旧动能的有效手段。”中国社科院工业所工业运行室副主任江飞涛认为，破除旧动能可以为培育新动能创造市场空间，也可为新动能让出生产要素和资源。

“受宏观经济稳中向好、企业效益好转等因素影响，一些地方和企业去产能的态度与决心出现松动，对此必须要有清醒认识。”中国煤炭工业协会会长王显政呼吁，坚决淘汰落后产能是煤炭工业实现高质量发展的必然选择。

坚定加快转型脚步、谋求创新红利。

“如果一直在跟跑，你在进步，别人也在进步，追上人家都很难。要想实现超越，只有依靠突破性的技术获得创新红利。”广州一道注塑公司董事长徐志江感慨，如今企业能在瓶坯注塑的细分领域处于全球领先地位，正是依靠一系列人无我有的前沿技术。

2017年世界500强企业中，我国企业的平均营业收入比一些国外企业高11%，平均利润却低了30%。这反映出我国企业仍需加快从价值链的中低端向高端攀升。工信部副部长辛国斌表示，推动制造业高质量发展，必须把深化体制机制改革作为“当头炮”，着力营造良好的发展环境；必须紧紧抓住创新驱动这个“牛鼻子”，聚焦关键核心技术攻关和成果转移转化，着力提升创新能力；必须把供给侧结构性改革作为突破口，加快产业转型升级；必须着力发挥信息化驱动引领的“新引擎”作用，深化信息技术与制造业融合发展。

推动实体经济行稳致远，既要把握好“破”与“立”的辩证法，又要找准“稳”与“进”的平衡点。

“今后，必须平衡好经济发展与三大攻坚战之间的关系。”潘建成举例说，下一步既要坚决打好污染防治攻坚战，又要把握好政策实施的节奏、力度、精准度，避免过于简单地搞“一刀切”，给一些产业带来“误伤”。

“中央提出把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，也很有现实针对性。”潘建成认为，下一步既要去杠杆、化解金融风险，又不能因此畏首畏尾，加剧企业融资难题，“不然，实体经济搞不好，风险会加大，造成恶性循环。”

“上半年的稳定增长证明，我国经济韧性在增强，为未来的健康发展奠定了坚实基础。我们有底气也有条件去应对困难和挑战。”潘建成说。

交通银行首席经济学家连平：稳步实现去杠杆目标

以结构性稳杠杆为阶段性目标，宏观政策和针对性措施并举，久久为功，稳步实现去杠杆目标。

今年上半年，我国宏观杠杆率上升势头进一步放缓，一季度杠杆率增幅比去年同期下降1.1个百分点。与此同时，杠杆结构也呈改善态势。相比2017年，今年一季度末，地方政府杠杆率呈下降态势，政府总杠杆率下降了0.7个百分点；非金融企业部门杠杆率上升了0.6个百分点；住户部门杠杆率升速边际放缓，上升了1.0个百分点。

供给侧结构性改革推进和针对性宏观政策实施是杠杆率趋稳的主要推动力。伴随着供给侧结构性改革的深化，上半年企业利润和财政收入保持较快增长，有助于消化存量债务。随着稳健中性货币政策的实施，6月末M2同比增长8%，较去年同期低1.1个百分点，为稳杠杆创造了相适应的货币金融环境。随着地方政府融资担保行为的进一步规范，地方平台公司等软约束主体债务增长明显放缓。

未来杠杆率趋稳并下降需要相关宏观政策有针对性地协同实施。要着力提高全要素劳动生产率，构建现代化的经济体系，注重效率、质量、盈利和可持续性等指标，增强经济内生增长动力，真正摒弃通过加杠杆实现高增长的做法。深入推进供给侧结构性改革，持续加大出清“僵尸企业”的力度，破除无效供给，减少无效资金占用。加强地方政府债务约束，尤其是要清理、整顿其隐性债务，促使地方政府债务水平切实回归合理水平。健全货币政策和宏观审慎双支柱调控框架，管好货币供给总闸门，保持货币信贷合理增长。加强金融监管，把握好节奏和力度，引导规范金融行为，大力完善金融市场，有效管理好影子银行。要通过完善体制机制和壮大机构投资者队伍，大力发展多层次资本市场，稳步提高直接融资的比重。同时，有效推进市场化债转股，促进混合所有制改革，降低大型国企的杠杆率。推进企业债务重组，鼓励市场化的兼并收购，改善企业债务状况。

我国杠杆率总水平偏高是一系列深层次因素长期影响所致，试图毕其功于一役、推动杠杆率迅速回归合理水平是不切合实际的。唯有按照中央的总体安排，以结构性稳杠杆为阶段性目标，宏观政策和针对性措施并举，加强政策统筹协调；从长期看，咬定青山不放松，久久为功，稳步实现去杠杆目标。