A股港股太给力:外资爆买100亿 99%A股上涨 三大超级利好有多强?

（原标题：A股港股太给力:外资爆买100亿 99%A股上涨 三大超级利好有多强?）

12月3日，A股港股都飙涨沸腾了！

受周末种种利好消息刺激，A股两市大幅高开后震荡拉升，盘面上看，个股普涨，两市近3500个股上涨，仅33只个股下跌。其中70家公司涨停。

截至午间收盘，沪指涨2.91%，报2663.45点，成交1234.75亿元；深证成指涨3.64%，报7961点，成交1528.58亿元；创业板指涨3.81%，报1379.98点，成交447.58亿元。

A股港股同步暴涨

半日市值激增2.2万亿

受到中美贸易问题暂缓加征关税等利好因素影响，今日上午A股和港股同步出现了3%的左右的暴涨，A股和港股市值半天激增了约2.2万亿人民币。

上交所统计数据显示，11月30日沪市总市值为27.97万亿人民币，短短半天时间市值激增了约8100亿。

深市比沪市涨的更猛一些，深证成指半天暴涨了3.64%，创业板指和中小板指的涨幅分别为3.81%和3.93%。

深交所官方数据显示，11月30日收盘，深市市值达到了17.4万亿，按照今年上午的涨幅测算，市值上涨在6400亿元左右。

港交所的市值同样出现了暴涨，据统计港交所11月底的市值在30.3万亿港币左右，今日截止11点半左右，恒生指数额涨幅达到了2.81%，国企指数的涨幅更是超过了3%。

初步测算，截止今天上午11半，港股市值增加了8500亿港币左右，折合成人民币市值增加约7500亿。

把上交所、深交所和深交所今日增加市值相加，则是8100亿+6400亿+7500亿=22000亿人民币，也就是2.2万亿人民币。

外资上午爆买近100亿

沪深港通方面，港资疯狂涌入，上午北向资金流入近100亿。随着两市股指大幅攀升，北上资金再次大幅净流入。截至午间收盘，北上资金净流入95.48亿元，其中，沪股通净流入69.59亿元，深股通净流入25.89亿元。

11月北上资金大举加仓A股。数据显示，11月沪股通、深股通分别净流入325.36亿元、143.76亿元，合计净流入469.13亿元，创年内次高、开通以来历史第二高。

有段子这么说，为了准备2019年年度策略，已经没有新财富奖金的策略分析师小明，在2018年10-11月深入研究了国际关系、地缘政治、冷战史、WTO法则、华约贸易体系、北约军事制度，熟悉了布热津斯基、凯南、亨廷顿、福山、罗伯特卡普兰，复盘了1988年的东德、1985年的日本还有1991年的苏联，然后在2018年12月3日的大盘高开中撕掉了报告初稿。

利好一：中美达成共识 停止加征新的关税

据新华社电 当地时间12月1日晚，国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在布宜诺斯艾利斯共进晚餐并举行会晤，就中美关系和共同关心的国际问题深入交换意见，达成重要共识。双方同意，在互惠互利基础上拓展合作，在相互尊重基础上管控分歧，共同推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。

中方表示，愿意根据中国新一轮改革开放的进程以及国内市场和人民的需要，开放市场，扩大进口，推动缓解中美经贸领域相关问题。双方达成互利双赢的具体协议是中方对美方采取相关积极行动的基础和前提。双方应共同努力，推动双边经贸关系尽快回到正常轨道，实现合作共赢。

另外，美方也声明，美方原先对2000亿美元中国商品加征的关税，明年1月1日后仍维持在10%，而不是此前宣布的25%；中美双方将在90天内展开谈判，如届时不能达成协议，10%的关税则予以提升。

此次会谈的最大成果在经贸共识之外，还在更重要地意义上暂时遏止住了中美两国今年快速滑向新冷战的危险趋势。

利好二：银行理财子公司落地，可以直接投A股

12月2日消息，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》，《办法》提出，在公募理财产品投资股票和销售起点方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票；参照其他资管产品的监管规定，不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点。

这意味着，银行或者旗下成立的理财相关子公司所发布的私募产品也可以直接投资于股票，这将给A股市场带来不少的增量资金。

最新数据显示，截至今年10月底，银行非保本理财产品余额达22.43万亿。从最新数据来看，银行理财市场有小幅波动，但总体运行平稳。

利好三：股指期货也迎来第三次松绑。

12月2日，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准：

一是将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%;

二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限;

三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。

如是金融研究院点评称，给股市带来短暂的喘息：

对A股市场：利好。从长期来看，股指期货松绑将为市场带来增量资金，提高股市活跃度。

对股指期货市场：利好。股指期货松绑有利于提升期货市场的活跃度，增加流动性，从而使股指期货市场更好地发挥套期保值、价格发现和资产配置三大功能。

对投资者：利好。投资者可以更好地利用股指期货市场套期保值和资产配置功能，提高投资的安全性和资金效率。另外，股指期货市场流动性增加，价格发现功能增强，也有利于股票 投资者参照股指期货的升贴水观测股市的市场预期。

这次A股大涨能持续多久？

券商分析师这么看

中信建投：贸易 冲突有所缓和 中美股票市场都会反弹

中美双方暂缓加征关税对双方下降的经贸压力短期下 降，特别是中国对美国保持较高的贸易顺差较为有利。中国产出水平将得到短暂维持，人民币贬值压力会有所缓解。对美国而言， 从中国输入商品有助于控制美国的通胀水平，能够缓解加息的进 程，维护美国当前资产价格和估值稳定都具备好处。由于贸易冲 突有所缓和，中美股票市场都会反弹。 消费品>金融地产>周期。计算机软件、电子、通信、医药研发等 行业持续占优。由于市场反弹，券商将得到提振。

安信证券表示，周末一众利好政策出台，市场信心修复效果显著，在长期下跌后中小盘股票估值压缩明显，本周市场估值修复可期。

中泰证券：结果谨慎乐观，短期或提振市场情绪

双方会晤决定开启谈判，避免了贸易 摩擦在短期内进一步升级，结果好于预期，有助于短期提振市 场情绪。从历史经验来看，贸易 摩擦升级注定是双输的局面。就当前中美情况而言，国内经济下行 压力较大；美国经济也有转弱迹象，且贸易 摩擦本身会通过经济影响选举，从中期 选举的结果即可看出这一点。进一步的关税战升级对双方都不利，也不是双方愿意看 到的结果。

招商策略：短期内风险偏好将会回升

招商策略研报中给出四大核心观点：第一，需要明确的是，中美贸易 摩擦没有结束。第二，美国愿意暂缓贸易 摩擦，反应出美国经济压力的加大。第三，中美贸易 摩擦暂缓，在达成进一步协议之前，对于通信、软件、安防等需要直接进口半导体元器件的行业来说有所受益，对于部分依赖国家补贴的行业可能会产生一定的影响。第四，中短期来看，虽然本次达成的共识并不代表中美贸易 摩擦的结束，但由于对于市场之前普遍对G20能否达成有效协议存在较大担忧，本次能够达成初步共识超出市场预期，短期内风险偏好将会回升。

西南证券：中美开启贸易谈判有助于市场继续反弹

此次会晤成果，表明中美贸易妥协开启了实质性的缓和之路，有利于缓释市场的紧张 情绪。当前压制市场的一大因素中美贸易的持续冲突已经有所放缓，而经济下行因素 已经被市场所预期，反映在前期市场的下调当中。目前多个指数都位于历史低位，上 证综指、创业板指和中小板指的估值水平都处于历史最低的 10%分位。同时，国家已 经出台各项政策，扶持包括民营企业在内的各类企业发展。在监管层面上，也对交易 进行了合理的放松，不再进行操作层面的多次监管。从这个意义上来看，当前市场的 反弹有望延续，可以继续保持谨慎乐观。

方正证券：全球资本市场将做出正面回应

此次会谈结果，虽不能立即解决很多争端问题，只是万里长征迈出了第一步，只要能谈，只要不恶 化，只要有好的开头，就会有机会化解矛盾与问题，股市也会形成良好的预期。中美首脑会谈结果，将 提升全球高风险市场偏好，全球资本市场将做出正面回应。

华泰证券认为，G20峰会重点关注两个方面

一是世界贸易组织改革，长期看全球经贸秩序的重构或将对全球资产价格形成较大冲击；二是中美会晤，贸易 冲突的缓和将助于投资者风险偏好提升，对股票市场等风险资产形成利好。

太平洋证券：过度悲观的出口预期有所修正

太平洋证券表示，对中方来说，明年过度悲观的出口预期有所修正，经济下行压力缓解恐至宽松政策低于预期。中美贸易争端对中国的直接影响，莫过于对外需下滑的担忧。

广发证券：“估值底”的夯实得到有力支撑

广发证券表示，2018年A股股权风险溢价主要受去杠杆、中美贸易 摩擦、长期问题担忧内外三大因素推升，当前已处于+1倍标准差的高位，继续上行空间有限。2019年预计广谱利率下行、国内政策积极对冲，不确定性来自海外，影响最为直接的便是中美贸易 摩擦。短期内，会谈成果对于股权风险溢价的进一步修复起到推进作用，“估值底”的夯实得到有力支撑。

国君策略：市场风险偏好将持续提升

国君策略认为，市场处于先机遇、后风险窗口。机遇在于，当前外围环境的大幅修复背景下，市场风险偏好将持续提升，且盈利的下修时间窗口尚未到来；风险在于，12月美联储加息之后，美股下跌、新兴市场风险带来的海外传导，以及2019年年初因需求下行、社保费转税、商誉减值带来的盈利下修形成的市场底。

哪些行业将受益？

天风证券徐彪团队发布报告表示，受益于贸易战缓和，外资短期可能加速流入A股，其最偏好的消费板块将迎来增量资金。

中金公司认为，中美双方同意贸易 冲突暂时停火、建立框架继续谈判的结果基本符合此前部分市场人士偏中性的预期。此项进展短期帮助修复风险偏好，市场可能延续自10月中旬以来的弱势反弹，后续仍要关注中美双方谈判进展、增长趋势及政策应对等方面因素。

广发证券表示，前期25%关税率条件下，利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%)，该类行业在现行税率上调暂缓、不再扩大新的征税范围情境中，有更大概率迎来风险偏好修复。短期交易围绕以上行业的估值反弹(电子电器、建材、家具、机械设备)；经济下行周期，中期配置1)景气度逆周期的行业(游戏、军工)；2)政策逆周期行业(5G、电气设备)。

招商策略研究表示，对于A股而言，本次能够达成初步共识超出市场预期，短期内风险偏好将会回升，在达成进一步协议之前，对于通信、软件、安防等需要直接进口半导体元器件的行业来说有所受益。中期来看，“下行式宽松”的局面将持续，无论中美关系如何演变，国内政策刺激将会持续，中小市值风格将会继续占优。

中信证券表示，G20舆情有助于改善A股的风险偏好，后市可以更乐观一些。配置上新增推荐集装箱运输和VLCC油运。但是，考虑到市场风险充分化解还需时间，国内经济还处于惯性下行的通道中。底仓配置上依然要保持定力，建议继续以能够抵御经济波动的弱周期行业为主，包括医疗、新能源产业链、军工、农业、企业级云服务、5G、免税店、保健品等。

国君策略提到，当前阶段股市所处的环境为：中美贸易关系缓和，经济金融系统风险缓和较为明确，政策对冲力度加码预期升温，经济动能显著改善仍待观察，交易阻力松络。因此，行业配置实质上重点依循三条主要逻辑：1)风险偏好修复；2)盈利下修风险低；3)系统性风险缓和，三条逻辑主线的力度与确定性是逐级递减的。按照此逻辑，我们认为配置顺序为成长(制造业中的TMT)>金融>周期>消费。

国盛证券表示，中美贸易 摩擦缓和将减轻电子产业发展的不确定性。电子产业是国内参与全球分工的龙头板块，包括芯片、安防、智能手机等细分领域均不同程度的受到了此轮中美贸易 摩擦影响，前期市场担忧包括半导体担心核心设备、材料禁运，安防担心受到制裁以及苹果产业链继续加征税等利空导致板块大幅回调，认为随着本次会谈缓和及后续磋商，板块有望迎来修复反弹，重点推荐半导体、安防、消费电子板块优质龙头。

华泰证券认为，内外部风险相互制衡下，我们认为12月或维持震荡，行业配置继续关注通信+军工+大金融。