脱虚向实叠加头部效应 产业投资盛开“机遇之花”

2018年，对中国整个经济形势而言，是非常艰难的一年。在国际贸易 摩擦、金融去杠杆等因素影响下，国内经济形势呈现整体下行的态势，背后是经济周期和政策周期等综合作用的成果，顺应时势，产业投资便是这个环境下开出的“机遇之花”。

那么产业投资和价值投资有什么区别呢？金氪科技CEO、投行团队负责人李超认为，从单个公司的角度来看，最开始投资一家公司可能在短期来看也许是亏损的，但是经过专业化、系统化的产业整合之后，就可以把它变成一项有价值的投资，这种从产业的角度、具有产业价值的投资叫做产业投资。这种产业价值投资本身也包含了价值投资，是价值投资和产业投资的结合体，二者实现了1+1>2的最大效应。

近两年，国家大方向上鼓励脱虚向实，金融环境的套利空间面临压缩，在这种情况下，产业投资实际上存在着非常巨大的市场和潜力。目前国内大量上市公司都普遍缺乏产业投行思维，融资模式仍然非常传统，不管是向银行借款还是股票质押，大都采用直接融资方式， 然而解决其表面的资金问题并非上策，李超认为，在经济形势发生变化、投资的整个大环境发生变化时，原先的投资理念等都需要改变、做出更大的进步和提高，正所谓“识时务者为俊杰”，投资教育、生物医药、高端制造等与国家战略关联度高的产业便是最明智的举措。

除了大环境下的经济形势严峻，金融机构的处境同样难言乐观。整个PE和VC暴露出了全行业的问题——流动性困境，即使像高瓴、红杉这样的投资机构都有很多项目无法全身而退，其他小的机构更加艰难。而资源和资金正在集中往头部聚焦，只有头部的机构能够募得资金，只有拥有头部资源的创业者才能融到资金，这种效应是“残酷”的。

在”头部效应“的驱动下，产业投资将在未来将大行其道，李超表示，2019年金氪线下精品投行团队将重心转移到产业投资，将产业思维贯彻到具体的实践中去。