黄金暴涨！千亿龙头发飙，半天狂涨近百亿！负利率预期升温

今天上午，国际金价再突破1760大关，再创七年半新高。黄金价格这次上涨，主要受到美联储主席鲍威尔讲话的影响，而美国初请失业金人数高于预期引发的悲观情绪，也增加了黄金的买盘。

金价达到2012年来新高

黄金股、黄金ETF大涨

周一上午，现货黄金最高冲到1764.06美元/盎司，达到2012年10月15日来新高，截止上午截稿时，伦敦金日内涨幅约1.11%, 报1760.82。受此影响，现货白银也冲高，至17.02美元关口，日内涨幅2.34%。

在上海黄金交易所，沪金主力合约涨幅扩大至2.76%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。

在A股，黄金股也大幅上涨，山东黄金涨刷新上市以来新高。截止上午收盘，山东黄金涨8.15% 报39.92元。紫金矿业涨5.84% 报4.17元。中金黄金涨8.54%，报9.15元。

黄金类 ETF也大涨，截稿时，博时黄金ETF上涨2.3%，易方达黄金ETF涨2.23% 。截至上周末最新的数据，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经超过1100吨，再次刷新七年高位。

此外，美股的黄金股集体走强，赫克拉矿业、科尔矿业、SSR Mining、金罗斯黄金、巴里克黄金、哈莫尼黄金等个股均有不同程度的上涨。

鲍威尔发表悲观言论

美联储主席鲍威尔北京时间周一(5月18日)接受哥伦比亚广播公司《60分钟》采访时表示，在新冠病毒疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏，他还表示，美国第二季度GDP可能萎缩20%-30%的程度。这增加了美联储扩大QE的可能性，也强化了市场的负利率预期。

鲍威尔称，健康问题是美国经济重新开放成功的关键，他呼吁美国人遵守州和地方之间的社会隔离规定，帮助政府取消对社会和经济活动的限制。他 指出，各国现在正在放宽社会管控，这增加了重新感染的风险。鲍威尔呼吁增加财政支出，因为失业率可能达到25%，4月至6月期间的美国GDP可能以20%的年率收缩。要让经济全面复苏，人们必须全面恢复信心，而这可能需要等待疫苗的到来。鲍威尔表示，他和FOMC的成员仍认为，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。

美国经济数据不及预期

上周五(5月15日)20：30，美国公布了市场关注的美国4月零售销售数据，该数据大幅差于预期。美国4月零售销售月率下降16.40%，超过预期的下降12%，前值为下降8.4%，为1992年有记录以来最大降幅。4月核心零售销售月率下降17.20%，超过预期的下降8.5%，前值下降4.2%。

美国4月零售销售连续第二个月录得创纪录跌幅，新冠疫情导致美国民众留在家中，美国第二季经济创下大萧条以来最严重萎缩。继美国4月就业岗位减少2050万个后，零售销售数据再度凸显经济下滑加剧。

在美国21.5万亿美元的经济总量中，约68%来自个人消费支出，而今年第一季度个人消费支出下降了7.6%。

富国银行经济学家表示，4月的零售销售数据可能是周期性低点，5月美国经济逐步重启能带来一定上升空间。如果疫情在夏天得到缓解，那么随着经济重启、消费需求的释放，能在下半年看到销售数据的恢复。

对贸易 摩擦和疫情二次爆发的担忧支撑了金价

5月14日，美国总统特朗普再抛“惊人之语”，特朗普说：“我们可能切断整个美中关系……这样美国可以节省5000亿美元”。5月15日，美国商务部宣布，将全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体。与此同时，台积电官宣，计划斥资约120亿美元在美国亚利桑那州兴建一家先进的晶圆厂。作为华为的主要供应商，台积电此举耐人寻味。5月17日，商务部新闻发言人就美出台出口管制新规应询发表谈话应称：中方敦促美方立即停止错误做法，为企业开展正常的贸易与合作创造条件。中方将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。这一系列事件，使市场对国际贸易局势的担忧情绪有所升温，这也提升了黄金的避险需求。

近期美国又传出多名政要隔离，而在疫情没有完全控制住的背景下，强行重启经济导致疫情二次爆发的担忧情绪，在投资者中升温。国际评级公司穆迪首席经济学家马克·赞迪(ark Zandi)认为，目前美国经济处于关键时刻，各州过早重新开放企业是一场大赌博，在没有疫苗的情况下，存在出现二次疫情的风险，这将使经济进一步陷入尾旋式下跌。在今年第一次疫情爆发时，股市大跌，投资者不得不抛售黄金以换取现金，但现在情况和当时有些不同，在美联储无限量宽松之后，投资者手上不缺现金，反而疫情爆发的担忧会增加市场避险情绪，也会支撑避险金价。

负利率预期升温

机构看好金价

尽管美联储主席鲍威尔反对负利率，但近期市场对美联储负利率的预期却在升温，这也推升了黄金。高盛全球外汇、利率和新兴市场策略联系主管Zach Pandl表示，若新冠疫情二次爆发，美联储可能会重新考虑负利率。

蓝线期货 LLC公司首席市场策略师指出，目前的经济形势非常苍白，人们继续涌入黄金，因为疲软的经济形势将继续推低利率。

加拿大满地可银行基本和贵金属衍生品交易主管Tai Wong称，在出台空前规模刺激举措、全球经济超级大国之间关系恶化的情况下，几乎没有理由抛售黄金。

荷兰合作银行分析师表示，美联储仍可能实施负利率政策，有可能进一步购买资产、强化前瞻性指引和扩大特别贷款安排。

蒙特利尔银行资本市场公司的经济学家表示，美联储的无限量QE和低利率将继续为黄金提供支撑。虽然负利率未必能刺激美国经济，但负利率就是经济“黑洞”，一旦靠近就会有巨大的拉力，会抵抗一切规则，并且进入后就无法逃脱。

道明证券表示，实际利率恢复下降趋势，套利成本较低，以及对债务飙升导致法定货币贬值的担忧，机构有配置抗通胀的资产的需要，金价可能在2021年下半年试探2000美元以上。同时，ETF白银持有量在持续攀升，且随着主要经济体复工复产的进行，白银的工业需求最恶劣的状态已经过去，考虑到金银比仍然处在历史高位，白银可能会有补涨的较大可能性。

Adrian Day资产管理公司表示：“金价的上涨势头无疑是毋庸置疑的，越来越多的投资者认为黄金是在无限量化宽松政策下的唯一选择。”

FXTM市场分析师Han Tan表示，对黄金而言，达到1800美元水准将只是时间问题。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，如果美国股市基金进一步遭遇资金流出，接下来一周甚至有可能达到1800美元的目标。“黄金似乎正开始获得一些动能，我们应该继续看到投资者蜂拥而至。

Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示：“我看好黄金下周的表现，目前股市已开始放缓。各国央行实施的大规模全球刺激计划应该会推动金价升至更高水平。这种低利率环境将持续一段时间，这对黄金也是利好。”

RJO Futures资深商品经纪人Daniel Pavilonis表示，黄金接下来一周应会进一步上涨，特别是在美元走软的情况下。此外，白银现在开始跑赢黄金，白银的强势可能也会激发更多对黄金的买盘兴趣。