哈啰出行拟赴美上市：连年亏损，捞钱续命！

每隔一段时间，都会传出哈啰出行即将上市的消息。

前几日，有关哈啰出行“拟二季度赴美上市，计划募资20亿美元”的信息甚嚣尘上。多家媒体上门求证，哈啰出行一概回复“不予置评”。

但是，4月24日，哈啰出行正式向美国证券交易委员会(SEC)递交招股说明书，计划于纳斯达克挂牌上市。

哈啰出行并未披露具体证券代码和实际募资规模，用作“占位符”的暂定募资规模为1亿美元，瑞士信贷、摩根士丹利与中金公司担任联席保荐人。

越是神秘，越是能引发大众的猜测。而对于哈啰出行上市的原因，各路议论纷纷。不过，“唱衰”的声音似乎更大点：哈啰出行选择上市，不是因为发展的够好，而仅仅是需要更多的资金来源以支撑想要多元化发展的意图。

共享单车，难盈利

前几年，共享单车发展极其迅速，市场上曾出现过不少单车品牌。但是经过洗牌之后，目前市场上已形成了哈啰出行、美团、滴滴(青桔单车)三足鼎立的格局。

谈及哈啰出行能在这场“彩虹之战”幸存，很多人都以为是领导层目光如炬，做出了“从农村包围城市”的正确战略。

实则不然。

在ofo和摩拜于一线城市厮杀正酣时，成立于2016年9月的哈啰出行因为没有太多的启动资金，无法与其进行正面交锋，不得已下沉到二三线城市进行开拓深耕。

也是这时，哈啰出行受到了阿里的青睐。不过，阿里投资哈啰出行更多是出于自己的考量--选择一个看起来还不错的“投资标的”，以在火热的共享单车赛道上分一杯羹。

阿里确实也能算是哈罗出行的贵人。凭借支付宝征信上线的“全国免押金”服务，哈啰出行获得了流量支持。资金方面，阿里也毫不吝啬，对其进行多次重仓。

根据公开资料，2017年开始，阿里就断断续续为哈罗出行提供了财力支持。

2017年12月，蚂蚁金服首次参与哈啰出行3.5亿美元D轮融资；2018年9月，蚂蚁金服和春华资本参与了哈啰出行近40亿人民币G轮融资；2019年7月，哈啰出行获投蚂蚁金服(阿里巴巴)领投的4亿美元战略投资融资。

在2020年，哈啰出行还将717万单车作为抵押物向蚂蚁金服借款23亿。

这样频繁的融资也暴露出哈啰出行极高的财务风险，自成立以来，哈啰出行已进行了十几轮融资，金额高达数百亿元。

共享单车这种重资产模式的运营，前期需要大量资金来“铺路”，后期也需要资本来维持折旧消耗，随着投入的越来越多，成本越来越不可控。再加上单车骑行有明显的淡季旺季之分，如何能实现自我盈利是一个难题。

事实上，发展至今，单靠在共享单车领域的运营，还尚未有一个品牌能找到一个切实可行的盈利模式。仅靠收取用户的骑行费，来达到收支平衡，是难以实现的。

根据数据，2018年至2020年，哈啰出行的营收分别为21.13亿元、48.23亿元和60.44亿元；净亏损分别为22.07亿元、15.04亿元和11.33亿元，呈逐年收窄趋势；调整后净亏损分别为15.91亿元、7.75亿元和9.47亿元。

更何况，哈啰出行的共享单车市场还受到美团和滴滴的倾轧。如今的哈啰出行，不得不试水新领域、寻求造血新脉络。

入局造车，靠谱吗？

在新造车这个赛道里，众多科技大厂蜂拥而入，除了搅动市场的“鲶鱼”特斯拉外，现如今还增加了阿里、华为、苹果。

在巨头们忙着布局新能源电动车之际，以共享单车起家的哈啰出行却另辟蹊径，宣布要造两个轮子的电动车。

4月7日，哈啰出行在北京带来了三款智能两轮电动车产品，分别是：A80(精灵)、A86(图灵)以及B80(魔灵)。同时，哈啰出行还宣布了搭载在电动车上的VVSMART超连网车机系统，号称能“把车子装进手机里”。

但是，这三款电动车上市后真能获得预想中的效果吗？

根据数据，在2019年中国电动车市场上，雅迪占比14.1%，市场份额居行业第一，紧随其后的是爱玛、台铃和新日，市场份额分别为10.4%、6.6%和5.4%。前四名总计占据近四成电动车市场，换句话说，消费者在选择电动车时，首先考虑的依然是传统车企。

在两轮电动车这一块，最能打动消费者的就是价格。哈啰出行新推出的哈啰A80(精灵) VVSMART青春版售价3999元起，相较于传统电动车的价格，4000块的出行成本可不低。

在价格面前，吹嘘的花里胡哨的互联网系统，根本不堪一击。什么时候能让产品在保持智能化的同时，还能控制成本且盈利，才是至关重要的。

此前，哈啰单车看中了网约车市场，将品牌升级为“哈啰出行”。哈啰出行也先后上线了打车和顺风车业务，并将顺风车业务拓展至全国多个城市， 试图将其业务由“两轮”向“四轮”拓展。

但是，顺风车业务却一点都不顺利。彼时，滴滴顺风车面临安全问题遭整顿，顺风车业务的监管也愈加严格。哈啰顺风车上线，也面临了诈骗、用户体验差等问题。再加上随时卷土重来的滴滴以及靠顺风车业务起家的滴答的夹击，哈罗难以匹敌。

兜兜转转间，哈啰出行又重新打磨两轮车市场，会有消费者愿意买单吗？

频繁落子，发展失利

除了此番宣布进军两轮电动车制造之外，哈啰出行此前也是动作频频。在过去的一年中，哈啰出行从来没有停止过跨界试水，其对多元化布局的渴求早已呼之欲出。

2020年初，哈啰出行推出社区团购业务--“哈啰慧生活”，并陆续在山东淄博、潍坊上线。这次布局，是哈啰出行切入生活服务领域的重要尝试。

但相较于拼多多、盒马、京东等既能烧钱又不缺人的高阶玩家，不管是开城数量还是订单数量，哈啰出行明显心有余而力不足，行动与口号相差甚远。

社区团购能吸引消费者主要还在于低价补贴，入局初期便需要大量的资金和人力，很显然，一直靠阿里输血的哈啰出行很难参与到补贴大战中。

跑马圈地间，哈罗似乎也意识到了与巨头间的力量悬殊，这场声势浩大的业务很快就被撤销，首次切入生活领域便折戟而返。

社区团购本身就是一个过度创新并且赛道很小的业务，哈罗杀入该领域，并非明智之举，完全是赔本赚吆喝。

除了社区团购外，2020年以来，哈罗出行还不断探索了其他新业务，以期能够找到助力公司未来发展的“第二曲线”。

2020 年 4 月，哈啰出行对标美团，在其 App 上线“吃喝玩乐”的本地生活入口，包含酒店、餐饮等到店服务；5 月，上线了跑腿业务“哈啰快送”，切入同城即时配送业务；7 月，在淄博桓台县试点首家生鲜店“哈先生”；8 月，哈啰在 APP 内开放了火车票购买窗口；10月，“哈啰打车”上线，并在广东省中山市试运行“经济车”项目，对标美团的叫车服务。

然而哈罗出行一系列不断尝试新业务的操作，一直是在盲目地烧钱来做力所不能及的事。业务线开展的越多，最终的结果可能是越危险。

不管是在哪方面的试水，哈啰出行始终没有能拿得出手的“第二曲线”，野心与现实之间似乎还隔着千山万水。

结语

得益于ofo和摩拜之争，哈啰出行靠着阿里的领投融资顺势逆袭。

当前，哈啰出行的地位还算稳固。但是，从长远来看，在美团和青桔的步步紧逼下，没有护城河的哈啰出行，地盘越来越难扩张了，也越来越难有新故事诞生。

从2020年开始，哈啰出行一整年都很少有融资消息传出，阿里对其也没有继续提供无条件的资金支持。处于这种境地的哈啰出行，似乎只有通过IPO从资本市场上继续获得资金是最好的出路。

但是，不管是新布局的电动车还是之前推出的各种新业务在发展和盈利上都遇阻碍。不知道接下来，哈啰出行还要怎么继续向资本市场讲故事。