4月14日，国务院办公厅正式发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，出台14条具体举措，标志着我国药品价格机制从"控费压价"向"价值定价、激励创新"的方向正式转型。拐点确认了。不是行业期盼的预期，而是白纸黑字的政策文本。
新政对创新药的意义直接而具体。据21世纪经济报道报道，新政明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持其在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，并在一定时期内保持价格相对稳定。更关键的变化在院外市场：药企向非医保定点机构供应谈判药品的价格，可以自主确定，从此不再受医保支付标准的隐性约束。过去，院外市场的定价权因医保谈判价的牵连效应而受限，国内商业化空间被系统性压缩；这次新政，等于给创新药打开了一条独立的定价通道。商保目录扩容、零售渠道放开，正在与这条通道形成合力。定价权回归了。
国内商业化逻辑重构的同时，出海验证也在加速。新浪财经援引行业数据显示，截至2026年3月，国内创新药出海BD交易总金额已超过2025年全年的一半，仅用四分之一的时间就完成了往年过半的交易规模。速度在加快。明日(4月17日)起，AACR美国癌症研究协会年会将在圣地亚哥举行，超过100家中国药企将携近400项研究成果参会，覆盖ADC、双抗、蛋白降解剂等前沿赛道，中国企业的参与规模和技术广度均达到历史新高。两条逻辑线——国内商业化和全球出海——正在同步兑现。
坦率说，从政策出台到盈利落袋之间，仍有不确定性需要穿越。"价值定价"的推进依赖医院、商保、患者多端配合，执行节奏很难线性外推；出海BD交易金额快速增长，但里程碑款项能否按期兑现，最终取决于临床数据的读出质量。阶段性波动不可避免。这是创新药赛道本质上高风险、高回报属性的一部分，不能因为政策向好而低估过程中的颠簸。
恒生沪深港创新药50指数集中了沪、深、港三地上市的创新药核心资产，覆盖在ADC、双抗、GLP-1、小核酸等主流技术方向具备竞争实力的头部Biotech和综合型药企。政策受益端、出海兑现端、学术催化端，三条逻辑在指数成分股中都有直接对应，覆盖逻辑完整。新政之后最先受益的，正是这批有真实临床价值、能在院外市场独立定价的头历史数据显示，据基金定期报告，该基金A类份额连续三个完整会计年度均历史优于比较基准：2025年A类历史净值增长率+40.42%，同期比较基准+38.24%；2024年行业调整年，A类历史净值增长率-10.53%，同期比较基准-12.63%，跌幅历史小于基准；2023年同样如此，A类历史净值增长率-14.95%，比较基准-17.30%，下行年度中依然历史跑赢。三年覆盖涨跌两种市场环境，连续历史优于基准。A类总费率0.7%，在同赛道产品中处于较低水平(数据来源：万得，截至2026年4月16日)。
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参考来源：
1. 21世纪经济报道《利好来了！药价不再"一刀切"：创新药涨价按理，仿制药优胜劣汰》，发布日期：2026年4月14日
2. 新浪财经《创新药板块步入业绩兑现与事件催化的关键阶段》，发布日期：2026年4月2日
3. 新浪财经《创新药及其产业链持续向上》，发布日期：2026年4月3日
风险提示：本基金为股票型指数基金，风险等级为中高风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。观点仅供参考，不构成投资建议。文中提及个股仅作指数成分展示，不构成个股推荐。指数历史表现不预示未来收益。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同等法律文件，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。市场有风险，投资需谨慎。
业绩披露：天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为：A类：2023年-14.95%(-17.30%)，2024年-10.53%(-12.63%)，2025年+40.42%(+38.24%)；C类：2023年-15.16%(-17.30%)，2024年-10.76%(-12.63%)，2025年+40.08%(+38.24%)。(数据来源：2025年年度报告)
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