输电线路铁塔龙头迎新主 与地方国资“强强联合”将注入新动力

近期，地方国资挺进A股公司、尤其入主民营资产的态势，在资本市场中愈发明显。如今，这一潮流再添新案例——唐山市国资委即将入主风范股份（601700.SH），成为公司新的实际控制人。

鉴于风范股份在国内输电线路铁塔行业的优势地位，以及其在“输电+光伏”布局下的强劲发展势头，这一变动引发了市场的广泛关注。在成功构建双主营格局后，风范股份的经营状况和发展前景一直备受瞩目。而此次唐山国资委的入主，无疑将为公司带来新的机遇和挑战。

业内人士认为，唐山国资委入主风范股份是基于产业协同和市场前景的双重考量。这一举动不仅体现了国资对优质民营资产的高度认可，也有助于实现资源互通、优势互补，共同推动新能源及相关产业的快速发展。此次交易的达成，预示着地方国资与民营资产的深度融合，将进一步推动相关产业的发展，为资本市场注入新的活力。

业绩承诺期内累计净利润超3亿

2月20日晚间，风范股份发布公告，公司控股股东、实际控制人范建刚及其一致行动人范立义、范岳英、杨俊与唐山金控产业发展集团有限公司（简称“唐控产发”）签署了《股份转让协议》及《表决权放弃协议》。此次交易完成后，唐控产发将成为风范股份的控股股东，唐山市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“唐山市国资委”）将成为上市公司的实际控制人。

根据协议，风范股份此番易主唐山国资，采取了“第一次股份转让+第二次股份转让+放弃表决权”的“三步走”策略。

首先，范建刚等人将合计持有的公司股份1.45亿股（约占公司总股本的12.67%）以5.13元/股的价格转让给唐控产发，转让总价款达到7.42亿元。其次，范建刚等人还承诺，在股份过户后，将放弃其持有的全部剩余公司股份的表决权。

此外，协议还约定，自范建刚所持股份全部解除限售后的自然年度内（即2025年3月-12月31日），范建刚等人应将其届时合计持有的公司17.32%股份转让给唐控产发，且第二次股份转让价不低于第二次转让协议签署日上市公司股份大宗交易价格下限。这意味着，两次股份转让完成后，唐控产发将持有公司29.99%股份。

据了解，在范建刚及其一致行动人与唐控产发签订的协议中，还约定了业绩承诺事项。业绩承诺约定，风范股份上市公司2024年度、2025年度和2026年度（简称“业绩承诺期”）经审计的净利润累计不低于3亿元。若风范股份在业绩承诺期内累计实现的实际净利润数低于承诺净利润数但已达到承诺净利润数85%，则唐控产发同意范建刚等人可无需进行赔偿。

业内人士表示，签订业绩承诺通常表示交易双方对未来一段时间内公司的经营成果有一定的预期和信心。“这种信心来源于被收购方对自身业务发展的了解、对市场前景的乐观判断，或者是对管理团队能力的自信。”

另一方面，业绩承诺可视为一种风险共担机制。“如果被收购方未能达到承诺的业绩水平，他们通常需要承担一定的经济责任，如支付赔偿金等。这种方式可以促使被收购方更加努力地实现承诺的业绩，同时也为收购方提供了一定的保障。”该人士表示。

值得一提的是，此次交易中，标的股份的转让价格较公告披露当日风范股份二级市场收盘价4.30元/股溢价19.3%，显示出唐山国资委对风范股份的坚定看好。而在消息公布后，风范股份股价也应声上涨，反映出市场对这一变化的积极预期。

已形成“输电+光伏”双格局

公开资料显示，风范股份主要从事1100kV及以下各类超高压输电线路角塔、钢管组合塔、各类管道、变电站构支架、220kV以下钢管及各类钢结构件等产品的研发、生产和销售，是国内少数几家能生产最高电压等级1100kV输电线路铁塔的企业之一，也是国内少数拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业，公司在超高压和特高压输电线路铁塔方面具备较大的行业优势。

近年来，公司积极布局新能源领域，通过在2023年6月底，收购苏州晶樱光电科技股份有限公司60%股权，成功切入光伏产业，并于同年7月将其纳入公司合并报表范围；8月，公司再度拓展新能源的产业链，设立新能源全资子公司，投向太阳能、储能等新能源赛道。此次唐山国资委的入主，也将为风范股份在新能源领域的发展注入新的动力。

2023年11月，风范股份披露公告称，苏州晶樱光电之全资子公司扬州晶樱拟与岳阳县人民政府签订投资协议，新建岳阳县新能源产业链基地项目。协议签订后，扬州晶樱会在岳阳县注册成立全资法人公司。新能源产业链基地项目总投资约12亿元，其中分布式光伏发电项目约7亿元、2GW光伏组件智能制造产业项目总计约5亿元。

由此，风范股份于2023年完成双主营布局，形成“输电+光伏”的产业格局，输电业务包含输电线路铁塔、变电构支架和通讯铁塔的生产和销售；光伏业务包含单晶硅片、提纯锭、多晶硅片及多晶硅锭的研发、生产和销售。

今年1月23日，风范股份披露的业绩预告显示，预计2023年度实现净利润6000万元到7000万元，同比增加86.06%至117.07%。业绩预增的主要原因是苏州晶樱光电7月至12月的利润纳入合并报表范围；原材料价格趋于稳定，原有铁塔相关业务的毛利率上浮。

产业协同与市场前景的双重考量

为何唐山国资委选择入主风范股份？对此，多位分析人士表示，这既是基于产业协同的考虑，也是对风范股份市场前景的看好。

首先，从产业协同的角度来看，风范股份在输电和光伏领域具有深厚的技术积累和市场优势。而唐山作为老牌钢铁城市，近年来也在积极布局新能源产业，力图打造北方最大的光伏组件生产基地和智能运维制造基地。因此，唐山国资委入主风范股份，可以将其纳入自身的新能源产业布局中，实现资源互通和上下游产业链协同。

值得关注的是，除风范股份外，据不完全统计，近期以来，唐山市国资委拟入主或完成入主的上市公司还有大晟文化、三友化工、康达新材等，产业涉足新能源、新材料、化工、文化传媒等多个领域，其中新能源的产业链布局尤为突出。唐山市国资委在资本市场上的频频动作，显示出其对于新能源产业的浓厚兴趣。

“唐山国资委入主风范股份，有助于上市公司光伏板块的制造与销售，实现资源互通。”环保与公用事业分析师许杰表示，“此外，唐山作为钢铁城市，其高强铁塔用钢在特高压输电项目已有重大应用，这对风范股份传统优势的超高压输电线路铁塔业务也有较大助力。”

其次，从市场前景的角度来看，风范股份近年来经营业绩持续好转，尤其是在新能源领域的发展势头强劲。“风范股份在新能源领域的发展前景广阔，尤其是在当前国家大力推动新能源产业发展的背景下。”另一位光伏业内人士表示，“唐山国资委入主风范股份，可以为公司带来更多的资源和支持，推动其在新能源领域实现更快的发展。”

在相关公告中，唐控产发表示：“本次收购目的是取得上市公司的控制权，完善产业布局，推动业务多元化发展，实现国有资产保值增值。”

风范股份则称：“本次协议转让公司股份，将为公司引入新的国有战略投资者，将有利于进一步优化公司的股东结构，同时也有利于公司的可持续发展。”

当然，过往案例显示，地方国资入主A股上市公司并非都一帆风顺。如何实现国资与上市公司在体制、文化、管理方面的深度融合，成为摆在双方面前的重要课题。对此，分析人士建议，双方应加强沟通与合作，共同推动公司的健康发展。

“地方国资入主上市公司后，应尊重市场规律和企业发展规律，避免过度干预和行政化管理。”许杰表示，“同时，上市公司也需积极提高公司的治理水平和市场竞争力，借助国资的支持和资源，实现更快的发展速度和更高的市场份额。同时，这也将为投资者带来新的投资机会和更加丰厚的投资回报。”