管理层大额认购认股权证，联想集团蓄力MEA增长、着力提升股东回报

（原标题：管理层大额认购认股权证，联想集团蓄力MEA增长、着力提升股东回报）

日前，联想集团（0992.HK）发布公告，明确将在9月12日召开股东大会，就与Alat订立的战略合作框架协议及债券认购协议进行投票表决。

联想集团与Alat的合作最早可追溯至今年５月。彼时，联想集团宣布沙特主权财富基金（PIF）旗下的Alat将向其提供20亿美元无息可换股债券投资；作为交易的一部分，联想集团将在沙特阿拉伯首都利雅得设立中东和非洲市场地区总部，以及在沙特新建个人电脑与服务器制造基地。

在推进双方战略合作的同时，联想集团还将发行11. 5亿份认股权证进行融资，主要用于中东和非洲地区的业务扩张。

业内分析认为，与Alat签订战略合作，展现出联想集团对未来科技趋势的敏锐洞察和前瞻布局，不仅能为公司带来大量现金流，提升公司财务灵活性，而且将充分利用沙特主权基金背后的资源，深度挖掘中东市场巨大的商业潜力，为公司带来可观的业务增量。

联手沙特主权基金，深度掘金中东市场

有着全球投资风向标之称的中东资本近年来频频看多中国，并拿出真金白金大手笔投资。有媒体报道称，截至今年7月，PIF在中国的投资额已达220亿美元，涵盖科技、汽车、可持续发展等领域。PIF通过旗下公司Alat与联想集团的合作尤为值得关注，其中联想集团拿到融资，中东则通过联想集团进行电子信息制造产业的引流，这种模式是当下典型的沙特资本投资风格。

根据双方具体合作协议，联想集团将向Alat发行20亿美元可换股债券，该可换股债券在发行后三年到期，并可在到期时按照初始转股价的每股10.42港元换为股权，该转股价格高于联想集团近30个交易日的平均价格，彰显了沙特资本对联想集团股价增长的信心。

对联想集团来说，这种融资方案以无息可换股债券的方式引入沙特主权财富基金，融资成本更低，且具有更高的财务灵活性，有助于联想集团将中东资本引入为长期战略合作伙伴，进而实现股东基础及战略发展的国际化。

根据联想集团评估，若上述战略合作顺利通过股东大会，每年有望为联想集团节省１.１亿美元利息。如果按照联想集团2023/24财年10.1亿美元的净利润计算，节省的利息相当于让联想集团的净利润再增加10%左右。

与Alat建立长期战略合作伙伴关系，还能够让联想集团背靠Alat以及PIF的投资及联系，实现更好的全球化业务拓展，即能更有效地获得在MEA（中东和非洲）地区及全球的潜在商业机会。

根据IDC预计，MEA地区数字经济增长潜力巨大，存在广阔的市场机会，2024年MEA区域的IT市场将增长约4%，总值超过1000亿美元，从2025年开始，MEA区域将出现大规模的设备更换周期，届时该区域终端市场将大幅增长。

联想集团通过与Alat建立合作的方式，对MEA地区进行前瞻性布局，有望充分获取MEA市场快速发展的红利。

双方的合作也获得券商机构的一致看好。如国泰君安指出，联想集团与Alat合作，相当于联想集团有了沙特主权基金的背书，可助力其快速与中东地区客户迅速建立联系，特别是由沙特主权基金控股的企业，为公司国际化战略带来新的增量。

管理层大额认购，利益绑定与股东共享增长价值

为了进一步推动中东区域业务的发展，联想集团还将发行11.5亿份认股权证，发行价为每份认股权证1.43港元，以联想集团董事长兼CEO杨元庆为首的管理层将带头认购。其中，杨元庆将作为初始认股权证认购人，认购约19.13%的认股权证，余下的将通过私人配售的方式向第三方及联想集团若干管理层发售。

联想集团管理层用真金白金给予支持，是一种与股东利益的共担共享。中金公司认为，联想集团的管理团队以大额个人财务承担对此次交易做出大力支持，彰显对公司长期前景的信心，尤其是杨元庆主席认购认股权证展现了对公司持续转型、全球市场领导地位及增长势头的信心，也通过增强公司管理层的积极性，绑定股东与公司管理层的利益。

有分析指出，联想集团管理层与股东利益的深度绑定，能够高效地激励管理层以公司价值最大化为目标，重注股东回报，为公司长期发展创造价值，进而为股东创造更大价值。

联想集团预计这笔认股权证发行将筹集约2.1亿美元的初始资金，如果全部行使，则将额外筹集18亿美元的资金，所得款将用于拓展公司业务，包括MEA地区市场机遇的挖掘、以及AI投入等。

当下，AI发展浪潮迭起，AI技术已经深度应用到各个行业，成为推动新一轮技术变革和产业革命的关键因素。联想集团前瞻把脉，布局混合式AI战略，并明确了以AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务为支撑的业务发展体系。

联想集团围绕AI的战略举措正逐步见效，从其最新财报来看，截至6月底的2024/2025第一财季，联想集团的营收和净利润均实现了双位数增长，其重点投入的AI PC产品已初步打开市场，按照Canalys的最新统计，今年二季度联想集团AI PC出货量环比增长高达228%。

整体来看，联想集团联手实力雄厚的中东资本，以筹得的可观资金为“跳板”，撬动中东、非洲等更大的市场，同时加速推进AI向实落地，谋局长远。这样的联想集团极有可能在资本市场、产业领域等方面迸发更大的增长势头、更高的利润增速，也将有望为股东带来更丰厚的回报。

本文来源：财经报道网