全球资本持续增配中国资产，AI PC龙头估值优势凸显

（原标题：全球资本持续增配中国资产，AI PC龙头估值优势凸显）

近期，多家外资金融机构发布对中国市场的观点，普遍看好市场前景。高盛发布研报，维持对中国股票“增持”立场。渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级，在全球低利率、低增长环境下，港股有望继续成为海外投资和南下资金的“宠儿”：港股近几年分红率较高；人工智能、软件、创新药等板块及出海概念具备较高成长性。

业内分析认为，中国优质科技资产正迎来AI信心与政策红利双重驱动带来的估值重构机会，港股恒生指数高位震荡上行，香港资产重估进入新阶段，下半年优选景气改善+低估值行业，科技正处在交集。联想集团作为科技巨头之一，凭借混合式AI战略布局，在个人电脑向AI PC迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在AI科技资产重估中受益。

科技成长板块投资机会凸显

今年以来，全球资本加速真金白银“做多”港股市场。港交所最新数据显示，5月至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元。此外，截至9月1日，今年以来南向资金累计净流入9909.4亿港元，已逼近万亿港元大关，港股流动性持续改善。

政策层面，在“反内卷”等一系列政策引导下，各类主体经营活力被激发，落后产能被淘汰，企业得以轻装上阵，预计将对企业扩大利润空间有所帮助。顶层设计在科技领域的支持力度不断加大，特别是在人工智能、5G、云计算等前沿科技领域，出台了一系列扶持政策，私营部门在人工智能领域的投资信心已经大幅增加。

市场层面，大模型引发的AI热潮扭转投资者情绪和宏观叙事，很大程度上改变了全球资金看待中国科技资产的长期态度。随着中国自主科技能力不断被认知和定价，中国AI龙头的竞争力不断被验证，促进外资加速布局港股AI标的。

多家券商研报指出当前港股科技股的估值水平仍处于历史低位，具备较大的上涨空间。交银国际认为，A股市场情绪活跃，有望提振港股交易氛围，南向资金对港股科技等高景气度板块的配置需求保持旺盛。海通国际预测，随着压制港股科技的负面因素出现积极变化，估值低位、基本面更优的港股科技板块有望继续获得外资青睐。业内分析指出，市场正在给真正的科技创新以溢价，AI科技龙头是核心观察标的。

AI巨头彰显配置价值

当前港股市场呈现结构性机遇，机构共识聚焦于“估值合理+AI主题受益”的标的。联想集团作为港股AI板块的代表性企业，备受市场关注。联想集团锚定混合式AI，凭韧性增长能力和锁定AI的战略布局能力，将三大业务聚焦于AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务。

发力AI终端是联想集团把握AI机遇的前沿阵地。个人智能方面，联想继续巩固在全球AI PC市场的领导地位，并在中国推出搭载“天禧”个人超级智能体的AI PC产品，强化了端侧推理、高能效与隐私保护等差异化优势。近日发布的财报显示，联想AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场具备五大特征的AI PC出货量占笔记本总出货量的27%，“天禧”个人超级智能体用户周活跃率平均值达40%。海通国际认为，联想的AI PC战略与智能体生态正逐步形成协同效应，结合约4亿台活跃设备所带来的巨大流量入口，未来在智能体协作、行业解决方案、AI+云服务等方向均具备多元化变现路径，为其 AI+硬件战略打开长期增长空间。

基础设施方面，面对技术路径多元化与需求结构快速演进，联想集团构建丰富全面的基础设施底座。联想集团基于异构算力发展方向，以万全异构智算平台为核心，构建了包含服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘基础设施产品和方案为主的AI基础设施体系，致力于为市场提供可靠丰富的AI基础设施。

方案服务业务方面，自去年10 月发布联想混合式人工智能优势集以来，已经推出了多个通用解决方案，并且在不同的行业领域打造了垂直行业解决方案，由此带动了方案和服务业务的高增长。近日联想发布联想百应智能体2.0，这是面向企业的L3级AI服务智能体，具备自主规划、按需生成和闭环解决能力，市场分析认为其实现了AI从“响应式助手”到“协作级伙伴”的能力跃迁，重新定义了中小企业AI服务边界。

基于联想集团的市场表现，主流券商发布研报看好其增长潜力。太平洋证券认为由AI带动的需求在联想集团的所有业务都有所体现，预计行业需求仍将继续，维持买入评级。

当前，外资布局港股AI科技股加速，而联想集团作为兼具业绩稳定性与AI成长性的龙头标的，受到券商投行广泛的认可。随着PC和服务器的需求改善，联想集团将收获更大的市场增长空间。

本文来源：财经报道网