美联储降息点燃大宗行情，厦门象屿产业链布局静待价值重估

（原标题：美联储降息点燃大宗行情，厦门象屿产业链布局静待价值重估）

本周全球金融市场目光齐聚美联储议息会议。当地时间10月29日，美联储宣布降息25个基点到3.75%至4.00%之间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔当日在新闻发布会上表示，美联储将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。

与此同时，欧洲央行、日本央行等也将陆续公布利率决议，全球货币政策正迎来新一轮宽松周期。在这一背景下，有色金属中的黄金、铜、铝等已出现大幅上涨，煤炭板块也在供需重构中酝酿新的投资机会。

全球宽松周期开启，大宗商品迎来新机遇

随着美元贬值趋势形成，大宗商品市场悄然生变。以有色、煤炭为代表的资源品战略价值正日益凸显。西部利得基金基金经理管浩阳日前表示，资源品正从“周期商品”向“战略资产”蜕变，这场已启动5年的大宗商品行情可能仍有机会。

历史经验表明，在美联储降息周期中，美元走弱往往提振以美元计价的大宗商品价格。特别是对于供需格局偏紧的工业金属和能源品种，流动性宽松环境更容易催生价格上行行情。

而在这一轮资源股投资机遇中，大宗供应链龙头企业厦门象屿(600057)正凭借其全产业链布局与卓越的资源掌控能力，展现出显著的竞争优势和业绩弹性。

“反内卷”重塑行业生态，龙头优势加速显现

除了美联储降息这一全球性因素外，国内“反内卷”政策亦在深刻重塑大宗供应链行业的竞争格局。

“反内卷”自2024年7月首次提出，时隔一年，进入2025年7月，高层召开专题会议表明反内卷的决心，相关政策迅速出台，对市场情绪的提振程度更加显著。大宗商品价格几乎迎来普涨，尤其是上半年跌幅较大的品种，多数价格得到明显修复。

这一政策背景下，行业竞争逻辑正在发生根本性转变。当前，国内“反内卷”政策环境正推动各行业从粗放式经营转向精益生产，下游客户更看重大宗服务商的综合服务能力，而不仅仅是低价竞争。

在这一趋势下，行业竞争核心从“价格”转向“价值”，头部企业的优势更加明显。厦门象屿作为行业内经营规范、具备物流能力、效率领先的龙头公司，有望从中受益。

公司通过“资源投资+供应链整合”双轮驱动，搭建起了覆盖资源、物流、加工的全链条服务网络，既为国内制造业锁定低成本资源，又以规模化储备和跨境调配能力对冲市场波动。

上下游一体化延伸，强化产业链话语权

近年来，厦门象屿逐步向产业链上下游延展，切入生产环节，通过掌控生产环节把牢产业链话语权。这一战略布局使公司从传统贸易商转型升级为供应链整合者，在产业链中占据更为关键的位置。

在铝产业链方面，厦门象屿通过控股股东重整收购忠旺铝业，补全了电解铝、铝挤压及压延等中游制造环节，形成了“铝土矿—氧化铝—电解铝—精深加工”的全链条闭环运营。同时，公司积极布局上游矿产，聚焦铝土矿、锂矿等核心资源，构建“矿山—港口—物流”一体化物流体系以保障稳定供应。

这一布局成效显著，根据公司2025年半年报，由西非矿源到国内销区的铝产业全链条物流通道落地后，厦门象屿铝产业物流营收增幅突破400%，展现出强劲的增长动能。

在新能源领域，厦门象屿同样展现出卓越的资源整合能力。早在2018年，公司就开始对全球锂矿资源进行重点布局，陆续打通澳洲、南美洲、非洲等地从矿石资源到选矿、冶炼、产成品销售的全流程供应链服务，成功卡位新能源材料这一战略赛道。

在全球大宗商品竞争的核心资源控制与定价规则权力争夺中，厦门象屿正成为提升中国在大宗商品定价体系话语权的关键推手。

业绩向上趋势已定，长期成长路径清晰

行业层面已现复苏信号：27日晚间物产中大发布的三季度业绩公告显示，2025年前三季度公司实现归母净利润30.51亿元，同比增加30.87%，从侧面印证大宗商品及相关流通行业景气度正在回升。

在此背景下，厦门象屿自身的增长动能更为突出。根据公司29日晚间披露的2025年三季报，公司实现营业收入3168.65亿元，同比增长6.44%；归母净利润达16.33亿元，同比增长83.57%，盈利提升显著。更值得关注的是，第三季度单季归母净利润为6.01亿元，同比增幅高达443.17%，呈现加速增长态势。

值得一提的是，公司还同步披露了2025年中期分红公告，每10股派发现金股利1元，合计派发现金股利2.84亿元，展现出公司稳健的现金流状况、与股东共享发展成果的坚定承诺，以及对未来持续盈利能力的充沛信心。

随着美联储降息周期开启，美元步入贬值通道，大宗商品价格获得长期支撑。同时，国内反内卷政策持续深化，推动资源领域供需结构优化。厦门象屿作为链接上游资源与下游产业的关键枢纽，有望充分受益于行业整体复苏，叠加自身在供应链运营效率、资源整合等方面的α能力，未来表现有望进一步优于同行。

此外，公司的定增项目已于今年年初成功落地，引入招商局集团与山东港口集团两大战略投资者，募集资金32.2亿元，为后续业务拓展与能力建设提供了有力的资金保障。

在历史性的降息周期和产业政策变革双重利好下，厦门象屿已经展现出业绩加速增长的态势。未来，随着厦门象屿一体化供应链运营能力进一步增强，不难看出，其价值重估行情才刚刚开始……

本文来源：财经报道网