金镒资本杨燚：聚焦三大赛道，投资有强商业化能力的龙头企业

（原标题：金镒资本杨燚：聚焦三大赛道，投资有强商业化能力的龙头企业）

21世纪经济报道记者 申俊涵 广州报道

近日，第15届21世纪创新资本年会在广州举办。在圆桌座谈环节，金镒资本创始人、管理合伙人杨燚介绍了金镒资本的基本情况，并分享了团队在科技领域的投资逻辑。

当前处于新一轮科技跃进爆发点

金镒资本是新一代的本土PE基金，专注于投资中国的科技创新和美好生活。团队核心成员在过去20年里一直投资中国，累计投资规模约600亿人民币，投资了中国各个时代最具代表性的一些龙头企业。从联想、海尔、李宁，到太平洋保险、中金公司，再到分众传媒、京东物流、腾讯音乐、SHEIN、字节跳动等，这些投资持续创造了长期跨越周期的稳健回报。

成立金镒资本以后，团队秉承“研究驱动、价值投资、生态赋能”的理念，系统性整合产业生态资源，致力于发掘和支持中国产业龙头成为世界级企业。目前金镒资本投资的企业中，有70%已经上市或者正在申报中。

在杨燚看来，如果说世界经济是以创新周期为单位，一个周期是大约20年。每一波科技红利会催生一波基础设施的建设，基础设施建设也会催生新一波需求，应用场景会随之开花结果。

在上一波科技红利中，出现了苹果、三星等硬件公司，谷歌、阿里巴巴、腾讯等软件公司，它们也都是世界级平台公司。

如今，人们站在新一轮科技跃进的爆发点，同时国家战略和市场力量形成合力。杨燚认为，这创造了很多全球领先的万亿级赛道，比如AI、机器人、能源革命、可控核聚变、量子计算、科技生活等。

“科技赛道是非常广泛的，不同的赛道、产业链环节、企业、投资时间点，都会有非常大的商业化能力、技术壁垒层面的显著差异。”杨燚说。她指出，真正的投资是在共识中去识别风险，做精细化的研判，筛选出真正能够穿越周期的伟大企业。

聚焦三大赛道投资龙头企业

随后，杨燚分享了金镒资本在科技行业的投资策略。她表示，团队聚焦三大赛道，筛选投资具有强大商业化能力的龙头企业。

一是智能化赛道，可以分为AI和机器人两个细分领域。

在AI领域，目前进入AI全要素时代，AI逐步成为人们生产力的智能伙伴，人类也将开始进入硅碳融合的智能体文明。金镒资本在AI领域积极布局，投资了中国最大的企业级AI公司第四范式，该公司已经在港股上市，将AI能力赋能金融、零售、能源电力、制造、交通运输、电信、医疗等各领域，是中国商业化最成功的AI公司之一。同时，金镒还投资了中国最大的工业级声学AI公司谛声科技，这家公司商业化落地广泛，已经合作了国家电网、中国中车、香港地铁、中国移动等标杆企业；

在机器人领域，中国已经成为机器人最大的生产国和使用国，金镒资本投资了全球最大的商用清洁机器人服务商高仙机器人，该公司以领先的自动驾驶能力和算法实现降本增效，业务已经进入80多个国家。金镒还投资了机器人核心零部件企业杉川谐波，该公司攻克了核心技术，为机器人产业链国产化提供了关键的支持。

二是能源转型赛道，以新能源汽车行业为例，金镒资本团队洞察到，用户三大核心需求是续航更长、智能化更高、体验更舒适。沿着这样的逻辑，金镒资本投资了行业的多家龙头企业——动力和储能电池企业欣旺达动力科技、汽车电子PCBA企业丸旭电子、汽车内饰PU复合材料企业瑞高新材料。

三是科技生活赛道，金镒投资生物科技赋能美好生活的企业，如巨子生物、华熙生物，将科技应用于医美、抗衰、护肤等场景，这两家公司也分别是全球玻尿酸和重组胶原蛋白的龙头。同时，金镒资本还投资了科技赋能生活场景的企业，借助数字化和智能化手段赋能“万店连锁”管理，比如，名创优品用数字化智能中台来管理物流、产品研发、加盟商，沪上阿姨用AI做供应链和加盟商管理等。