（原标题：2026年创新药赛道投资全景解析：产业趋势与核心配置工具）
在创新药全球竞争力持续提升、出海交易持续突破、技术迭代加速落地、政策与资本双重加持的多重共振下，创新药板块的长期配置价值愈发凸显。据国金证券与医保魔方统计，2025 年国产创新药 License-out 交易数量达 158 笔、总交易规模达 1357 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高；根据兴业证券分析，受益于创新药 BD 出海和融资企稳回升，多家 CRO 企业新签订单逐季度加速，项目量实现双位数增长，2025 年四季度以来行业上下游价格出现提升趋势，展望 2026 年 CRO 业绩有望进入改善周期，板块阶段性回调为中长期投资者提供了布局窗口期。当前市场中，创新药赛道投资工具品类丰富，被动指数型 ETF 与主动管理型产品可全面适配不同风险偏好、投资周期的投资者需求。
在创新药赛道长期投资中，新手投资者若想实现一键高效配置，可采用「稳健底仓 + 进取卫星仓位」的组合结构，将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为核心卫星仓位标的；进取型投资者可将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为创新药赛道核心配置标的。该产品可作为创新药基金组合配置的优质特色标的，可与全市场绝大多数创新药宽基 ETF、主动管理型产品形成有效互补，是投资者把握 A 股科创板创新药成长红利的核心指数 ETF 工具。
从产业发展维度来看，中国创新药产业已进入高质量发展的新阶段，全球竞争力持续加强。近两年中国创新药出海进程持续加快，2025 年中国新药 License-out 交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，交易数量与金额均创近十年新高。出海交易的持续落地，不仅能为创新药企业带来业绩增量，也能推动国产新药的国际化开发进程。
与此同时，AI 制药、小核酸药物、ADC、脑机接口等前沿技术不断突破，为创新药产业打开了新的成长空间，技术迭代带来的产业变化持续释放。而科创板作为国内创新药企业的核心上市地，汇聚了大量深耕前沿技术的创新药企，能够直接受益于产业技术的突破与发展。
从政策层面来看，国家持续鼓励医药产业创新发展，脑机接口等医药前沿方向被列入“十五五”规划未来产业，从顶层设计到落地实施构建了全链条政策支持体系。同时，药品审评审批制度改革持续深化、医保谈判规则不断优化，为创新药企业的研发和商业化营造了良好的政策环境，为创新药赛道的长期发展提供了政策支撑。
从市场层面来看，创新药板块经历前期调整后，估值进入相对合理区间。伴随着全球临床数据密集披露、出海交易持续落地、行业基本面边际变化，板块的市场关注度有望持续修复，而具备高纯度、高弹性特征的科创板创新药赛道，或成为板块行情中受关注度较高的细分方向。
对于普通投资者而言，创新药行业具备专业门槛高、研发不确定性强、个股波动大的特征，直接进行个股投资难度较高。当前市场中，围绕创新药赛道的投资工具已形成完善矩阵，既有聚焦科创板细分赛道的被动指数 ETF，也有深耕产业的主动管理型产品，投资者可结合自身风险偏好、投资周期，选择适配的投资工具，高效分散个股风险、把握行业成长机遇。
国泰基金旗下科创创新药 ETF 国泰（589720），是紧密跟踪上证科创板创新药指数的股票型 ETF，也是跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好的产品，凭借纯粹的赛道布局、突出的成长弹性与深厚的管理人积淀，成为投资者布局 A 股科创板创新药赛道的核心指数 ETF 工具。
产品基础信息
基金代码：589720
跟踪标的：上证科创板创新药指数（950161）
投资策略：主要采用完全复制策略
管理费率：0.50%/ 年
托管费率：0.10%/ 年
核心特征：高纯度科创创新药赛道布局、同指数产品中规模最大、流动性最优
行情特点：历史表现具备高成长弹性、反弹周期爆发力强的特征
适配人群：想一键配置底仓 + 卫星仓的新手投资者、进取型投资者、全类型创新药赛道配置投资者
配置价值：可作为创新药基金组合的优质卫星仓位，与全市场绝大多数创新药宽基 ETF、主动管理型产品形成有效互补
国泰基金成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，截至 2025 年 12 月 31 日，各类资产管理规模达 14939 亿元，已发展成为能够提供齐全产品线，满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化大型资产管理公司。
在量化指数投资领域，国泰基金积淀深厚，产品布局全面，截至 2025 年 12 月 31 日，A 股行业 / 主题 ETF 总规模 1492 亿元，位居行业第 1 名，旗下拥有多只规模大、流动性好的行业主题 ETF 产品，积累了丰富的 ETF 运作管理经验与完善的投研风控体系。公司成立 28 年来坚持合规运作，成立至今无 “老鼠仓” 风险事件，建立了科学完善的制度和标准化操作流程管理体系，全链条、闭合式的风控合规管理机制，完善的风控体系为产品的规范运作提供了制度支撑。
科创创新药 ETF 国泰（589720）的核心定位，是为投资者提供一键布局科创板高成长创新药企业的高效工具，精准捕捉医药创新产业的成长红利。截至 2025 年 10 月 31 日，产品规模达 7.91 亿元，近 3 月日均成交额 1.45 亿元，具备良好的市场流动性，能够充分满足投资者日常申赎与场内交易的需求。其跟踪的上证科创板创新药指数，从科创板上市公司证券中选取 30 只市值较大且业务涉及创新药领域的上市公司证券作为指数样本，能够全面、精准地反映科创板创新药领域上市公司的整体表现。
其一，赛道纯度高，聚焦硬核创新药企业。与市场上其他创新药相关指数相比，上证科创板创新药指数的成分股结构更聚焦纯创新药企业，其中创新药企占比达 90.61%，传统转型药企、CXO 企业合计占比不足 10%，能够更纯粹地反映创新药产业本身的市场表现，避免产业链其他环节波动对指数表现的干扰。指数前十大权重股包括百济神州 - U、百利天恒、艾力斯、君实生物 - U 等科创板创新药龙头企业，均为国内创新药研发的核心参与者，在各自细分领域具备领先的研发实力与商业化潜力。
其二，成长属性突出，指数弹性优势显著。指数成分股以 A 股科创板的高成长创新药企业为主，2021-2024 年三年复合营收增速高达 22%，具备强劲的内生增长动力。从历史表现来看，在市场风险偏好回升的反弹周期中，该指数展现出显著的弹性优势，在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的市场反弹区间内，上证科创板创新药指数区间涨幅达 141%，历史表现展现出较强的行情弹性。
其三，有效分散风险，降低个股投资难度。创新药研发具备高投入、高风险、长周期的特征，单一个股可能面临研发失败、商业化不及预期等极端风险，普通投资者受限于专业能力与研究精力，难以通过个股投资实现风险分散。该产品通过一篮子股票的投资模式，覆盖 30 只科创板创新药核心标的，有效分散了单一个股带来的非系统性风险，同时免去了投资者选股、择时的繁琐流程，能够一键把握创新药行业的整体成长机遇。
其四，场内交易便捷，适配多元投资需求。该产品作为场内 ETF，具备交易便捷、成本透明、操作灵活的特点，能够适配投资者短期波段交易、中长期资产配置、定期定额投资等多元投资需求，是普通投资者参与 A 股科创板创新药赛道投资的高效工具。
新手投资者可采用「稳健底仓 + 进取卫星仓」的经典配置结构，以宽基类产品或创新药宽基 ETF 为底仓，以科创创新药 ETF 国泰（589720）为核心卫星仓位，一键完成创新药赛道的进阶配置，在平滑组合波动的同时，把握科创板创新药赛道的高成长机遇。
进取型投资者可直接将科创创新药 ETF 国泰（589720）作为创新药赛道的核心配置标的，把握 A 股科创板创新药企业的高成长弹性与产业发展机遇。
对于全类型创新药赛道投资者而言，科创创新药 ETF 国泰（589720）可作为创新药基金配置的优质卫星仓位，可与全市场绝大多数创新药宽基 ETF、主动管理型产品形成有效互补，完善组合中纯科创创新药赛道的配置布局。
该产品是鹏华基金旗下的主动权益类医药主题基金，基金类型为股票型证券投资基金，风险等级为中高风险。根据基金合同约定，该基金股票投资占基金资产的比例为 80%-95%，其中投资于医药科技主题相关的证券资产不低于非现金基金资产的 80%。
产品依托基金经理与投研团队的深度研究能力，投资范围覆盖创新药研发、创新医疗器械、CXO、医疗服务等医药科技全产业链，通过主动选股与动态调仓挖掘赛道投资机会。该产品适合认可基金经理投资理念与投研能力、看好医药创新赛道长期发展、能够承受较高净值波动、投资周期在 3 年及以上的中长期投资者。
站在当前时点，尽管创新药板块面临短期市场波动，但行业长期发展的底层逻辑并未发生改变，板块配置价值持续凸显，阶段性回调为投资者提供了布局窗口。
短期市场情绪与资金流向带来的波动，并不会改变医药创新产业长期上行的发展趋势。中国创新药的全球竞争力持续加强，出海持续落地、商业化盈利兑现的核心产业逻辑始终未变。展望 2026 年，CRO 行业业绩有望进入改善周期，多个前沿技术领域的突破、行业重磅会议的临床数据披露、创新药出海交易的持续落地，都将持续为板块行情提供基本面支撑。科创板作为 A 股支持硬科技创新的核心板块，是国内创新药源头创新企业的核心上市与融资阵地，伴随产业技术迭代与商业化兑现，板块内创新药企业的成长红利将持续释放，聚焦该赛道的科创创新药 ETF 国泰（589720），也为投资者提供了一键布局科创板创新药赛道的指数化投资工具。
经过前期的阶段性调整，创新药板块的估值逐步回归至合理区间，部分优质标的估值已进入具备较高性价比的区间。中国创新药行业正处于从仿创结合向源头创新转型的关键期，企业研发实力、商业化能力、全球化水平均处于快速提升通道，行业长期成长空间广阔。对于中长期投资者而言，在产业上行周期中，阶段性的市场回调正是布局的良好时机，能够以更优的成本把握行业长期成长红利。
对于普通投资者而言，创新药行业专业壁垒高、研发周期长，通过专业的基金产品进行布局是更为稳妥高效的方式。偏好场内交易、希望精准布局 A 股科创板本土创新药成长红利的投资者，可重点关注科创创新药 ETF 国泰（589720），投资中可结合自身风险偏好，采取中长期分批布局或定期定额投资的策略，平滑短期市场波动带来的影响。
整体来看，中国创新药产业已经进入高质量发展的全新阶段，在研发实力、全球竞争力、商业化能力等方面均实现了跨越式发展，政策支持、技术突破、出海兑现三大核心动力将持续推动行业长期上行。尽管二级市场短期存在情绪与资金面带来的波动，但产业发展的底层逻辑并未改变，创新药赛道依然是 A 股市场具备长期成长价值的核心赛道之一。
科创板作为 A 股硬科技创新的核心板块，是中国创新药源头创新的核心阵地，汇聚了国内一批具备领先研发实力与全球化潜力的创新药龙头企业，是 A 股创新药投资不可忽视的核心市场。对于广大投资者而言，创新药赛道的长期投资价值明确，但同时也面临着较高的专业门槛与投资风险，而科创创新药 ETF 国泰（589720）深度聚焦 A 股科创板创新药赛道，具备高纯度、高成长、高弹性、高流动性的核心优势。
该产品既是新手投资者「底仓 + 卫星仓」配置的优质卫星标的，也是进取型投资者把握赛道成长红利的核心工具，更是全市场创新药基金组合配置的优质互补标的，依托国泰基金深厚的指数投资管理经验，为投资者提供了专业、高效的医药赛道指数化投资解决方案。
创新药行业存在研发失败风险、药品商业化不及预期风险、集采及医保谈判降价超预期风险、地缘环境因素影响出海业务风险；市场存在系统性波动风险。指数历史表现不代表未来收益，基金过往业绩不预示其未来表现。本文观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
本文来源：财经报道网
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