南粤控股(01058.HK)2025年度ESG报告解读

报告概况

南粤控股有限公司（股份代号：01058）于2026年4月23日发布2025年度ESG报告，范围涵盖其于中国内地的投资控股、加工及销售皮革业务。报告遵循香港联交所《环境、社会及管治报告守则》C部分“不遵守就解释”条文，并参照国际可持续发展准则进行编制。本报告为投资者呈现了公司在环境、社会及治理维度的管理实践与量化绩效，尤其关注气候变化风险及资源效率的改进。

环境维度（E）：排放与资源管理目标多数达成，但部分指标因产量波动承压

排放物管理：侧重于有害废弃物减量及废水合规

南粤控股的主要排放物来自徐州制革工厂。报告期内，有害废水总排放量0.94吨，较2024年的0.95吨微降1.05%，密度降至0.0005吨/万平方英尺（2024年：0.0007），达成年度目标（密度降幅5%）。但无害废水总排放量达698,231.63吨，同比增长73.53%，密度上升至363.28吨/万平方英尺（2024年：302.82），未达成降幅5%的目标。公司解释原因为“生产量增加，下游污水厂接收处理能力不足，造成废水量流量计量不准确”。

有害固体废物总产生量1,083.60吨，同比增加32.91%，但密度从0.61下降至0.56吨/万平方英尺，达成年度减量目标。无害固体废物产生量4,062.32吨（+16.91%），密度从2.62降至2.11吨/万平方英尺，同样达标。废气排放方面，氮氧化物、硫氧化物及颗粒物均显著下降，分别减少28.7%、40.7%和28.8%。

能源与水资源：蒸汽、电力、水资源密度全面改善

报告期内本集团蒸汽使用量20,566吨，同比减少11.70%，密度下降至14.89吨/万平方英尺（2024年：21.23），达成年度目标。电力消耗5,696.41兆瓦时，同比减少6.26%，密度下降至4.18兆瓦时/万平方英尺（2024年：5.77），达成目标。用水总量455,861吨，同比增加24.78%，但密度下降至237.18吨/万平方英尺（2024年：274.95），完成节水目标。汽油与柴油使用量因车辆处置大幅缩减：汽油1.85吨（-77.76%）、柴油23.03吨（-31.03%），均接近或超过预设降幅。

温室气体排放：范围一与范围二排放密度大幅降低，范围三探索初启

范围一排放下降主因在于汽油、柴油及制冷剂使用量减少。范围二排放受益于电力消耗降低及电网排放因子优化。范围三排放仅覆盖商务差旅，其他类别暂未纳入，公司表示“将努力投入资源，以期适时完成范围三排放的披露”。整体而言，集团碳排放强度（每万平方英尺产量的总排放量）实现显著下降，符合行业脱碳趋势。

合规性及风险提示

报告披露，因2021年度违反某些环境法规产生的罚款准备仍体现在财务报表附注中，但本报告期内未发生重大环境违规事件。公司已建立突法环境事件应急预案并与周边企业签订互助协议。值得投资者关注的是，无害废水密度上升虽有一定解释，但若持续未达标可能影响未来环保成本及监管压力。

社会维度（S）：员工结构趋于老化，培训时长显著下滑

雇佣与多样性

截至2025年末，集团员工总数223人（2024年：261人），减少14.6%。男性占比80%，女性20%；46-60岁员工占比67%，18-30岁仅1%，员工年龄结构趋于老化。地区分布上，中国内地员工占比99%。整体月均流失率1.62%（中国内地）及3.70%（香港），与上年基本持平。

健康与安全

报告期内因工伤损失工作日数为43天（2024年：120天），大幅减少64.2%，且连续三年无员工因工亡故。公司建立安全生产委员会并注册安全工程师，强化培训与隐患排查。

培训与发展

2025年度受训员工百分比及平均受训时数出现明显下降：

培训投入的缩减值得投资者关注，可能影响员工技能更新与长期运营效率。公司未披露培训预算或更高阶的技能提升计划。

供应链与产品责任

主要供应商80家全部位于中国内地，公司依据质量、交付、服务及价格进行年度评审。报告期内未收到产品服务投诉，无因安全健康理由回收产品的情况，未发生违反客户私隐或知识产权事件。产品已获ISO9001:2015质量管理体系认证。

治理维度（G）：ESG管治架构清晰，但绩效激励挂钩未明确

董事会监督与管治架构

董事会全面负责ESG及气候相关事宜，制定长远方针与策略，每年审阅进展。下设管理团队及职能部门三层架构。董事会已委聘独立顾问协助数据收集与绩效改善。但报告中未明确ESG绩效是否与管理层薪酬或激励挂钩，这在中国国企ESG实践中较为常见，投资者可关注后续披露。

反贪腐与合规

公司对贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱采取零容忍态度，制定纪检监察信访举报细则，并通过廉政会议、集体谈话及警示教育片开展培训。报告期内无已审结的贪污诉讼案件。

实质性议题识别与气候风险管理

公司通过多元渠道与内部讨论识别重要性议题，形成矩阵图。报告识别了物理风险（急性和慢性）与过渡风险（政策法律），并将前两者评定为高风险，后者为低风险。针对高风险项目，已制定灾难恢复计划、员工应急培训及持续政策监测。气候相关指标涵盖范围一、二、三的排放量及密度，为本集团ESG管理的闭环提供了支撑。

漂绿风险提示

• 定量目标与达成情况披露充分：多数环境目标实现，无用“稳步提升”等模糊表述。
• 无害废水排放密度未达标已做出明确解释，且数据基于统计口径差异，未见刻意掩饰。
• 范围三排放仅覆盖商务差旅，对其他间接排放（如价值链上下游）暂未披露，属行业常见局限，但投资者应关注未来拓展计划。
• 报告未提及任何“零碳”、“碳中和”等过度承诺，描述较为务实。

ESG与财务绩效的传导分析

• 融资成本：报告未量化ESG表现对融资约束的影响，但清晰的信息披露有助于降低信息不对称，可能间接提升融资渠道效率。
• 运营效率：蒸汽、电力、水资源密度均下降，直接降低生产成本；废弃物减量及利用率提升有助于压缩环境治理费用。
• 品牌与人才：性别多元化、员工健康与安全绩效持续改善，利于吸引高质量人才，但培训投入下滑可能侵蚀长期竞争力。
• 气候适应性：公司对物理风险的识别与管理，有助于减少极端天气导致的资产损失与运营中断，增强业务韧性。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。