双桦控股(01241.HK)2025年度ESG报告解读

双桦控股于2026年4月30日发布其2025年度环境、社会及管治报告，全面披露其在可持续发展方面的实践与绩效。报告覆盖上海及安徽主要运营实体，遵循联交所ESG报告指引。本解读基于报告原文，从财务与影响双重重要性、四要素框架等维度展开分析。

环境绩效：排放与资源管理

排放物管理

报告期内，本集团无任何因环境问题被处罚的情况。运营主要产生废水、废气、固废及噪声。

• 废水：总废水约6,619吨，经厂区污水处理设施处理达标后排放。汽车零部件业务已停止，未产生相关工业废水。
• 废气：冷库运营不涉及废气；原有工业废气经处理后达标排放，本年度无相关排放。
• 固废：无害废弃物总量约1.4吨（缠绕膜等），委托合规单位处理。未产生有害废弃物。
• 温室气体排放：

报告未披露范围3排放数据，但提及通过线上会议减少差旅。公司设定了2030年综合能耗降低2%至5%的目标，碳排放强度随收入下降有所上升，需关注后续改善。

资源使用

能耗总体下降，但受收入大幅减少影响，汽油强度上升。公司采取了节能照明、智能化设备等措施，水资源管理方面无取水问题。

社会绩效：员工、供应链与产品责任

员工构成与权益

截至2025年末，本集团共有员工37名，较上年减少11人，离职率22.92%。

报告期内无因工死亡或工伤损失天数。劳动合同签订率及社会保险覆盖率均为100%。女员工产假留职回任率100%。

培训与发展

共33名员工参加培训，受训比例89%。人均培训时长：女性28小时，男性25小时；高级管理层、中级管理层、一般员工的人均时长分别为30、24、25小时。

供应链管理

供应商共46家（上海36家、安徽6家、云南2家、智利2家）。采购部门每年至少一次对供应商进行ESG检查，涵盖环保及劳工常规。

产品责任与客户权益

通过ISO14001认证，本年度无产品召回或客户投诉。知识产权保护措施完善，未发生数据泄露事件。

反贪污

本年度提供反贪污培训合计76小时，覆盖员工及董事会。自成立以来无任何贪污、贿赂案件。

治理与风险管理

董事会与ESG治理

董事会由3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成。审核委员会、薪酬委员会、提名委员会均由独立非执行董事担任主席。董事长与CEO由郑平先生兼任，偏离守则C.2.1，但董事会认为不影响平衡。

ESG治理架构为“董事会-管理层-执行层”，董事会负责监督气候战略及ESG工作，但未披露ESG绩效与高管薪酬挂钩情况。

风险识别

报告识别了宏观经济、政策法规、竞争、运营和财务风险，并针对气候变化识别了实体风险（极端天气）与转型风险（双碳法规）。公司制定了应急预案并定期监控政策变化。

重要性评估

服务及产品责任被认定为最重要议题，雇佣、健康安全、劳工准则、发展培训次之。环境议题中用电及用水受重视。

气候相关披露

按照联交所气候披露要求，本报告从管治、策略、风险管理、指标与目标四个维度进行披露。

• 管治：董事会负责监督气候战略，管理层制定应对策略。
• 策略：识别了暴风雨等急性天气对资产及供应链的影响，以及政策法规导致的合规成本上升。产品与服务机遇包括绿色低碳产品。
• 风险管理：识别实体风险与转型风险，并采取应急计划与合规监控。
• 指标与目标：温室气体排放总量1,019.5吨CO2e，目标到2030年综合能耗降低2%-5%。未设定短期量化减排目标。

总结与关注点

双桦控股2025年ESG报告覆盖全面，在环境合规、员工权益、反贪污等方面披露充分，但存在以下需关注点：

• 财务重要性：公司连续两年亏损，收入大幅下滑，但ESG报告中未直接分析ESG议题对财务的影响传导路径。
• 强度指标：单位营收汽油消耗上升，碳排放强度随营收下降上升，需关注未来节能措施的有效性。
• 前瞻性目标：2030年能耗降低目标较为温和（2%-5%），且缺乏中期里程碑及范围3减排规划。
• 治理：主席与CEO未分离，ESG绩效未与管理层薪酬挂钩，激励约束机制有待加强。

公司整体ESG管理基础扎实，但在战略融合与量化目标细化方面仍有提升空间。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。