外汇储备过快增长风险凸显

外汇储备过快增长风险凸显
　　
　　“人民银行对外汇市场进行管理的角色将根据条件逐渐弱化，逐步减少外汇储备的过快增长。”央行行长周小川这一表态的背后，是我国规模日益庞大的外汇储备。
　　专家指出，我国外汇储备超过日本、成为世界第一，只是时间问题，如果加上此前给国有商业银行注资的600亿美元，早已超过日本。其实，超不超过日本并没有实际意义，问题是快速增长的巨额外汇储备，不再仅仅意味着国家财富和外汇资源的丰盈，它隐含着收益风险的增加，更带来大量基础货币的被动投放、进而影响央行货币政策独立性。
　　尽快放慢外汇储备的增长，不仅是方向，也是必须实现的目标。
　　高额储备为难货币政策
　　经济学家萧灼基认为，我们只需要2500-3000亿美元的外汇储备，以满足三个月的进口贸易和外商直接投资分红。
　　持乐观态度的人认为，外汇储备的快速增长，为中国经济发展提供了很多有利因素：它意味着国家防范金融风险的能力很强，在国际环境出现波动的时候是人民币汇率稳定的坚强后盾。
　　但越来越多的人开始担忧巨额外汇储备的风险：在人民币缓慢升值的大趋势中，如此庞大的外汇储备意味着一定的效率损失；过快的外汇储备增长，也增加了中央银行基础货币的投放，央行不得不大量发行央行票据来对冲。在这种被动的“宽货币”格局下，整个金融体系的存差大量扩张，货币市场利率持续走低，央行货币政策的自主性受到很大制约。
　　最新一次的央行货币政策委员会例会提出，要增强货币政策的独立性。言下之义是，控制外汇储备过快增长与货币调控机制的改革非常必要。而吴晓灵不久前给出了解决之道：变“藏汇于国”为“藏汇于民”。（下转A07版）