基金规模越大越好还是越小越好？

（原标题：基金规模越大越好还是越小越好？）

过去有个说法，选择基金的时候，同样的基金尽可能选择规模稍大一些的，其理由是基民的申购赎回对基金净值的影响会小一些，稳定性会好一些。今年又有一种说法，打新对基金的增厚，规模在1.4亿到2亿左右的作用最大。

为了验证这个问题，我从choice里导出了目前可以申购而且投资类型为灵活配置、偏股混合、偏债混合、平衡混合的一共4588只基金，按照规模大小分成了10组，分别计算了对应的净值增长率的算术平均值和中位数：

从上表来看，确实今年的净值增长率，不管平均值还是中位数，规模最大的第10组的表现是最差的，但规模最小的那一组，0.142亿以下的，不管那段时间也是表现最差的。但从最近一年、两年、三年、五年的净值增长率来看，规模最大的几组明显具有优势。而在今年、最近一个季度里，第4组（0.929-1.747亿规模）、第5组（1.75-2.718亿规模）具有优势；在最近半年里，第3组（0.481-0.929亿规模）具有优势，但第9组（11.182-24.644亿规模）的表现也非常不错。

我是这样看这个结果的，从长期来看，规模最大的表现好。一方面是由于大家都追表现好的基金，另一方面这些基金因为规模大，资源多，相对来说容易取得比较好的业绩。但为什么从最近一个月、一个季度、半年甚至今年，规模最大的基金的净值增长率全部垫底呢？那是因为今年的风格发生了比较大的变化，船小好调头，船大不容易掉头。所以出现这个结果也不意外，而今年表现比较好的第3、4、5组，一方面是由于船小好调头，另一方面是由于有了适当的规模避免了规模太小的不稳定性，再加上打新的增厚，表现好也很正常。

总结一下：如果你长期持有，建议还是选取规模大的；但如果你持有期在1年之内的，确实可以选择规模适中的，比如1.4亿以上不超过3亿规模的C类基金，打新增厚只是锦上添花，主要还是要看基金本身的质地，规模的选择也只是一个因子而不是全部。