田忌赛马15年跑赢了最好的公募基金

（原标题：田忌赛马15年跑赢了最好的公募基金）

今天大部分指数都涨的不错，我的重仓可转债表现也不错，新天、万顺、钧达、华锋等可转债分别上涨了10.16%、6.89%、4.12%和3.78%，最终账户合计正好涨了1.00%，今年涨了41.47%，半个多月后再创创出历史新高。

我算了一下，投资15年以来，累计收益率2335.80%，年化23.77%，不仅远远战胜了沪深300指数，而且战胜了15年来最好的公募基金华夏大盘。

业余小散是如何战胜最好的公募基金的呢？仔细比较每年的收益和主要的品种，就会发现其中的原因了。跑输华夏大盘最多的三年分别是2007年、2009年和2017年，2009和2017年都是我自己的原因，分别延续了上一年的债性策略和小市值策略，而2007年其实我已经是收益率最高的一年了，后来的14年里别说180%，就是80%都没达到过，但和华夏大盘比，还是相差了46.16%。这好比是大平原作战，华夏大盘开来了坦克飞机大炮，我们小散这点武器根本无法战胜对方。也好比是对方出了上马，你拿下马中马PK是输，拿上马依然PK不过对方。即使2017我不用小市值，也很难战胜华夏大盘，因为当年的风格就是比较适合大蓝筹。

输了下马对上马不要紧，我们再看看我的实盘跑赢华夏大盘的这几年，2011年其实是大小票都不好做，华夏大盘亏损了17.10%，我记得我当时是因为在9月底抄底了债券，所以成为当年难得的盈利账户。2014年跑赢了华夏大盘66.41%，主要也是当年可以用正回购，天天一大早就做正回购，而且当年还没出现大面积债券违约，只要用ytm策略加上正回购就取得了很好的成绩。2016年是因为大市值跌小市值涨，所以靠小市值策略跑赢了华夏大盘30.25%，但不幸的是下一年2017年又全部吐回去了。而今年截止到12月22日，靠可转债跑赢了华夏大盘39.25%。

总结这些跑赢的年份，基本上都是大市值表现不好，公募基金很难转身，而我的个人账户发挥了灵活的优势，重仓了债券、可转债等另类品种，从而跑赢了华夏大盘。这就好比年景不好，华夏大盘只能出中马下马PK，我们小仓库里还放着对方很难使用的上马品种：债券、可转债等。

平心而论，我今年也就是重仓的可转债表现好点，轻仓一点点的开基和股票基本没赚钱，唯一做对的事情就是下半年依然卖出了大白马换入了可转债。如果同样买股票，我肯定战胜不了大部分基金的。2018-2020做了三年白马，虽然有盈利，但对比沪深300指数和华夏大盘，并没有什么优势。

如果年年像美股这样慢牛，小散PK基金基本没有什么优势。这要感谢A股的波动性大，才造就了我15年23倍多的业绩。我们都是普通人，业余水平肯定不如专业的，但能找到自己的上马，适应市场，长期战胜最好的公募基金完全是有可能的。