1100多只产品累计净值跌破0.8，今年的私募表现还好吗？

（原标题：1100多只产品累计净值跌破0.8，今年的私募表现还好吗？）

今年市场这么动荡，不少基金的回撤都有些吓人，这其中也包括不少明星私募。据不完全统计，今年已经有1100多只产品的累计净值跌破0.8，还有400多只产品的累计净值跌到了0.7以下。

一、12大投资策略今年的表现如何？

今年确实大部分私募都挺惨淡的，12大策略里只有管理期货（CTA）策略和债券基金录得正收益，其他都是负收益，这其中，最受欢迎的股票多头的收益率是-5.94%，难怪大部分人都感觉，今年私募不挣钱。

数据来源：朝阳永续，3月1日

二、股票多头策略今年有多惨？

风云君翻了一下统计数据，今年1月份股票多头的收益率是-7.29%，创下过去五年之最，即使在大家印象深刻的2018年（单月最低收益是-5.57%）和2020年疫情期间（单月最低收益是-4.44%），也都没有超过这个水平。

数据来源：朝阳永续，3月1日

从回撤的角度看，今年回撤控制最好的前10%的股票多头策略，最大回撤是0.54%，这是相当的优秀了。

再往后看，如果今年最大回撤在4.27%，就跑赢了75%的竞争对手，最大回撤在8.43%的话，就跑赢一半的同行了，当然，如果最大回撤超过12.06%，就属于后25%吊车尾的部分了。

三、CTA策略为什么今年这么牛？

从收益率的统计看，前50%的管理期货（CTA）策略今年的收益超过0.68%，排名前10%的CTA策略收益率超过了11.37%。

与股票多头策略相比，几年CTA的表现可谓是非常突出了，为什么今年CTA的策略能有如此表现呢？风云君认为主要是以下2个原因：

1、CTA的底层主要布局商品期货、股指期货、期权等品种，今年由于国际局势紧张和国内调控政策影响趋缓，大宗商品涨势普遍较好。

2、与股票策略相比，CTA可以利用多空策略进行双向交易，在商品价格上涨或者下跌时均有赚钱机会。

四、接下来该如何布局？

今年的市场行情比较极端，但往往是极端的时候，才会思考一些最根本的方向性的东西。

在当前的情况下，风云君认为有三个方向值得去思考看看：

1、股票多头策略中跌出来的机会。不管是消费、医药、科技还是新能源，不少个股从去年到今年已经跌了不少，不少估值有一定的吸引力，相信不少股多策略的私募也正在积极研究与布局。最近大家可以多听听私募的最新路演，了解基金经理的布局思路，看看有没有产品有投资机会。

2、优化基金组合中低相关性的配置。股票多头策略是不少人基金配置的主策略（不管是公募、私募），在此基础上可以配置一些低相关性的产品，比如CTA策略、宏观策略、套利策略或者一些复合策略的产品，提升持仓体验。

3、挖掘优质的FOF基金。现在买公募私募都越来越卷了，一旦有一个还不错的产品，很快就被抢光或者规模就上去了，想要买到有不错超额收益的产品不太容易，此外，受限于资金估摸、研究精力的限制，想要配置一揽子基金的难度也非常高，专业的私募FOF机构对于产品的配置都是比较精细与复杂的，能够较好的平衡产品的收益与回撤控制。

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