三年后赴港上市，蔚来凭什么吸引国际投资者？

（原标题：三年后赴港上市，蔚来凭什么吸引国际投资者？）

时隔三年零六个月，蔚来再度上市。

3月10日，蔚来成功通过介绍方式在香港交易所完成上市，正式开始挂牌交易，股票代码为“9866”。在2018年9 月，蔚来已经登陆美国资本市场。

根据公告文件，蔚来此次以介绍上市方式登陆港股，企业股东在美国原有的存托凭证可以在港交所进行挂牌买卖，但不涉及发行或出售新股。

目前，蔚来产品销量增长主要来自两方面：一是已推出的产品的市场持续参透；二是打造多产品矩阵。前者需要市场开拓及产品创新迭代，满足各类用户需求，而后者需要大量技术研发投入，开发出具有市场竞争力的车型，产品、服务及市场都要做到位。

从积极层面来解读，蔚来此次登陆港股，不仅让发展方向更明晰，还有助于完善公司治理，最终能实现规范发展。通常，顺利进入资本市场，表明了公司的成长性、市场潜力和发展前景普遍得到认可。从这一层面理解，蔚来二次上市有望产生更强的品牌传播效应，对于下一阶段的品牌提升和整体业务布局将会带来很大帮助。

三款新车，竞争力几何？

截至今年2月28日，蔚来累计交付182,853台新车（ES8、ES6、EC6），根据全球第三方权威机构数据，2021年全球高端电动汽车（MSRP 5万美金以上）销量排行中，蔚来位列第二。然而，今年前两个月，蔚来的增长曲线放缓，2月份交付6131辆，同比增长9.91%，虽然2月增速放缓，但随着新车上市计划的推进，蔚来新车交付量增长速度有望得到提振。

今年，蔚来将交付三款基于NT2.0技术平台的新车型，产品线由3款提升至6款，并加入轿车领域的竞争。在产品矩阵更加丰富之后，消费者不仅获得更多的选择，对企业来说，更利于形成规模效应。

旗下首款旗舰轿车ET7问世已久，试驾已于3月5日正式开启，多家垂类媒体对其优秀的机械性能给予肯定，零到百公里加速3.8秒的成绩给人留下深刻印象，除了新平台赋予的不俗动力表现，其更成熟的调教也让各界媒体赞赏有加，对比其一代车型，进步明显。新车计划将于3月28日开启交付。

蔚来ET5定位中型智能电动轿跑，同样基于NT2.0技术平台，搭载双电机四驱，最大功率360千瓦，峰值扭矩700牛米，零到百公里加速4.3秒，提供标准75kWh、长续航100kWh及超长续航150kWh电池包供消费者选择，CLTC续航里程为550km、100km及1000km。新车预计今年9月开启交付，补贴前起售价32.8万。

此外，蔚来计划投放一款中大型SUV ES7将在今年发布并交付。蔚来ES7介于ES8和ES6之间，定位中大型五座SUV，对标宝马X5L，同样搭载蔚来自动驾驶技术NAD和蔚来全景数字座舱 PanoCinema。

三款新车从产品力上来说的确值得称道，但仍有更为实际的问题摆在面前。原材料涨价、芯片短缺等问题仍旧困扰着新能源乃至整个汽车行业。成本的大幅上涨、交付周期的延长，也会是摆在蔚来面前新的难题。

战场愈发拥挤，蔚来强化固守

随着国内电动车市场日益繁荣，市场氛围也趋于良性发展。造车新势力经过几轮洗牌，除了有特斯拉这样的国际强劲对手，在国内的对手也堪称“众多”。就以蔚来关注的高端市场来说，不仅仅是传统燃油车企开始转型，许多在互联网企业也在积极布局豪华电动车市场。在众多资本和企业都瞄准这块大蛋糕的背景下，也有人对蔚来的优势地位提出质疑。

不过，作为国内电动车领域的先驱者，蔚来自然不会眼睁睁看着自己的优势被蚕食殆尽，除了本次港股上市的大动作，一直以来未来坚持核心技术的自主研发，目前已公开专利申请（含授权）超4500件。旗下自动驾驶技术NAD、超感系统Aquila、全景数字座舱PanoCinema、车载语音助手NOMI等，通过先进设备的搭载及强大算法的应用。基于第二代平台打造的ET7、ES7、ET5 在内的三款产品也即将交付，从公司披露的产品信息看，蔚来正在用更多的自主研发的新技术不断强化自己的科技属性。

在本次赴港上市之际，蔚来创始人、董事长、CEO李斌公开表示：“蔚来在香港成功上市离不开用户的信任、员工的付出以及合作伙伴们的支持。当下汽车产业正处于快速变革的时代，我们将不断用技术创新，持续为用户带来超越期待的产品与体验，并为投资者创造长期回报。”

同时，作为全球首个量产三元铁锂电池包的车企，以及全栈自研自制应用碳化硅模块的高性能电驱动系统，配套升级完成的江淮蔚来合肥先进制造基地及已经进场启动安装的NeoPark首座工厂、蔚来第二生产基地。同时在上海、合肥、北京、圣何塞、慕尼黑、牛津及奥斯陆等地已设立研发、生产、销售及服务机构。2022年，蔚来的产品与全体系服务，将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地。并计划在2025年，为全球超过25个国家和地区的用户提供服务。截至3月10日，蔚来在全球拥有384家门店。可以说，蔚来在研发生产的硬实力上已与大多竞争对手也拉开一定距离。

在电动车主十分关心的补能问题上，蔚来与中石油、中石化、国家电网、壳牌集团等国内外知名企业建立合作，深化充电站、换电站的建设。截至3月10日，蔚来在全国布局换电站851座，其中高速公路换电站227座；超充站685座，超充桩3,844根；目的地充电站673座，充电桩3,742根；接入第三方充电桩480,000+根。

资本认可，蔚来酝酿长期价值

基于产品品质方面的优势，以及综合经营表现，蔚来获得了资本的广泛认可。中信证券发布研报指出，2022年三款新车型上市，将在销量和技术层面给蔚来带来增长亮点。给予“买入”评级。

对于此次赴港挂牌上市，花旗银行分析称，蔚来于3月10日赴港上市,本次将采用引入方式，不发行新股，不会导致股票稀释。我们相信未来1-2天股市将对蔚来港股作出积极反应。

关于蔚来的未来发展，德意志银行也给予积极评价：蔚来主要车型的研发努力将在2022年收获硕果，在我们看来这将促进股票表现方面的回升。这些新车型的预定情况非常可观。2022年我们看到了蔚来在产品方面的几大积极表现和驱动力量。

当前，电动汽车的智能化进入纵深阶段，而蔚来在很多投资者眼中尚属于“造车新势力”，亟待在研发制造、供应链管理等方面持续完善自己。毕竟，智能电动车市场会面临一场长期战争。