夏普比率怎么看？看夏普比率靠谱吗？

（原标题：夏普比率怎么看？看夏普比率靠谱吗？）

本文要点：

1、夏普比率是每承担1单位的总风险，可以产生多少的超额收益

2、数值越大越好，为负数时进行对比无意义。

3、夏普比率是历史数据，选基时不能简单通过夏普比率高低来指导下一步的操作。

4、当然了，历史数据还是很有意义的，过去做不好，很难期望未来能有多优秀的，只不过要综合的看。

正文：

基金行业里对风险与收益综合考虑的三大经典指标：特雷诺比率、詹森指标、夏普比率，分别是对系统风险下的超额收益、超过市场基准组合所获得的超额收益（阿尔法α）、单位风险下的超额收益。

下面具体看下夏普比率的定义及现状，我们来分析看下夏普比率是否靠谱？

一、夏普比率

1、名词解释

在一定时期内，某个组合的夏普比率用公式表示是：

（年化收益率－无风险利率）÷投资组合的标准差

具体看下分子和分母：

（1）分子：

E(Rp)：年化收益率，这个比较常见，就是该组合的回报。

Rf：无风险利率有的用十年期国债收益率，有的用1年期定期存款。

（2）分母：

σp：投资组合的标准差是组合的波动率，是组合收益率偏离平均收益率的变动幅度，简单可以理解为风险。

通过以上可以知道分母是风险，分子是去掉无风险利率后的收益，两者综合就是单位风险下的超额收益。

简言之，就是每承担1单位的总风险，可以产生多少的超额收益。

二、特征

（1）夏普比率一般软件可以选择日、周、月、年，使用月夏普比率及年夏普比率的情况较为常见。

（2）同类别里，夏普比率越高表明基金表现越好。夏普比率为负时，按大小排序没有意义。

这种比较的理论依据，来自于：在同等风险下，高夏普比率组合的投资收益是大于低夏普比率的基金组合的。

比如：同类别，同时期里，基金A收益率为25%，标准差为5%；基金A收益率为45%，标准差为5%；无风险利率都是5%；根据上面公式可以算出基金A的夏普比率为4，基金B的夏普比率为8，基金B的风险调整收益要好于基金A。

（3）夏普比率是历史指标，不能预示未来的。也就不能简单地依据基金夏普比率的历史表现进行未来操作。

比如：今年以来，在普通股票型和偏股混合型基金里，夏普比率最高的是万家精选。夏普比率排名前十的基金如下图，整体看是偏价值风格的。

而自0427反弹以来至今夏普比率最高的是诺安多策略混合。夏普比率排名前十的基金如下图，整体看是偏成长风格的。

通过以上对比，主要为说明，选基时不能简单通过夏普比率高低来指导下一步的操作。

当然了，历史数据还是有一定意义的，过去一直做不好，很难期望未来能有多优秀的，只不过要综合的看。

综上，相对来说，夏普比率越大越好，夏普比率是衡量过去表现的指标，不建议直接用来指导未来操作。

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