创投需要有“两个转变”和“一个坚持”

（原标题：创投需要有“两个转变”和“一个坚持”）

证券时报记者 卓泳

“注册制全面开启，只有真正专业、专注做投资，并且沉下心精耕细作的投资机构，才能赢得市场和投资人的认可，也才能走得更远。”在日前由证券时报举办的第十届中国创业投资高峰论坛上，证券时报社党委副书记、副总编辑王冰洋发表致辞时如此表示。

王冰洋表示，中国创投行业在中国科技创新事业发展中作出了突出贡献。尤其在疫情散发、不少地方按下暂定键的背景下，创投机构尽显担当，线上尽调、远程签约、提前打款，积极通过各种手段，尽量减少疫情的影响，直接、有效地帮助创新企业解决资金需求，对于提振企业信心、促进经济稳定发展发挥了重要作用。

王冰洋认为，在全面注册制改革扎实推进的这两年来，创投机构的退出渠道得到了进一步畅通，行业迎来了IPO盛宴。但是，随着投资环境、项目估值、退出政策的改变，创业投资也迎来了很大挑战。创投机构要在注册制时代突破重围，创造更佳业绩，需要有“两个转变”和“一个坚持”。

“两个转变”是，第一，转变过去利用制度进行套利的投资逻辑。因为随着越来越多的企业上市，一二级市场的价差将逐渐缩小，甚至倒挂，在此情况下，投资机构想退出获利变得越发不确定；第二，转变“企业IPO就是投资成功”的观念，未来企业上市只是另一个起点，只有真正有价值的企业才能在二级市场上获得融资，给投资机构带来回报。

“一个坚持”是，坚持“投早投小”和价值投资。投资早期初创企业，一方面能真正发挥创新资本扶持企业创新发展的作用，另一方面，也可让资本更好地规避高估值风险、收获伴随企业成长的硕果。