FPGA龙头产品供不应求 复旦微电各产品条线推进车规业务

作为FPGA芯片头部企业，复旦微电(688385)今年上半年各个各主要业务条线实现增长，净利润同比增长1.73倍。在9月22日业绩说明会上，复旦微电高管介绍，虽然上半年消费电子为代表的应用场景确实面临压力，但公司产品线广泛，拥有较强的经营韧性和抗风险能力，目前公司依然处于较好的发展态势中。

车规级产品放量增长

复旦微电在国内FPGA（现场可编程门阵列）芯片设计领域处于领先地位，突破了FPGA配套EDA软件的多项核心关键技术，主营业务包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片和FPGA及其他产品。今年上半年，公司实现实现营业收入17.02亿元，同比增长50.83%，归属于上市公司股东的净利润5.31亿元，同比增长172.99%。

报告期内，公司开拓市场与新客户，持续优化产品和客户结构，克服疫情影响，保障供应链使得设计及销售集成电路的营业收入大幅增长；合同负债3亿元，同比增长1.4倍。

本次业绩说明会上，公司高管介绍，上半年各个产品线均有较好的增长，公司产能紧张形势得到结构性缓解，FPGA和智能电表等下游市场需求保持旺盛，相关产品供不应求，导致合同负债增加；公司正通过多种渠道和方式增加产能，保证客户需求，提高公司营业收入。

在车规业务方面，复旦微电多个产品条线都进行布局。据公司高管介绍，复旦微电安全与识别产品线在TBox 安全芯片和汽车数字钥匙等项目中量产落地；非挥发存储器部分EEPROM产品通过了工业车规级考核，多个EEPROM、NOR、NAND产品陆续进入AEC-Q100考核；第一代车规MCU完成AEC-Q100考核并在多家客户实现导入和小批量产，并逐步丰富车规MCU系列产品。

复旦微电高管指出，汽车电动化和智能化的大趋势下，预计对芯片的需求大幅增加，公司将结合公司产品技术积累和市场需求，推出具有竞争力车规级产品。

募投项目进展来看，公司计划在2021-2022年进行14/16nm产品的流片，于2023年实现产品量产，公司高管表示，目前基本是按照计划在推进中。公司FPGA产品广泛应用于工控，通讯及高可靠等市场。该产品作为公司高端FPGA产品，预计将保持理想毛利率。

工业应用产品结构性缺货

受芯片市场销售竞争日益加剧、主要晶圆代工厂商产能供给紧张等因素影响，复旦微电上半年逐步扩大了备货规模。半年报显示，公司存货账面价值约为约11亿元，占对应期末流动资产总额三成；部分产品市场供需发生变化，及整体存货增加，导致存货减值损失上升。复旦微电提示，若未来市场需求发生变化、市场竞争加剧或由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存货跌价风险提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。

就行业竞争情况，复旦微电高管此前在8月份接受机构调研时表示，报告期内感受到消费端市场景气度的变化，公司积极应对，由于公司的高可靠产品以及NAND产品市场拓展情况良好，上半年该产品线业绩依然保持较好的增长态势。

细分产品线中， EEPROM和NOR Flash产品竞争激烈，受行业周期性波动影响挑战较大；NAND方面由于导入了很多大的客户，增长较好。在应用方面，EEPROM和NOR Flash产品用在手机、电脑周边的比例较大；在有些工业应用领域还存在结构性缺货。

今年8月4日 ，复旦微电IPO限售股解禁。8月16日，复旦微电披露了合计持股4.318%的公司四家员工持股平台减持计划，拟未来六个月减持不超过3.997%。公司高管介绍，减持是基于员工激励而实施，符合合伙平台设立的初衷。通过阶段性的达成激励目标，能够进一步激励员工的工作热情，形成正向的激励效果。

从市场表现来看，自减持计划发布后，复旦微电股价累计上涨27%，最新报收80.07元/股。