如果选择“养老”指数，61会选择什么？（61指数基金估值表02.16期）_财经频道

（原标题：如果选择“养老”指数，61会选择什么？（61指数基金估值表02.16期））

各位朋友好：

又是新的一期指数基金估值表。本周整体起伏较小，上证继续震荡于3200-3300点，大盘波澜不惊，我们继续安心潜伏。H股整体波动明显一些，但也以来回震荡为主。

近期美股发布1月份CPI数据，同比增长6.4%如期回落，但不及预期的6.2%。高利率的杀伤力不在一时，更主要的是长期维持高位造成的压迫，在叠加缩表的双重压力下，美股最近偶有波动。

对于资本市场而言，利率变化意味着重新定价，意味着部分资产的迁移或策略调整。缩表则意味着不仅降低流动性，更意味着信用扩张受限。这个操作已经持续一年，从市场预期看，未来一年虽仍有压力，但也存在转向的可能。

当转向来临，那将是一个新的机会。我们很难去猜测准确节点，最好的办法便是从现在开始，周期性观察美股主要数据，不要浪费机会。

一、“61”全市场估值仪表盘

二、“61”指数基金估值表（0139期）

三、重点提示

1、医药100：PE = 21.53，全历史百分位1.52%，处于低估状态。需要道歉的是，上一期在该指数百分位上有纰漏，61一时疏忽使用了“市值加权”的百分位。医药100指数是基于“等权”加权的指数，等权是指100个医药股默认初始权重都一样。

等权规则，能大幅降低行业龙头的影响，提升中小企业的权重，把个股的风险降到更低。尤其是医药企业需要广泛的创新，能否获得重大突破，除了企业规模也有很强的偶发因素，因此等权规则比较契合医药突然爆发的行业特性。

2、科创50：PE涨至43.82，全历史（2年半有余）33.01%，处于正常偏低估值。该指数一直提示“时间不足”，是因为该板块成立时间较短，作为板块宽基指数，2年半的时间很难出现极限估值。作为大部分人主要选择的宽基部分，61会更审慎一些，等到今年7月满三年，61会放出准确百分位数值。

3、300价值：PE跌至6.7，全历史百分位9.23%，处于低估状态。受银行、保险、证券、基建等行业低位影响，300价值在近年一直处于历史低位。不少朋友因为沪深300进入正常偏低估值，开始关注300价值，但要注意300价值跟沪深300还是有一定区别。

300价值ROE虽然不低，全历史收益率也略高于沪深300，但300价值的倾向性更明显，属于“防守型队员”。由于缺乏成长板块的支撑，因此其周期性也会更明显，需要匹配的时间周期也会更长。

另外300价值场内ETF也已发布，但基金成立时间较短，目前规模仅为6,220.27万元，建议可以观察一段时间，等规模再上去一些，运转时间更长一些为好。

4、中证银行：PB = 0.534，全历史百分位1.42%，长期处于低估状态。银行作为百业之母，其强大的支撑、稳定的业绩、息息相关的业务、稳定的成长，是大部分银粉的心头爱。但银行业务高度复杂且高杠杆，部分业务具有不透明性，企业需要承担重要社会责任等原因，也是银行长期低估的原因。

常有朋友会询问：如果作为投资分红或给父母养老，我们投资银行是否可行？

1、即便是稳如老狗的农行，也是“股权资产”、“高风险资产”，投资时不可完全等视为债性资产，不能只盯高股息率，也要关注股权资产波动所带来的压力，尤其年长者。

2、即便一揽子优秀大行组成一个组合，或者选择中证银行，也还是“单行业”，其风险还是高于300价值、中证红利等宽基策略指数。

3、如果选择“养老”指数，61会选择成立时间久、历史业绩稳、波动回撤小、防守属性强、涉及行业广的宽基策略指数，例如：中证红利。

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随着老龄化的来临，养老是一个必须正视的命题。

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