蔚来汽车2022Q4财报解读【蔚来的时间不多了】

（原标题：蔚来汽车2022Q4财报解读【蔚来的时间不多了】）

1、销量：

Q4交付量40052台，同比增长60%；2022年全年交付122486台，同比增长34%，位居全国新能源车企销量排名第11，市场占有率2.16%。

Q4分车型交付数据：886 8959台，ET7 9090台，ES7 10411台，ET5 11592台。

2023Q1交付量预期31000-33000台台，同比增长20%-28%，1-2月交付20663台，3月份预计交付量10000-12000台。2023Q1收入预期为109-115亿，同比增长10.2-16.5%。交付量和收入增速都比较一般。

2、财务数据-收入：

3、财务数据-毛利/毛利率

4、财务数据-费用/费用率

5、财务数据-利润/利润率

6、财务数据-净资产/现金

7、总结：

财务数据方面，我就不一一点评了，只能说一片稀烂，预期会大幅亏损，但没想到会亏损这么多，全年运营亏损156亿，全年现金减少100亿，骇人听闻。

聊点其他的：

蔚来一直是一家争议很大的公司，喜欢蔚来的就跟进了传销洗脑了一样追捧，不喜欢蔚来的很多就使劲的黑。不过有争议总比也是好事，总比没人夸，没人骂幸福。

从用户的角度讲，如果我的目标是存电车，那么蔚来一定是我的首选，因为无论是补能体验还是服务体验都非常好。

从投资者的角度讲，蔚来不是我的菜，因为投资必须理性，蔚来目前的财务数据简直没法看。。。

从体验的角度讲，蔚来的布局是没有问题的，无论是换电、手机、服务都能极大的提升车主体验。在一个充分竞争的市场，用户体验十分重要，能持续在用户体验上保持领先，一定能极大的提升自身的核心竞争力。

但造车是一个极其复杂和高度竞争的行业，蔚来的战略没有问题，但仍面临两个极大的挑战：

1、资金问题：无论是换电、服务、手机、电池等等布局，都需要消耗极大的资金。蔚来现金储备455亿，扣掉有息负债和可转债负债后，大概只有不到300亿，这还包含大量应付款的情况下的现金，实际自有资金更少。按目前的亏损规模，还能扛两年。那两年后如果庞大的资金投入和布局，没有换来相应的市场份额，就难办了。

2、管理问题：蔚来目前已经3万多人了，人员规模扩张极快，这种高速扩张，对任何公司或者企业家都会是很大的挑战。如果管理不善，效率会大幅降低，甚至反噬业务。这是蔚来另外一个比较大的挑战。

虽然面临上面两个大的挑战，但坦白说，李斌没得选，这是场淘汰赛，只有生和死，而且生死就在这两年。造车是个高投入，长周期行业，尤其是纯电方向，面临的客观问题很多，短期赚钱是不现实的。那么只有两条路可选，谨慎投入，慢慢发展，这样的结果很可能是两年后，钱还有，公司能活着，但前途没了，成为一家二三线的平庸公司。另外一条路就是蔚来这样，疯狂投入，疯狂提升体验，要么两年后进入决赛，要么钱花完了挂掉。

这两条路线分别对应10年前的电商大战中，当当和京东的选择，当当当年的基础其实并不比京东差，但是当当选择了保守经营，舍不得投入资金去打价格战，抢市场，最终虽然小日子过得还不多，但最终不断走下坡路，成为一家平庸的公司；京东当年则是选择砸了数十亿美元豪赌物流+价格战抢市场，最终杀出重围成为千亿美金公司，但京东这一选择也充满惊险，后期任何一轮融资失败，都可能走向破产。

李斌毫无疑问选择了第二条路，无论是李斌还是李想，都是成功的连续创业者，功成名就，选择造车这个行业，就是这个行业够大，能做出大公司，如果目标只是省钱生存，他们一定不会选择造车。所以对于他们来说，只有大成和大败，没有中间选择，最终归于平庸，对于他们来说，比失败更难受。失败了，公司留最多的钱又有何用，还不如选择放手一搏，要么大成，要么来个痛快的，失败了重新出发。

所以李斌没得选，只能往这条风险和收益并存的路线坚定前行，留给蔚来的时间，大概就两年了。

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