今年股票的涨跌和这个因子关系最大

（原标题：今年股票的涨跌和这个因子关系最大）

本来我估计小幅调整的，今天又被打脸了。

主流宽基指数中跌幅最小的创业板指跌0.10%、科创50跌0.48%，跌幅最大的国证2000跌1.43%，中证1000跌1.37%。

申万一级行业指数全部下跌，跌幅最小的医药生物跌0.28%、计算机跌0.55%、电力设备跌0.74%；跌幅最大的汽车跌3.49%、建筑材料跌2.51%、家用电器跌2.49%。

个股呈现一九现象，仅有719只个股上涨，4146只个股下跌，跌幅中位数高达1.49%。

北向资金今天也是一路净卖出。沪股通净卖出25.75亿，深股通净卖出27.21亿，合计净卖出52.96亿。

可转债今天也不能幸免，476只可转债平均下跌了0.65%，正股平均下跌了1.41%。我今天的持仓又在还债了，可转债平均跌了1.08%，小市值平均跌了1.47%。涨停后换出的两个股票：中公高科大跌了7.44%，中设股份大跌了6.12%，而换入的新通联跌了0.73%，法狮龙跌了1.87%。虽然也跌，但跌的少很多了。今天又把涨多了的汇源通信换成了前期涨停卖出的海鸥股份，海鸥股份大涨后连跌5天又进入了目标了。小市值策略就是这样高抛低吸的，平均市值并不会大涨。

今天一跌，最难看应该是上证50，今年的涨幅缩小成0.04%了，估计下周开盘就破了。指数还算没捅破这层窗户纸，但个股今天有380只创了今年的新低，其中市值较大的有招商银行、中国平安、比亚迪、中国中免、迈瑞医疗、海天味业、兴业银行、平安银行、药明康德、海尔智家、爱尔眼科、伊利股份、万科A、宁波银行、保利发展、民生银行、亿纬锂能、温氏股份、江苏银行、恩捷股份、南京银行、复星医药、福斯特、东方雨虹等，下表是其中50家最大市值的公司：

今天我计算了一下在沪深300的300只个股中，今年的涨幅和市盈率、市净率、净资产收益率、股息率、总市值之间的相关度，分别是：-0.46%、-13.79%、-12.97%、-0.08%、1.43%，也就是说，今年的涨幅和市盈率（-0.46%）、股息率（-0.08%）、总市值（1.43%）基本没什么关系，和净资产收益率的相关度-12.97%，也就是说反而是净资产收益率低的涨的好，这个意义也不大，唯一可以进一步研究的是市净率的-13.79%，也就是说市净率低的涨的好。但这个市净率不同的行业可比性比较弱，我们来看几个重资产行业：

7家采掘业里，很明显市净率最低的中国石油今年涨的最好，虽然不是线性的，但今年的涨幅和市净率之间的相关度高达-43.43%。

再看化工行业，20家公司中，市净率最低的中国石化，今年涨幅19.52%，仅次于宝丰能源的27.66%，而市净率最高的贝泰尼，今年跌幅高达18.95%，在行业里垫底。在化工行业中，今年涨幅和市净率的相关度高达-65.09%，比采掘更加明显。

最后再看一个银行业，在沪深300指数中的21家银行中，涨幅最高的交通银行虽然不是市净率最低的，但也是比较低的，而跌幅最大的5家银行：宁波银行（-14.52%）、招商银行（-5.98%）、成都银行（-9.78%）、杭州银行（-10.47%）、南京银行（-8.64%），正好全部都是市净率最高的5家银行，而且银行今年的涨幅和市净率的相关度高达-79.52%。

今年的涨跌和行业中的市净率强相关，我觉得是在方向不明的情况下的一种保守策略。按照历史的经验，在行业比较弱的情况下，市净率因子的相关度比较强。

当然这是过去的数据，但我估计未来还会延续一段时间的市净率风格，值得关注。