闫晓伟：悲观情绪集中释放后或现反弹

（原标题：闫晓伟：悲观情绪集中释放后或现反弹）

三大指数连续回落，北向大幅流出。上周，受国内经济数据反映复苏强度不及预期，以及海外美联储加息引发风险事件等因素的影响，A股三大指数震荡下行，出现连续回落，北向资金净流出106亿元，结构性行情明显。

进入本周一，三大指数走势分化，沪指涨超1%，创业板指震荡收跌。盘面上，贵金属、数字经济等板块涨幅居前，汽车整车、医疗服务等板块跌幅较大，一带一路相关股票、中字头股票等表现亮眼。北向资金全天净流入27.7亿元，两市个股跌多涨少，共有2342只个股上涨。

悲观情绪集中释放后或现反弹。上周，三大指数连续阴跌，悲观情绪得以集中释放，主要的事件性原因有三：一是海外方面，美国非农数据超预期，美联储鹰派加息再起，导致市场风险偏好下降，随后，美国硅谷银行宣布破产，虽有监管兜底，储户可正常提取存款，但仍对市场的恐慌情绪造成影响;二是上周公布的CPI、PPI数据以及进出口数据，使得之前的“强复苏”预期被证伪，消费者信心、内外部需求尚未完全修复;三是市场主线较为混乱，资金博弈加快行业轮动。

而经历上周之后，利好因素逐步显现，市场大幅调整的概率较低，有望迎来小幅反弹。从外部来看，硅谷银行事件虽对市场情绪有所影响，但也会影响美联储自身加息的节奏，后续美联储加息有望放缓，对全球市场的流动性构成利好;从内部来看，经济复苏仍在继续。首先，对于经济复苏的强弱，要摒弃短期宏观数据快速兑现的心理预期，周末公布的社融数据，仍对强复苏形成支撑，所以，一时一刻的数据并不能成为经济复苏节奏的判断依据，更应该关注数据的趋势性变化;其次，新领导班子下的稳增长政策力度延续，昨天上午，总理记者见面会发言极大提振了市场信心。

板块方面，一是临近年报及一季报公布期，关注业绩超预期板块，布局食品饮料、医药生物、新能源汽车链等业绩具备确定性的行业;二是关注政策热点，投资信创、芯片、数字经济、人工智能等行业;三是投资高股息、高分红的防御性板块以对抗美联储加息的负面影响。

(作者为大同证券策略分析师)