注意，这个套人无数的行业，短期难涨！

（原标题：注意，这个套人无数的行业，短期难涨！）

$金牛主动精选(TIAA026049)$ $金牛指数精选(TIAA026047)$ 

先讲下新能源。大家近期关注非常多，确实跌惨了。

很多人自嘲，买在2900，亏在3300。原因无他，就是买了新能源基。去年2800~2900那会儿买，现在还亏的，主要就是新能源。

有些人买了新能源基还不自知。

他说他是按照业绩选的基金经理，没买新能源。但我可以很明确地告诉大家，看过去3年，新能源指数的涨幅高达95%，全市场第一。5年也差不多这个情况。所以你按照3~5年业绩选基，选出来的很可能就是新能源基。

你不亏谁亏？

到这大家会发现一个问题——虽然新能源这两年跌很惨，但从3~5年的维度看，依然涨了非常多。

2021年9月，新能源风头最盛之时，我写了一篇文章《别人大赚，我还在亏，心态有点崩了！》（心态崩就崩在当时咱坚持不追高新能源啊）

这篇文章里，咱们梳理历史，并发现了一个规律。

对于大部分行业而言，连跌3年，第4年上涨的概率是100%

而连涨3年，第4年下跌的概率接近100%

简单点说，任何行业只要涨多了，后面大概率会跌。反之亦然。

当时咱们计算了一下，涨得过多，需要警惕的行业主要有以下4个：电气设备（新能源）、有色、化工和电子。

从那篇文章至今，跌得最多的是哪几个行业？刚好就是这4个。这就是均值回归，涨太多了就该跌，而且要大跌，才足以消化泡沫。

但那会儿很多人可不是这么想的，也没计算过这里面巨大的风险。他们陷入在无限乐观的盈利预期和极度疯狂的情绪中，甚至有经济学家喊出了「现在不买新能源就相当于20年前没买房」。

只能说，某些经济学家是懂流量的，但他不懂股票

就算某些新能源公司是20年前的一线城市房产，20年能涨10倍甚至20倍。但问题是，很多新能源公司（比如宁德）2年就涨完10倍，4年涨完20倍了。接下来还能怎么大涨？

再简单说说现在的新能源。

就两点。一个是估值。

这很重要，就像前面回顾的新能源历史，行业再好，涨多了，估值过高，也得跌。

其实这个问题很复杂，不是说你拉个指数历史估值就能解决的。我就这么说吧，新能源指数里的很多权重股是2021~2022年进入指数，你说他的历史估值能有什么参考性？

所以，大家看到某些app或估值表里新能源估值极低。那都是错误的。

具体过程不写了，本来很多人看文章也就看个结论。咱直接说结论，新能源的估值百分位实际应该在30%左右。

有朋友就说了， 新能源估值并不高，现在买是不是马上就能赚钱？

那可不是。这里就要说第二点，景气度。新能源现在的行业景气度是非常差的。

前一段时间，东风雪铁龙超级大降价，各路新能源车也是直接或变相降价。

比亚迪：老子吃火锅你吃火锅底料

雪铁龙：你们吃火锅我往里面尿尿

这么玩，大家都受不了。整个产业链从上到下利润都会受影响。

实际上，新能源里最坚挺的工业品价格都跌了。硅料和碳酸锂都出现了史无前例的大降价。

所以，新能源的短期反弹是有压力的，还是要等行业景气度的反转。

如果说估值决定了赔率，景气度决定了胜率。那么关于新能源，大家抓住一句话就可以了，之前也写过：

现在的新能源属于赔率还行（可以下注），但胜率不高（短期赢面不咋的）。

如果你总抱着买入就得涨的心态来投资，那不好意思，我就得劝退你喽。

。。。。。。

最后说下中概股，即恒生科技。

和新能源相反，过去几年，恒生科技跌得非常惨，最惨的时候跌去了75%。所以你无论怎么看，它的风险都是比较低的。

前段时间又跌了，最主要的原因是港股受美元指数影响很大。大家可以看下图，港股和美元基本就是成反向的。

近期，老美通胀和加息超预期，这意味着美元走强，恒生科技自然就下跌了。

可这时候反而给我们提供了一个再次买入的好时机。所以前段时间趁着下跌，咱们又开始买入恒生科技指数ETF联接C（013403）。

港股科技，目前还是买指数基好，而非主动基。

我就这么说吧，港股从去年11月开始反弹，再到近期有所调整。这整个过程中，涨幅和跌幅都优于恒生科技指数ETF（513180）的主动基，数量是多少呢？

0。

另外，买ETF规模大的联接基，很少出现限制申购的情况。这也是有利于我们抄底的。