营收利润双增却难讨资本欢心，成实外转型虚假繁荣？

（原标题：营收利润双增却难讨资本欢心，成实外转型虚假繁荣？）

日前，成实外教育发布截至2023年2月28日止的中期业绩。报告期内其实现收益4.08亿元，较上年同期的2.99亿元增长了36.5%。

实现期内溢利2700.4万元，较上年同期的759.7万元利润增长了255.5%；经调整纯利3784.6万元，较比上年同期实现的1996.4万元同比增长89.6%。

对于报告期内业绩增长，成实外在财报中表示，收益的增加主要由于来自学费的收益及来自学校食堂营运费的收益增加。

2023财年上半年，成实外学费收入共计3.33亿元，较上年同期的2.46亿元增长了35.7%。其中高中共收入1.57亿元，同比增长70.3%；大学收入1.76亿元，同比增长14.8%。该业务占总营收比重为81.77%，上年同期则为82.26%。

成实外方面表示，报告期内能够实现学费及学校食堂管理费明显增加，主要由于2022/2023学年学生入学人数增加，且自2022年9月1日起，两所新高中在成都开始了运营。2022/2023学年学生总人数为27155人，较2021/2022学年的22967人同比增加18.2%。其中国内课程高中生为6427人，同比增长62.5%；国际课程高中生为444人，同比减少10.3%；大学生为20284人，同比增长9.5%。

此外，学费收入的增长或许也与平均学费的增长有关，2022/2023学年，高中国内课程学费为4.16万元，同比增长9.53%；高中国际课程学费为11.63万元，同比增长8.15%；大学的学费为1.59万元，同比增长6.13%。

报告期内成实外教育学校食堂管理费用收入3145.5万元，较上年同期收入的2211.0万元同比增长42.3%，该业务也是当前成实外收益贡献第二大的业务。

然而，今年3月，四川省雅安市雨城区成实外学校食堂食材被曝出现供货问题，家长发现食材标注日期造假、违规使用虚假检测报告、学校食堂管理不规范等问题，对此，雅安市雨城区官方通报称，依法对相关造假检测机构处罚款20万元，并对3名相关人员处行政拘留处罚。

此外，2023财年上半年，成实外教育住宿费共计2216.8万元，较上年同期的1629.7万元增长了36%；教育管理及咨询服务费收入1027万元，较上年同期的692.3万元增长了48.3%；非学历培训费用收入657.8万元，同比增长23.1%；海外升学咨询服务费231.6万元，同比减少0.3%。

2023财年上半年，成实外销售及分销开支为220万元，较上年同期的190万元同比增长了15.8%，主要由于2022/2023学年新开办的两所学校招生推广产生了更多的广告费用；行政开支为1180万元，同比增长了135.6%，主要由于持续融资活动增加导致。

提及未来发展，成实外方面表示，未来将继续与第三方业务伙伴合作成立新高中，集团已于2022年9月在成都市开设两所高中，预计将于2023年9月于四川省眉山市开设一间新的营利性高中。

此外，还将持续提高现有学校网络的使用率和学费；并在学校内部设立国际教育课程，并提供出国留学咨询服务；此外，还将向学前教育及12年级学校和学前班提供教育管理及咨询服务，并与若干商业房地产业主合作，开设一站式全面教学课程，此外还将提供学生本地生活服务、课外非学科活动等。

中期报告发布当天收盘，成实外教育报收0.14港元，上涨4.48%，换手率却仅0.01%，成交量25.5万股，成交额3.45万港元。