为什么我喜欢熊市甚于牛市？

（原标题：为什么我喜欢熊市甚于牛市？）

也真神奇，我是中午的火车到南京的，到南京南站大概下午一点多一点，神奇的大盘就开始反弹了。

今天主流宽基指数只有创业板指跌0.66%、上证50微跌0.19%，领涨的科创50涨1.66%，国证2000涨0.81%。

申万一级行业指数中领涨的计算机涨2.21%、传媒涨2.04%、社会服务涨1.66%；领跌的煤炭跌2.28%、电力设备跌1.11%、美容护理跌0.53%。

个股涨多跌少，2824只个股上涨，1961只个股下跌，涨幅中位数0.28%，

今天港股及北上资金因佛诞日休市一天。港股真有意思，中国节日外国节日都要休市，而且这个中国节日A股也不休市，它也要休市，大概是全世界休市日子最多，但估值又是最低，流动性最差的一个市场了。

今天499只可转债平均上涨0.47%，对应正股平均上涨0.38%。昨天我说的孚日和贵燃果然弱，到收盘孚日跌了1.99%，贵燃虽然涨了0.61%，也是下午拉起来的，还严重不及正股4.32%的涨幅，导致折价率1.75%排名全市场第一。

即使今天市场涨了，但最具代表性的沪深300只有微涨了0.01%，今年从上涨最高10.24%跌到负的0.53%，如果简单的看这个数字，今年就由牛转熊了，连续不断的调整，使得大部分人心情都不好，但其实我是喜欢熊市甚于牛市的，这绝对是一句真话，看完下面的内容大家就会明白了。

如果不算今年，那么我入市16年，从2007年到2022年，整整16年，收益翻了近24倍，同期沪深300指数只涨了不到1倍，就是和期间最好的公募基金华夏大盘相比，也超过了整整一倍。

但如果把16年按照沪深300的表现拆分成牛市年熊市年来看，就会看的非常清楚。长期跑赢沪深300指数和最好的基金的秘诀不是牛市，而是熊市！

牛市8年，虽然年化接近40%，但沪深300的年化高达41.82%，华夏大盘更是达到了惊人的49.23%。当然和2009年误判熊市年，2017年误用小市值策略有关，但即使这样，跑赢沪深300指数的年份最多也只有20%，再看看熊市8年，跑赢沪深300指数超过30%的就有5年：2008年（45.95%）、2010年（41.51%）、2011年（30.17%）、2016年（30.24%） 2021年（47.33%），而唯一在熊市里跑输的2018年，就是片面相信了好股票需要长期持有的观点。

可以设想一下，如果没有8年熊市，沪深300指数每年涨4.08%，加上分红，最多是6%了，我估计也最多是和6%持平，哪里来现在的年化22%？这就是我喜欢熊市甚于牛市的真正原因。

如果是牛市，我涨了账户；如果是熊市，我大幅度跑赢了指数。所以不管牛熊，我永远乐观！