选择比努力更重要——2023年上半年基金小结

（原标题：选择比努力更重要——2023年上半年基金小结）

#2023上半年基金投资总结#

2023年的上半年过去了，虽然我自己持有的都是可转债，已经很少有基金了，但还是一直关注着，闲话少说，先上数据：

原始数据来自choice，已经有11267只基金了，当然其中有很多C类基金没有剔除，但也基本不影响以下的结论。

先看最激进的被动指数型基金，1783只里今年上半年获得正收益的是880只，胜率为49.36%，不到一半，平均收益率1.56%，中位数-0.09%。其中收益率最高的是华夏中证动漫游戏ETF，为93.25%，接近翻番，也是全市场最高的（不算金鹰添盈纯债，因为大量赎回导致净值飙升），最低的是平安中证医药及医疗器械创新ETF，-22.43%。

在380只增强指数型基金中，上半年录得正收益有228只，胜率60%，平均收益率1.40%，中位数1.04%，显然比纯粹的被动指数型要好。其中最好的东财云计算指数增强型的收益率为42.03%，最差的前海开源中证大农业指数增强为-12.28%。

当然我们在比较指数和指数增强的时候应该针对同一个指数来同口径比较。我们看几个主流的指数： 沪深300指数今年上半年跌0.75%，130只被动指数基金平均涨0.54%，110只增强指数基金平均跌0.70%。 中证500指数今年上半年涨2.29%，88只被动指数基金平均涨3.09%，119只增强指数基金平均涨2.87%。 中证1000指数今年上半年涨5.10%，27只被动指数基金平均涨5.82%，65只增强指数基金平均涨7.42%。

今年上半年和过去有个显著不同的是沪深300和中证500，被动指数型的收益率反而超过了增强指数型，但中证1000的增强指数型还是超过了被动指数型。

我开头说了我现在很少有基金了，其实还是有一点的，其中就包括中证1000的增强基金，我当时买的是富国的161039，今年上半年净值增长了7.63%，不仅跑赢了指数，而且跑赢了中证1000的增强指数的平均值，而且前几年的业绩也非常优秀，但我账面却是亏了9.28%，我当时是在2021年9月14日申购的，都快2年了，同期我的可转债大账户都涨了22%了.我仔细查了一下基金净值，2021年9月13日该基金创出了历史最高值，我的天啊，我几乎是在历史最高点申购了这只基金，好在只有2000元。

这个事情充分说明了一个问题，再好的基金，和股票一样，也要买在低位，这种说只看好基金不管价格高低的论调害人不浅。

再看主动权益类的：普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型，胜率分别为42.45%、37.99%、27.45%、52.98%，平均收益率分别为0.09%、-1.59%、-2.26%、0.60%，中位数分别为-1.39%、-2.58%、-2.61%、0.30%，基本上是亏多赢少。

当然，各类债券基金的情况好很多了，各类债券基金，从被动指数型、短期型、混合二级、混合一级、偏债混合、增强指数型、FOF、中长期型，基本上胜率都在90%左右，只有偏债混合型基金，因为含股票的比例略高，所以胜率只有75.54%。

再看各类债券基金的平均收益率，基本上都在1%-2%左右，最高的增强指数型债券基金的平均收益率都没超过3%，因为这些基金的收益率差异不大，所以中位数收益率和算术平均收益率基本接近，也都在1%-2%左右。个别巨高无比收益率的债券基金，比如金鹰添盈（003384），上半年净值增长了134.94%，是因为规模小加上大量赎回导致某一天净值的飙升。

在49只商品型基金中，胜率为79.59%，平均收益率5.34%，中位数8.32%。在商品里特别分化，占比最大的黄金平均收益率高达8.10%，最低的有色金属和化工期货ETF今年上半年净值下跌都超过10%。

另外有个大类是QDII基金，今年的QDII股票型和混合型基金胜率分别为54.22%和28.74%，平均收益率分别为9.12%和-0.80%，中位数分别为1.87%和-5.21%。混合型反而不让股票型最主要的原因还是美股和港股的比例。以混合型为例，收益率最高的华夏全球科技先锋（005698），收益率高达41.25%，基本都是美股；而收益率垫底的汇添富香港优势精选（470888），看名字就知道都是港股。再看在QDII股票型里，收益率最高的广发全球精选（270023），收益率高达42.60%，全部都是美股；而收益率垫底的华安大中华升级（016742），都是港股。今年港美股分化严重，决定了持有它们股票的基金分化也非常严重。

另外可转债基金没有单独分类，我从基金名称中统计含有“转债”两字的基金一共有70只，今年的平均收益率也只有3.39%，中位数2.27%，虽然比大部分股票基金和混合基金强，但依然跑输了可转债等权指数。其原因我多次说过，主要就是因为配置的都是规模大等级高的可转债，很多规模小等级低的可转债因为合规等原因基金无法配置，并不是我们散户的可转债选择能力超过基金经理。

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