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奥马哈相当于中国哪座城市?

来源:雪球 作者:陈嘉禾 2023-07-22 14:10:57
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(原标题:奥马哈相当于中国哪座城市?)

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

在投资界,沃伦﹒巴菲特是一位传奇式的人物。他从白手起家,一不靠关系,二不靠某个行业的顺风顺水大发展(比如中国很多地产商在2000年到2020年之间遇到的那种行业大发展、网络电商在2005年以后的大发展),只凭借本杰明﹒格雷厄姆所传授的价值投资理念、以及自己对这种理念发扬光大,在挚友查理﹒芒格的帮助下,凭借在各种不同行业、许多公司中进行资本配置,所获得的财富一度问鼎全球榜首。

根据美国《财富》杂志在2022年的统计,巴菲特在当时的个人财富大约为1,180亿美元,按照人民币兑美元1比7的汇率,大约相当于8,260亿人民币。而他掌管的伯克希尔﹒哈撒韦公司,根据2023年1季报,总资产更高达9,971亿美元,不含少数股东的净资产则高达5,046亿美元。

如果说巴菲特的财富故事足够传奇,那么巴菲特的个人生活则更加传奇:他一辈子基本上都住在一座小城,位于美国中部、美国大平原上的奥马哈(Omaha)。

1930年8月30日,巴菲特出生于奥马哈。1947年17岁的时候,他离开奥马哈、进入宾夕法尼亚大学攻读商科,后来又在哥伦比亚大学商学院学习(类似中国的复旦大学),之后为格雷厄姆工作。到了1956年、也就是巴菲特26岁的时候,格雷厄姆解散了公司,26岁的失业巴菲特回到家乡奥马哈,创立了自己的第一家投资公司,从此再也没有长期离开过这座小城。

在今天我们说到个人职业发展必说“北上广”(北京、上海、广州)的时代,巴菲特的选择可以说让人大跌眼镜。他没有选择当时美国经济的中心,比如纽约、费城,而是在26岁的时候就回到小城奥马哈,从此一辈子再也没有长期离开过这里,并且开始了一段普通美国人根本无法想象的财富之旅。

那么,小城奥马哈究竟有多小呢?今天说到奥马哈,几乎做投资的人都知道,它已经因为巴菲特的存在而成了一座“价值投资圣城”。但是实际上,奥马哈真的是非常非常小。如果没有巴菲特,99.99%的中国人一辈子都不会知道这个地方。这里,就让我们来看看,小城奥马哈大概能相当于中国的哪里。

奥马哈位于美国中部的内布拉斯加州(Nebraska),是美国人口稀少、农业非常发达的地区之一。(所以巴菲特总是用农场举例子、说明价值的增长,这大概是他身边真的有太多农场了。今天的中国投资者大可把这个比喻换一换,比如用“我家楼下的包子铺”来说明价值的增长。)根据2020年的统计,内布拉斯加州全州人口只有196万。这个州历史上印第安人众多,奥马哈的名字的意思就是“上游的人民”,也就是指奥马哈的印第安人。

那么,这座位于美国中部、远离发达的东海岸(有纽约、华盛顿和费城)和西海岸(著名的硅谷就在这里)的小城,人口有多少呢?根据奥马哈市政府在2020年的统计,当年奥马哈的人口是49万人。那么,对于中国人来说,这座巴菲特一辈子居住的小城,又会相当于我们的哪座城市呢?

根据美国经济分析局的统计数据,美国在2022年的总人口为3.3亿人。而根据中国国家统计局的数据,2022年中国的总人口为14.1亿人。由此可知,在美国一座人口49万的小城市,大致相当于中国一座人口209万人的城市(49乘以14.1除以3.3)。

那么,在中国一座人口209万的城市,大概会是怎样呢?肯定不是一座大城,但是会是哪呢?

在问自己这个问题时,我随口报了几个城市,包括九江、芜湖、汕头,这些都是在我印象里,认为是比较小的城市。结果发现不行:这些城市还是太大了。根据江西、安徽和广东的统计年鉴,在2022年,九江的总人口是456万人,芜湖有373万人,汕头则有554万人。

其实,我们日常生活中耳熟能详的一些城市,甚至不少我们认为是“机会不多、年轻人要发展还是要去北上广”的二线、三线城市,都比奥马哈大很多。

比如,根据2021年进行的第七次人口普查的数据,郑州的人口是1,260万,南阳的人口是971万,徐州的人口是908万,合肥是937万,贵阳是598万,太原则是530万,甚至以火腿闻名的金华也有713万人。相比奥马哈,这些城市不论从绝对人口、还是按中美两国总人口比例折算过的相对人口来说,都是妥妥的巨无霸。

那么,中国究竟哪些城市的规模会和美国的奥马哈差不多呢?按照两国人口比例算出来的、人口在209万左右的中国城市有很多,就让我们来看看,这些城市有哪些。

根据各地统计局的数据,在2022年前后,以下这些城市的人口在209万附近:楚雄(237万)、丽水(251万)、鄂尔多斯(220万)、鸡西(163万)、淮北(195万)、抚顺(179万)、东营(221万)、随州(201万)、三门峡(204万)、北海(187万)、商洛(202万)、黄石(244万)、马鞍山(219万)、宣城(250万)。

想想看今天,如果一个26岁、大学毕业没几年的年轻人说,我要回三门峡、北海、丽水、随州发展,而且我一不靠关系、二不靠运气,就靠我这个脑子去买股票,以后就能做到全国首富,大家会不会觉得他在吹大牛?没错,这就是沃伦﹒巴菲特当年干的事情。

有意思的是,在巴菲特回到奥马哈的1956年,美国当时的人均GDP,也不比今天的中国高多少。

根据美国经济分析局的数据,按2012年价格推算,1956年美国的人均GDP为1.7万美元。根据美国劳工部统计的CPI在2012年和2022年的点位(分别为229.6和296.8,1982至1984年为100),1956年的1.7万美元大致当于2022年的2.2万美元。

而在2022年,中国的人均GDP达到8.6万元人民币,按照人民币兑美元1比7的汇率,大致相当于1.2万美元。从人均GDP的角度来看,今天中国投资者面对的发展潜力,甚至比1956年的巴菲特还要大。

明白了巴菲特住了一辈子的奥马哈相当于中国哪座城市,我们还能想清楚一些有趣的小细节。比如,在回到奥马哈两年以后的1958年,巴菲特为了成家买了套房,并且一直住到今天。于是,不少今天北上广的投资者就会说:你看,巴菲特也是先买房、再做投资的嘛!

其实,巴菲特并不是在一线城市买了套几百上千万的房子,不光掏空几个钱包还背上几十年贷款,而只是在淮北、楚雄、东营、三门峡买了套房子而已。

根据当地数据,淮北、楚雄、三门峡在2022年的房屋均价只有5千元左右,东营则也只有7到8千元。而且,据说即使是这样低的房价,巴菲特当年也不大乐意买,并且后来碎碎念了不少次:毕竟对他来说,钱用来投资效率更高。

从另一个角度,我们也可以估算出巴菲特这次买房,相当于现在的中国人花了大概多少钱。根据记载,巴菲特当时买下那套房子,总共花了3.15万美元。根据美国经济分析局的数据,在1958年,美国当时的人均GDP为2,763美元,巴菲特这套房子是人均GDP的11.4倍。

按照中国2022年8.6万元人均GDP,这套房子对一个2022年的中国人来说,大概相当于98万元。考虑到巴菲特买的是个比较大的别墅,再考虑到2022年中国房地产市场价格整体偏高(相对租金的倍数普遍不低),因此这98万元的总价,正好约等于淮北、楚雄、三门峡、东营等地一套比较好的住宅。

从1956年回到小城奥马哈以后,巴菲特传奇的投资生涯就此开始。在几十年的投资中,巴菲特累计赚取了十万倍以上的投资回报,而同期美国的人均GDP只增长了二三十倍(按当时价格计算,如果按不变价格计算则只增长了三倍不到)。

现在,如果你对奥马哈不熟悉、对以上的故事还不能做到感同身受,那么试试看把上文中的奥马哈,换成楚雄、丽水、鄂尔多斯、鸡西、淮北、抚顺、东营、随州、三门峡、北海、商洛、黄石、马鞍山、宣城,或者其它类似的中国城市,你就会更容易感受到这位伟大投资者的传奇之处。而这个传奇故事背后的投资哲学,就是那个在投资界经久不衰、被巴菲特和其他无数成功投资者亲身验证过的词:真正的价值投资。

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