世界从来不太平

（原标题：世界从来不太平）

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

对于今天能够通过新媒体了解世界的投资者来说，世界似乎太乱了：一会儿是俄乌战争，一会儿是巴以冲突，一会儿是中美贸易战。于是，我经常见到有投资者给吓得清仓出局：世界太乱了，我不投资了。

其实，从人类历史的角度来说，今天的世界就算不是太平盛世，也至少算是非常和平的年代。对于那些对今天的投资环境感到担忧的人来说，他们犯下了两个错误：历史学的太少、不了解真正的历史，同时由于缺乏对历史的了解，于是被新媒体时代的“小作文”吓破了胆。

人类历史上真实的世界有多乱呢？几百年、几千年前那种动不动屠城的惨案，我们姑且不必说。要知道，根据《中国历代战争史》记载，蒙古灭金以后，金国人口下降到只有原来的10%。十室九空，并非虚言。而就算看过去一百年中，世界历史也比我们以为的要混乱的多得多。

在二十一二岁的时候，我在牛津大学攻读历史专业。当时，有一堂课的学习内容，专门是学在1962年古巴导弹危机期间，美国政府的决策选择。我的老师Avner Offer先生、一个个子不高的以色列人，拿出一大堆资料让我们琢磨，其中还包括了当时约翰﹒肯尼迪总统的电话录音。

带着一大堆资料，老师的问题只有一个：当时核战争有没有可能打起来？在花了几堂课的时间，推演了当时海量的资料、听了半天肯尼迪在电话里犹豫不决的彷徨语气以后，大家一致得出一个结论：如果苏联人当时继续推进，那么美苏战争、乃至核战争一触即发。

其实，在上世纪60年代，不止美国人和苏联人相信核战争迫在眉睫，中国人也同样相信。在北京的西郊、一个叫做克勒峪的山头上，有一处非常小众的景点：京西核爆炸观察哨所遗址。

我曾经在一个早春的早上，徒步十几公里走到过这里。站在这个哨所上千平米的地下掩体上，透过香山两个山峰之间的夹缝（香山山体可以抵挡部分核爆炸冲击波，夹缝提供了视野），看着繁华的北京城核心区，我真实感受到了上世纪60年代，国际局势的波谲云诡、步步惊心。

回到上世纪60年代的美国资本市场，如果有今天这么发达的“新媒体小作文”，我们会看到什么？3K党在国内到处乱杀人，嬉皮士风潮席卷全国、年轻人集体摆烂，军队陷入越战泥潭拔不出来，总统在街头让人一枪打死了，然后苏联人还想运核弹到古巴，连古巴的导弹发射场都修好了。

这样的形势够不够乱？然而就在这时候，巴菲特开始自己的价值投资之路。从1964年到2023年，伯克希尔哈撒韦公司的股票价格上涨了4万多倍。当初跟随巴菲特做投资的每1美元，都变成了四万多美元。

也许有人会说，上世纪60年代比较特殊，其它年份说不定会和平一些？现在，就让我们来看看别的年份，会不会更好一点。鉴于这篇文章成文于2023年，我们来做一件简单的事情，看看过去每个10年中的第3年，世界上都发生了哪些放在今天绝对能上头条、刷爆“新媒体小作文”的大事。

下面，就是对这些年份的梳理。

1933年：世界经济大萧条；法国侵占中国南海九岛；阿道夫﹒希特勒成为德国总理；德国宣布退出国际联盟，开始大规模扩军备战。

1943年：苏军在斯大林格勒战役、库尔斯克战役取得胜利；美军赢得瓜达尔卡纳尔战役；美军击毙日本海军大将山本五十六；华沙犹太人爆发反纳粹起义；日本帝国海军决定放弃研究核武器，不过日本陆军并没有放弃。

1953年：古巴爆发武装起义，历时数年的古巴革命战争爆发；东德爆发“六一七事件”，东德民众大规模上街游行，苏联出动军队镇压。

1963年：中苏论战达到高峰，中苏关系走向恶化；美国总统约翰﹒肯尼迪遇刺身亡；美国黑人民权运动达到高峰，马丁﹒路德﹒金领导了大规模群众示威游行。

1973年：中东地区爆发第四次中东战争，阿拉伯国家和以色列各出动数十万正规军混战；美国和苏联的舰队在地中海对峙；美国国内物价飞涨，当年CPI达到8.9%。

1983年：苏联空军击毁韩国客机，二百余人全部遇难；美国总统罗纳德﹒威尔逊﹒里根在国会发表演讲，提出“星球大战”计划，要把战争引入太空；美国入侵格林纳达。

1993年：朝鲜退出《核不扩散条约》；银河号事件爆发，中美关系恶化；美国爆发韦科惨案，“大卫派”教徒集体自杀；纽约爆发世贸中心爆炸案，逾千人受伤。

2003年：非典型性肺炎肆虐全球；美国发动伊拉克战争（又称第二次海湾战争），攻入巴格达、摧毁了萨达姆政权。

2013年：美国发生波士顿马拉松爆炸案，三人死亡、数百人受伤；埃及发生全国动乱，总统穆尔西下台；叙利亚内乱导致首都发生化学武器袭击，一千余人遇害。

可以看到，在以上的9个“3年”里，没有一年是完全太平、没有发生任何事情的，而其它的年份其实也大同小异，比如古巴导弹危机发生在1962年，第一次海湾战争爆发于1990年，苏联入侵阿富汗爆发于1979年。

现在想象一下，你在1983年（也就是我出生的前一年），打开手机（虽然当时还没有手机），发现苏联军队打下来一架韩国的客机，同时美国人宣布要搞星球大战、把战争引向太空，并且入侵了主权国家格林纳达。现在，有一堆手机小作文告诉你，这些事情有多么严重（都星球大战了问题还不严重吗），你是不是感觉世界要完蛋了？

然后，从1983年到2023年，标普500指数从大约160点上涨到了4,000多点，还不包括股息。之后在1990年成立的上证综合指数，从100点上涨到了3,000点，同样也不包括股息：算上股息这两个指数涨的更多。

在2011年接受CNBC的采访时，沃伦﹒巴菲特曾经有一段经典的、关于糟糕消息和投资的描述：“如果在我出生前（巴菲特生于1930年），有一个精灵找到我，说：‘沃伦你听着，未来两年里，股市要崩盘，四千家美国银行要倒闭，你要出生的内布拉斯加州会持续发生十年的黑色风暴事件（一场上世界30年代臭名昭著的空气大污染），农田价格会暴跌，然后你出生10年以后美国会在一场奇袭中一败涂地（1941年的珍珠港事件），你还想生出来吗？’”

“听了这些话，我想我不确定我是不是还想生出来。”巴菲特说，“但是从我出生的1930年到2011年，社会的人均生活水平（扣除通胀以后）增长到了原来的6倍。”同时，巴菲特的投资也取得了惊人的回报：这就是价值投资的魔力。

所以说，世界从来就没有完全太平过。对于被今天流行的“耸人听闻的小作文”吓到的投资者来说，他们的问题在于，对历史这门课没有学好、对人类历史的了解不够深入、同时阅读了太多流行的、吓人的小文章。

而对于聪明的价值投资者来说，他们了解人类历史上发生过的方方面面，因此不会被今天的“小作文”吓到：这放在当年算个什么事儿啊！而也正是由于他们真正了解人类历史，知道人类社会螺旋向上发展的本质，因此会对今天的生活充满理性的乐观，从而抓住属于这个时代的投资机会。