数数长江电力投资里面的烂资产

（原标题：数数长江电力投资里面的烂资产）

2022年年报显示，长江电力投资收益达到了46亿元，2023年三季报显示，投资收益达到了38亿元。随着乌白注入后，长江电力的现金流将会持续增长，未来投资收益越来越成为公司新的利润增长极。对于去年年报和今年三季报的投资收益，股东们是否满意呢？总体来说，对于长江电力所参控股的几家上市公司，湖北能源、国投电力、川投能源、桂冠电力、甘肃能源、三峡水利等等，我还是比较满意的，但是对于非上市类资产的投资，我非常不满意。今天就给大家数一数有哪些烂资产。

烂资产排行榜首位，必须是投资了10亿元的两个长江大保护ETF基金。这两个基金目前为止带来约3亿元的亏损，这不是最要命的，最要命的是长江大保护ETF是一个挂羊头卖狗肉的指数，里面有很多公司根本和长江保护没有多大关系。这个在之前的文章已经分析过，不再重复。

烂资产排行榜第二位，湖南桃花江核电有限公司。2022年年报显示，此公司起初投资余额为2.24亿元，幸好，年末已经进行了全额减值准备，即未来不会再对财务报表有任何影响。众所周知，核电是一门技术性很高的行业，长江电力或者三峡集团无论在技术储备、核燃料资源、核废料处理、核电站运营方面都无法与中核集团和中广核集团相比，一个大水电公司跑去搞核电就是脑子进水了。幸好这个核电项目一直搁浅，否则这个窟窿会越来越大。听说当年这个项目也是三峡集团强行塞进来公司的。

烂资产排行榜第三位，鼎和财产保险股份有限公司。长江电力在去年居然动用了27亿元，购买了此保险公司15%的股权。保险公司是公司的非主业主责，也没有协同效应。这个保险公司在整个保险行业里面实力一般，盈利能力也不行，对于头部通吃的金融行业，投资这些小型保险公司简直就是打苦工且风险极高。同时，这个保险公司没有上市，流动性极差，可以说进去容易出来难，以后想要套现退出就是个大难题。如果长江电力觉得保险行业有投资价值，建议可以在二级市场购买中国平安和中国财险的股票。

烂资产排行榜第四位，湖北清能投资发展集团有限公司。这个公司主营房地产业务，2022年末余额为24.9亿元，曾经可以说是优质资产，但随着房地产市场的逆转，已经成为了手中烫手山芋。此公司虽然仍有盈利，但其回报率很低，目前挂牌转让了近2年依然没有找到接盘侠。未来存在胎死腹中的可能。

以上四大烂资产，我称之为“四大金刚”，总投资余额目前在60亿元左右。相对2022年末累计原始投资余额约550亿元，占比在10%以上。10%的投资资产是低效、亏损甚至是垃圾资产，对此我们不得不感到不安！

乌白注入后，长江电力的现金流将增长50%左右，如果未来仍管不住自己的手、管不住大股东或者相关利益集团的贪婪欲望，投资收益将成为公司未来利润增长的负面指标。作为钉子户，我强烈要求，每年公司的投资计划和金额必须向股东详细披露，并在除三峡集团以外的其它股东审批通过后才能执行。

长江电力虽然有钱可以任性，但是作为钉子户，我们对某些利益关联方毫无底线的做法表示愤怒和不安。如果这种公司治理不彻底改变，再壮再肥的现金牛也会被折腾死。