人生财富，只需几次大熊

（原标题：人生财富，只需几次大熊）

绝大多数投资者都只喜欢牛市，非常厌恶熊市。实际上大多数人亏钱的原因，都是在牛市里买了太多股票；大多数人赚不到钱的原因，则是因为在熊市里没有买足够多的股票，有些甚至还交出了带血的筹码。

还记得2021年的此时吗？气氛和现在完全相反，到处都是一片欢歌笑语，大家都在炫耀业绩，看起来个个都像股神。那时候我写了一篇文章《追高多是短命人，谁能幸免？》，对应的就是广为流传的那句话——“怕高都是苦命人”。3年过去，当初追高的人现在还好吗？

有果必有因，今天的一切，很多都源自于3年前的“追高”。反过来，有因必有果，如果一个投资者3年后不赚钱，很大程度也是源于现在这个最好的买入良机，他把时间和精力都用于抱怨和沮丧了，等市场涨起来，他会继续重复“怀疑、后悔、追高”的标准动作，开启另一次赔钱过程。

来股市，大家都是为了赚钱的，但一个普通的个人投资者，凭什么去和那些顶级名校毕业、顶级资讯支持、巨额资金在手的基金经理们做对手盘？

和他们比起来，个人投资者从能力、人力、物力到财力、精力，处于全方位的劣势，唯一的优势在于——钱是自己的，可以拿得住！换句话说，个人最大的优势就是在这种极度恐慌中，比机构能“熬”！

当下，众多优质股票都处于历史低位，沪深300的PB甚至已经处于历史最低位置，为什么那么多资金还在不计成本地抛售，那些专业人士不懂市场的价值吗？

都在讲去散户化，实际上所谓的机构也不过是个散户集中营。这个时候，即便一名基金经理充分认识到市场已经极度低估，他面对铺天盖地的基民赎回压力，也一样只能低位割肉。

全球主要股市都在上涨，而且很多都是大涨，只有我们不一样。把原因归咎于某些做空手段，有些道理，但并未触及根本。这些问题由来已久，A股的历史一直都是这样过来的，为什么过往还会有一次又一次“牛市”？美股做空工具高度发达，为什么不耽误它们屡创新高？

股市真正的决定因素，还是在基本面上。和2009年、2015年和2019年相比，在同样遭遇历史级别的大熊市之后，现在最大的不同是没有房地产单骑救主了，这才是根源所在。

更严重的是房地产2024年的销售规模，会比2023年还要差！

我们面临的市场，底部清晰，但天花板不高。3000点之下，不管波动有多大，真正停留的时间不会太长，但即便指数上去了，上面的空间也不会大。

底部是由估值夯实的，天花板还得看赚钱能力。当估值和赚钱能力之间的空间变小时，市场便会长时间处于低位徘徊状态，这是近几年总要打3000点保卫战的原因所在。

2024年能赚的钱，是跌出来的。一月份以来的下跌，在不断增大指数的波动空间，如果能好好把握这种流动性导致的砸盘，赚钱的机会是更多了，而不是更少了。

这轮下跌，杀伤力最大的，是那些没有基本面支持的题材股。它们原本就是靠热度活着，市场变冷后，股价暴跌也是很正常的事。买入的时候，投资者就该明白自己在买什么，出来炒，早晚要还的。

很多基本面稳定，分红慷慨的优质公司，只有这种系统性持续下跌的时候，才会出现几年一遇的超低价格。当它们的股息率，都已经接近基金长期收益率的时候，其投资价值不言而喻。

很多人在大跌后感慨价值投资无效，所谓价值投资，不是买入的股票很快就涨，而是不管跌到什么程度，它都会回到自己应有的价值。如果你看重内生增长、护城河和股息，现在所谓的市场波动，不过是在磨时间。

股市里真正好赚的钱，不是在牛市，而是在熊市。风险最小、上升空间最大、抢筹码的人最少的时候，就是现在。投资者唯一的风险，是买入后可能不会立刻就涨，需要一点时间。但这点痛都不愿意忍，天上掉下来的钱都嫌沉，那还是远离投资吧。

空间波动不可怕，知幻即离，投资最大的成本是时间，下跌是降低时间成本的最有效方式。空间换时间，一向都是笔好交易，别理解错了。

人生财富，只需要几个熊市。把握住了，这里几个月的收益，可能会相当于普通行情里几年的盈利。真金白银的好股票在那里，只需要做最简单的买入和持有，别浪费这个熊市。@今日话题