关于国内CXO和药企

（原标题：关于国内CXO和药企）

1、药明生物在美国、欧洲、新加坡建厂，就是为了实现本地化供应，和福耀玻璃在美国建厂本地化供应一样。供应链本地化就不存在供应链风险问题，药明生物在欧美的原液厂还在建，其中爱尔兰刚投产。

2、简单看个新闻就断定国际药企更偏三星生物，这过于简单了，药明生物是R、M全链条，三星主要做M，2者订单增长都不错。

3、如果国内药企只是卖权益，而自己不去欧美卖，那就难以实现国际化，市值天花板是比较低的。

4、国内药企现阶段卖权益是自身实力问题，不是谁阻止了它们，美国FDA、支付体系并没有阻拦中国药企开发的药物去美国卖。将来，大概它们还是会自己去欧美开发、销售。

5、百济的BTK在美国上市，并不是因为CEO是美国人，而是因为卡到了一个好点，融资能力也比较好、抓住了机会，其BTK还是中国生产。药明系的高管很多也是美籍，还在美国建厂，股东很多是美资。二者情况并没有什么不同。

6、我们不要把美国想成一个整体，美国是一个非常分散博弈的体系，每年提案变成法案的比例不足10%，一个提案涉及多方利益，会反复博弈。

7、欧美药企全部是私企，它们会根据自己的利益做选择，它们的利益和议员、政客并不一致，不能简单化。

8、最终可能的结果：经过沟通，消除误会，涉及中国CXO药明的部分可能会被删除，而涉及人类遗传数据的内容可能成为法案，和我们遗传办规定差不多。

9、美国如果限制中国药企和CXO去美国开展业务，相同的中国也会限制美国药企在中国开展业务，两败俱伤，biden班底是很务实的，正在吸引全球企业去美国投资，这种事出现的概率很低。

10、药明康德、药明生物可以考虑在美股上市，让更多美资成为利益相关者，这样更加透明化、国际化，也减少阴谋论和业务开展阻力。

$药明生物(02269)$