(原标题:分享巴菲特2024致股东信最触动我的7段话!)
很幸运,第一时间看到了新浪财经翻译的巴菲特伯克希尔2024年的致股东信。
认真通读了三遍,我把最触动自己的7段话摘录出来,分享给大家。
关于巴菲特对行业、个股的分析,本次我并没有摘录,因为我觉得认知层面的更为重要,虽然老巴已经说过了上百次,但每次看,每次获益匪浅!
1、实际上,查理是当前伯克希尔的“建筑师”,而我则是“总承包商”,为他的愿景日复一日地进行建设。
女王:感情是无价的,革命友谊一切都在不言中。
2、我们在伯克希尔的目标很简单:我们希望拥有享有良好、基本和持久经济效益的企业,要么全部拥有,要么持有一部分股份。在资本主义体系中,一些企业将会长期蓬勃发展,而另一些则会被证明是无底洞。要预测哪些企业会成为赢家、哪些会成为输家比你想象的要困难得多。那些声称他们知道答案的人通常要么是自欺欺人,要么是江湖郎中。
女王:找到一个会成为赢家的公司其实是非常难的。
3、在伯克希尔,我们特别青睐那些未来能够以高回报率投入额外资本的稀有企业。拥有一家这样的公司,然后静静地坐着,几乎可以创造无法估量的财富。甚至这样的持有者的继承人也有时可以过上终身的悠闲生活。我们也希望这些受青睐的企业由能干和值得信赖的管理者运营,尽管这是一个更难做出的判断,然而,伯克希尔也曾经历过一些失望。
女王:首选值得信赖且有能力的管理层,在他们卓越的资本配置下,超额收益是必然的,重点关注ROCE、ROIC和ROE三指标。(建议看桑代克的《局外人》)
4、伯克希尔的一条投资规则没有也不会改变:永远不要冒资本永久损失的风险。多亏了美国的顺风和复利的力量,如果你在一生中做出了几个正确的决定,避免了严重的错误,那么我们经营的领域一直是——而且将会——得到回报。
女王:避免犯错,避免亏损!
5、极端的财政保守主义是我们对那些加入我们伯克希尔所有权的人做出的企业承诺。在大多数年份里——实际上是在漫长的几十年里——我们的谨慎很可能被证明是不必要的行为——就像对一座被认为是防火的堡垒式建筑的保险政策一样。但伯克希尔并不想对伯蒂或任何信任我们的个人造成永久性的财务损失——长期的收益缩水是无法避免的。
女王:在某种程度上来看,黑天鹅是必然的,所以投资我们一定要给自己留有余地,安全边际,防御型投资要铭记在心!
6、持有可口可乐和美国运通股票的得失教训?当你找到一个真正出色的企业时,请坚持下去。耐心是有回报的,一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。
女王:投资是买股权,一个公司如果能持续盈利,就一直持有。(这是最难的部分)
7、1980年,46岁的伯蒂不顾哥哥的任何催促,决定搬家。在接下来的43年里,她只保留了共同基金和伯克希尔,没有进行任何新的交易。在此期间,她变得非常富有,即使是在做了大量慈善捐赠(想想有九位数)之后。(伯蒂是巴菲特亲妹妹)
女王:长期投资是关键,坚持正确的策略,巨额财富是必然的!
最后以巴菲特早年说的一句话收尾:
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