去年亏损后，克明食品持续受兴疆牧歌拖累，陈氏家族定增额一降再降

（原标题：去年亏损后，克明食品持续受兴疆牧歌拖累，陈氏家族定增额一降再降）

克明食品从陈氏家族手中收购的兴疆牧歌，依然拖累母公司的业绩表现。近日，克明食品披露生猪销售数据显示，今年一季度，公司生猪销售数量和销售收入均同比下降。而在2023年度，兴疆牧歌因生猪计提减值而导致母公司亏损。

作为“挂面第一股”，克明食品的面条业务是公司业绩的基本盘。2023年度，公司面条业务也遭遇挑战，销量和收入均同比下滑。

笔者发现，克明食品在2022年推出定增计划，所募集资金扣除发行费用后用于补充流动资金和偿还有息贷款，但是发行份额和发行金额发生两次变化，且额度一次比一次低。

值得注意的是，近两年来，克明食品的资产负债率持续增长，尤其是收购兴疆牧歌后，负债总额进一步增加。

生猪价格持续低迷，兴疆牧歌拖累母公司

今年以来，国内生猪价格出现较大波动。据中国养猪网的数据，1月份，生猪价格继续下降，一度跌破14元/公斤；2月上旬，即春节传统旺季，生猪价格短暂涨至15元/公斤以上，2月下旬下旬又遭遇下挫；3月份，生猪节节攀升，涨至15元/公斤左右。

反映在上市公司方面，生猪销售价格并不如宏观数据。据牧原股份(002714)披露，今年1-2月，商品猪销售价格为13.84元/公斤；3月份，商品猪销售价格为14.24元/公斤。据新希望(000876)披露，今年1-3月，商品猪销售价格分别为13.30元/公斤、13.68元/公斤和14.34元/公斤。

近日，克明食品也披露生猪销售数据，不过并未披露生猪销售价格。数据显示，今年一季度，克明食品销售生猪12.25万头，同比下降21.77%；生猪销售收入1.44亿元，同比下降18.56%。

克明食品是在2022年12月宣布收购控股股东及部分关联持有兴疆牧歌的股份，并以现金的方式对其增资。收购及增资完成后，克明食品持有兴疆牧歌51%的股权，将其纳入合并报表的范围。

正是因为兴疆牧歌，克明食品遭遇上市以来首度亏损。2023年，克明食品实现营收为51.84亿元，同比下滑14.42%；实现归属净利润为亏损6565万元，同比下滑138.98%。其中，克明食品计提资产减值1.53亿元，占利润总额比例93.10%，主要系对生猪计提的减值准备。

笔者发现，克明食品有两项养殖在建工程已经停工。据2023年报披露，内蒙古牧歌10万头生猪养殖项目和围场牧歌十万头生猪养殖项目存在减值迹象，原因是项目停工。