投资小米的困扰

（原标题：投资小米的困扰）

我是一个忠实的米粉，从2012年开始到现在，我的每一部手机都用的是小米，原因是它的性价比确实很高。

不仅仅是手机，我还买过小米耳机，手环，电视盒子，电视，充电宝，音箱，电饭煲，路由器，剃须刀，接线板，拉杆箱，电话手表，牙刷，麦克风，电池，自拍杆，签字笔等等。

除了部分产品质量体验不好，比如剃须刀和接线板外，其他产品大多还不错。

小米的服务也挺好，比方说一台60寸的彩电，用了两年时间坏了，小米的客服上门来修发现找不到备件了，直接给我换了一台65寸的全新彩电。服务都到这一地步了，还有什么好抱怨的？

然而我对是否要买小米的股票，却一直犹豫不决。

2018年上市的时候，港股整体氛围都很好，小米远远谈不上便宜，因此就没买。

后来，华为持续发力，小米在华为的强大攻势下，虽然也在成长，但是明显有些跟不上华为的增长节奏。OPPO和VIVO线下的强大布局，小米似乎也难以超越。有一次，雷军在产品发布会上直接喊出了“看淡生死，不服就干”的口号，可见当时被逼到什么程度。

华为2019年被限制之后，小米终于迎来了一波机会，可惜那时我没有入局。

然而，即使在华为被限制的情况下，小米的股价仍然从2021年的高位跌到今年初的12到13元左右，而小米的市场份额似乎也很难进一步提升了。从2021年到2023年，小米的营收从3283亿元掉到了2710亿元。要知道，这期间最强的竞争对手华为基本上是没有发力的。现在华为手机满血复活，显然对小米手机业务构成了极大压力。2024年1季度，小米全球手机业务虽然也在持续增长，但在国内的市场份额跌出了前5名，这种趋势会不会蔓延到全球市场上？值得观察。

考虑到小米仍然是一家只成立了十几年的年轻公司，而它的竞争对手华为1987年就已经成立，全球竞争对手苹果和三星的实力更不必说，它能做到今天这个样子，已经相当厉害了。

当然，目前小米的最大看点是汽车增量业务。小米汽车迎来了梦幻开局，现在来看，小米造车大概率是成了。现在的电动车出厂就意味着贬值，而小米汽车目前在二手车市场的新车出厂还可以加价卖，不可谓不是一个奇葩。这种短期现象，正如当年小米手机缺货时的黄牛炒作。当然，未来出货稳定后，小米也会和其他车企一样，回归到理性。

如果小米未来能够稳住手机业务，而汽车最终赢来类似于在它全球手机市场上的地位，未来增量仍然会很可观，毕竟汽车业务的总量是非常庞大的。

我也在考虑少量买一些小米的股票，就当是对不断创造出业界奇迹的雷军投下一张信任票吧。当然，这个只是我的个人投资，与产品运作毫无关系。

写这个帖子，只是记录一点点个人思考，最终情形还是要靠时间去验证了。

$小米集团-W(01810)$