价投资金已从贵州茅台转移到中国海洋石油了吗？

（原标题：价投资金已从贵州茅台转移到中国海洋石油了吗？）

$中国海洋石油(00883)$

贵州茅台近日毫无抵抗的下跌走势引起了很大关注。因为贵州茅台多少年来是大A“价值投资者”的信仰。

如今信仰有崩塌之势，也难怪会引起一片大惊小叫：

什么“大A的脊梁没有了吗？”

什么“价值投资真的失效了吗？”

看到这些声音，我想说的是：

“大A的脊梁并非没有，只是不再是贵州茅台而已。”

“价值投资也并非失效，反而更加有效，只是今天真正的价值投资标的不多，并且发生了转移变化。”

“贵州茅台以前很多年是很好的价值投资，而近两年其基本面发生了根本的变化。其作为价值投资的基本条件发生了动摇，还能抱着它说是价值投资吗？”

正如去年赛道股和AI是资金跷跷板，今年以贵州茅台为代表白酒和以中国海洋石油、长江电力等为代表的能源也成了资金跷跷板。

下图是中国海洋石油和贵州茅台的周线叠加图：

所以说，真正的价投资金已从贵州茅台转移到中国海洋石油、长江电力。

我并非现在马后炮才这样说，今年以来很多帖子都将贵州茅台和中国海洋石油作了对比。

在前几个月前曾发过帖子说：中国海洋石油市值很大可能将会超过贵州茅台。

对于股价来说，短期是无法判断的，就像很多地产股在退市下跌过程中，短线反弹也是非常厉害（翻倍者不少）。但是对于仍然坚定认为高端白酒是价值投资的来说，确实值得重新按照价值标的的选股标准逐条去审视一下，是否发生了变化？

以及按照贵州茅台曾经成为价值投资标的条件，去挖掘下一个茅台。

大部分人可能都认为没有下一个贵州茅台，但是市场已经有不少个股走出了茅台般的走势，并且各种定性定量指标综合起来并不亚于贵州茅台，只是每种商业模式没有完全相同而已。

大能源中的中国海洋石油、长江电力、中国神华、国投电力等等，低估值、高股息、高分红、坚固护城河、高毛利、永续经营、竞争格局和龙头地位、成长性、行业需求天花板、行业增速、资源longduan、连续多年的产量增长、连续多年的利润增长等等。

在今天，某些指标静态看，贵州茅台仍然领先，但是动态看呢？特别是成长性、行业增速、需求天花板等方面，贵州茅台面临根本变化。而这些变化，基本会导致未来所有指标都会动态改变。

我认为贵州茅台要想重新成为价值投资机会是需要一个条件，就是国内人均收入水平有跨越式的提升。这样才可以对冲总消费人群的萎缩。但这个条件的达成是难以判断的。

确实，如今的经济形势和经济结构，要挖掘价值投资标的，确实不容易，因为太少，比如半导体，全球高景气，但目前并不是我们的优势产业。

少不紧要，有就行。

中国海洋石油是今年最早建仓的长线策略个股，第二个长线个股是中国核电，第三个建仓是铜矿（三个股），第四个是中药（实际是三合一），第五个是电力（两个股）。（持仓比例和计划在春秋研究院小圈子里有公开分享，并注明“计划长持”。）

目前为止，最早建仓的中国海洋石油和中国核电都算比较成功，在大盘低迷的情况下，短短几个月创出新高的次数已经数不过来了。

铜矿上个月也创新高，但是后来坐过山车了，有些粉丝朋友可能因此信心不足，或心烦气躁。如果像我们一样，配置了这五类长线个股的仓位。铜矿坐过山车也无妨，气定神闲等待即可。

上涨和盈利不分先后，耐心等到都是属于你的。这几类核心龙头，都是经过大量的研究和挖掘，和中国海洋石油、中国核电的逻辑一脉相承，以相似的选股标准反复推敲过。相信这些公司取得业绩的能力，也相信自己的思路。

中药个股和电力个股建仓时间比较晚，什么时候能取得可观盈利还说不准，但是目前看，大盘下跌不少的情况下，这几个股都有微小逆势上涨。对其亦信心满满。

本文仅供研究参考，不构成投资建议。

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