过期食材，健康证造假，都是成本惹的祸？老板大手笔分红拿走3个亿，这样的餐馆谁还敢去？

（原标题：过期食材，健康证造假，都是成本惹的祸？老板大手笔分红拿走3个亿，这样的餐馆谁还敢去？）

小菜园餐饮近日再度向港交所递交招股书，为其IPO之路再次踏出关键一步。作为成立于2013年的快速餐饮连锁品牌，小菜园在过去几年里实现了快速增长。根据最新招股书披露，公司2023年营收达45.49亿元，同比增长41.6%，净利润5.32亿元，同比增长123.5%。然而，在这份亮眼的成绩单背后，小菜园也面临着一系列挑战和争议，这些问题可能会对其上市进程产生不利影响。

高速扩张背后的管理隐患

小菜园的快速发展战略无疑给公司带来了可观的收益。截至2024年4月30日，公司直营门店数量已达623家，并计划在未来三年内再开约580家新店。这种规模化扩张不仅提升了品牌知名度，也为公司创造了持续增长的营收。然而，高速扩张也带来了一系列管理问题。近期，小菜园因多项违规行为受到处罚，包括食品安全、经营许可等方面的问题。这些违规事件反映出公司在快速扩张过程中，内部管理和质量控制方面存在漏洞。

作为一家餐饮企业，食品安全和卫生问题尤为重要。然而，小菜园在这方面的表现令人担忧。招股书显示，近3年半，小菜园门店因未遵守食品配料或餐具的质量控制标准及使用无标签不合标准的预包装食品而受到28项行政处罚，罚款总额为13.05万元；因使用超过保质期的食材而受到5项行政处罚，罚款总额为13.10万元；因无牌经营或超出许可经营范围而受到3项行政处罚（例如在未获得必要许可证的情况下销售冷藏食品或冷盘），罚款总额为1.001万元。

公司治理与合规问题成上市隐患

除了食品安全问题，小菜园在公司治理和合规方面也存在诸多问题。最引人注目的是近期爆出的"员工健康证造假"事件。虽然公司尚未对此做出公开回应，但此事已引发市场对小菜园内部管理的质疑。此外，公司还因消防安全检查不合规被勒令暂停营业并被罚款12.14万元，反映出其在安全管理方面也存在缺陷。

值得注意的是，小菜园频繁的分红行为也引发了市场的关注。公司在2023年宣派股息1.35亿元，2024年前四个月又宣派股息1.88亿元。考虑到创始人汪书高持有公司92.99%的股份，这些分红大部分流向了其个人口袋。虽然分红本身并不违法，但如此频繁且大额的分红行为，难免让人质疑公司是否过度重视短期利益，而忽视了长期发展和风险防控。

小菜园的案例再次凸显了快速扩张企业在管理和合规方面面临的挑战。虽然公司在营收和利润方面取得了显著增长，但多项违规问题和管理漏洞可能成为其上市路上的绊脚石。对于小菜园而言，如何在保持增长的同时加强内部管理、提升合规水平，将是其能否成功上市的关键。

本文源自：金融界

作者：小盈