乐风资本：美国OTC市场的多层次结构与流动性优势

（原标题：乐风资本：美国OTC市场的多层次结构与流动性优势）

美国OTC市场是全球最大的OTC股票证券交易市场，约占全美证券交易量的四分之三，与国内的新三板、港股的创业板类似，OTCMarkets是众多中小企业在正式进入主要市场前的踏板，能够满足企业快速融资的需求。

美国OTC市场包括OTCQX（可信任市场）、OTCQB（注册市场）和Pink（粉单市场）三个不同的分级市场，具有不同的监管要求。其中，OTCQX对交易证券的财务与信息披露要求最高；OTCQB虽然也需要按照美国标准会计制度(GAAP)报送最新财务报告，但对交易证券没有相应的财务或定性要求；粉单市场最为自由，是美国境内唯一不要求报价证券提交财务报表的公开交易市场。

随着不同分级市场的门槛降低，挂牌企业数量也不断增加。截至2024年6月，OTCQX有633家公司；OTCQB有1137家公司；PINK粉单市场有10602家公司，且该市场月流通量最高，6月交易金额约285.7亿美金。可以看到，粉单市场不论从挂牌公司数量规模还是交易金额上都占据首位。

据统计，2023年全年共计有316家企业在美国OTC市场挂牌，其中8家为中概股企业。截止2024年6月30日，共有12372家公司在美国OTC市场进行挂牌交易，月交易金额远远高于新三板、北交所等国内类似市场的交易额。如近期美国OTC市场6月的交易额达到376亿美金，是同期国内新三板成交金额的92倍，北交所的4.8倍，日均交易金额近20亿美金，在全球市场中具备较高的流动性优势。

目前，国内有不少知名的大企业、新经济企业都在OTC粉单市场挂牌交易，如腾讯控股、安踏体育、金山软件、瑞幸咖啡等等，这些企业利用OTC市场为自身增加新的融资渠道和相应的市场曝光。其中，2020年在纳斯达克退市的瑞幸，至今依旧在粉单市场表现活跃，曾在2021年股价一度暴涨超过56%。这种股价的大幅波动反映了资本市场对企业发展信心的即时反馈，也显示了粉单市场的高流动性。

本文来源：财经报道网