避免亏损的一个选择

（原标题：避免亏损的一个选择）

小票刚刚有点企稳的迹象，没想到今天又是一个全绿的一天。

主流宽基指数中跌幅最小的上证50跌0.51%、上证指数和沪深300均下跌0.81%；跌幅最大的微盘股指数跌2.35%、中证2000跌1.93%。上证指数、上证50、沪深300、科创50、北证50等一批主流宽基指数盘中创出半年新低，其中北证50再次创出历史新低。

申万一级行业指数中领涨的非银金融涨0.29%、银行涨0.18%；领跌的美容护理跌2.28%、煤炭跌2.20%、轻工制造跌2.17%。

泸州老窖、龙源电力、中国中免、中国中冶、中联重科、智飞生物、华鲁恒升、山西焦煤、潞安环能、神火股份、华菱钢铁、芯联集成、平煤股份、鞍钢股份、河钢股份、伟星新材、三美股份、华大智造、新凤鸣、郑州银行等146只个股盘中创出今年新低；同时有中国太保、招商证券、东方证券、江淮汽车、深圳华强、豪迈科技、大众交通、皖通高速、粤高速A、中南传媒、财富趋势、申通快递、长江传媒、国邦医药、科森科技、好上好、宜通世纪、天利科技、*ST有树等19只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技、皖通高速、粤高速A创出历史新高。

534只可转债平均下跌0.53%，对应正股平均下跌2.06%。我的主仓20只可转债平均下跌0.98%。账户合计最终下跌0.88%，少跌主要是今天买入的润达转债和世运转债已经下跌了不少，另外还有一小部分银行股还微涨了点。

如果你持有一只股票型基金长达8年多，结果还是亏损了8%，你一定会诟病这只基金。但如果我说4935只股票型基金，从2016年年初到2024年9月3日，累计收益率的中位数是-8.05%，比不过混合型基金、债券型基金、甚至货币型基金，你一定会感到大吃一惊，因为很多投资常识都告诉我们，股票在各类投资品中是收益率最高的：

理论上说，9年来也不算短期了，不管是股票型还是混合型，年收益率中位数，有2016、2018、2022、2023、2024年5年都是负收益，虽然今年还有三分之一时间，但估计要转败为胜的概率是非常小的。2022年到2024年连续3年，股票型甚至混合型都是连亏3年，历史上都不是罕见，而是没有的。

如果你有能力，会择时的，那么只要在2019、2020年里持有股票型基金，其他年份持有货币型或者债券型基金，那么累计收益率可以高达120%多，年化10%左右，但这只是一个美好的愿望，很少有人能做到的。

如果你相信A股已经接近底部，未来大概率的会反弹，只要反弹，股票型基金的反弹幅度一定大于其他类型。那么坚持股票型或者混合型基金也是一个选择。

如果你厌恶亏损，希望每年能得到尽可能高的正收益，那么债券型基金是一个选择。按照前面的统计，9年来债券型基金最差的年份是2016年，中位数收益率也有1.28%，最好的年份是2018年，中位数收益率高达5.46%，而2018年是股票型和混合型基金表现最差的年份。出于躲避亏损的原因，在股票型和混合型基金表现不好的年份，往往是债券型基金表现相对比较好的时候。如果你对未来比较悲观的，那么债券型基金也是一个选择。

以中欧纯债债券为例，从2016年开始的近8年来，截止到今年9月3日，累计收益率基本和中位数持平，特别是去年和今年，跑赢中位数都超过了1%多。当然，在目前降息周期下，要完全复制过去的收益率有点困难，但取得中位数的收益还是大概率的。

有人会说既然看好债券为什么不直接买呢？不管是利率债还是信用债，现在个人直接买一手债券，起步价就是1000张，就算100元一张，就是10万，况且现在信用债个人还无法买入，而且个债的风险还不小。再说债券基金可以用正回购加大杠杆，赚取息差，比如中欧纯债债券，最新的中报中披露，债券的仓位是132.27%，超出部分就是用了正回购的杠杆，而目前正回购对个人又是不开放的。

今年股票型、混合型基金不断被基民赎回，而债券型基金的规模不断增加，这就是人心思稳的一个表现。