平安基金高莺：从《道德经》和《周期》得到的投资启示

（原标题：平安基金高莺：从《道德经》和《周期》得到的投资启示）

最近，我重读了Howard Marks （霍华德·马克斯）的《周期》，又翻阅了老子的《道德经》。原本以为投资和哲学是两条平行线，没想到在阅读的过程中，这两者竟然在我的思绪中交织出了一种奇妙的关联。我想着，不如把这些想法记录下来，跟大家分享一下我的投资心得。

2007年，正值美国房地产市场繁荣，作为一名职场新人，我也刚刚踏入投资行业，对未来充满了期望。然而，没过多久，美国次贷危机爆发，紧接着是2008年的金融危机，当时整个大部门裁员优化，很多亦师亦友的同事也因此面临再就业的选择。市场骤然转向，资产价格大幅下跌，让许多投资者损失惨重。这场突如其来的风暴，让人深刻体会到世界的复杂与无常。正如老子在《道德经》所说 “福兮祸之所伏”，表面的繁荣背后往往酝酿着波涛汹涌的危机。

面对如此剧烈的市场波动，我不禁思考：究竟是什么在驱动这些变化？霍华德·马克斯在《周期》中指出，市场的周期性波动主要由人性的贪婪和恐惧所驱动。这启示投资者，应学会顺应这种周期，而不是试图去对抗它。市场就像大自然，有着自身的规律和周期性。市场的周期性波动是由人性的贪婪和恐惧所驱动的，使得市场在繁荣与萧条之间来回摆动。老子在《道德经》中写道：“反者道之动，弱者道之用。” 意思是说，万事万物都是循环往复的，事物发展往往呈现出相反的特性，盛极必衰，否极泰来。这与市场的规律何其相似！当我们意识到市场有其内在的周期性，就不会在高点时盲目乐观，也不会在低谷时过度悲观。相反，我们可以保持一份平常心，更加理性地看待市场的变化。

在2007年，许多投资者对市场充满信心，认为房价会持续上涨。然而，次贷危机的爆发让这一切戛然而止。很多人因为贪婪而忽视了风险，结果遭受了巨大的损失。这让我深刻体会到老子所说的“持而盈之，不如其已”。凡事过犹不及，要懂得适时放手，过度的贪婪只会引发风险。霍华德·马克斯提醒我们，在市场繁荣时要保持谨慎，在低迷时则要有勇气出手。这需要我们具备逆向思维的勇气，也需要对市场有深刻的理解。2008年金融危机期间，市场一片哀鸿，但对于有准备的投资者来说，这也是一个寻找被低估资产的机会。通过冷静分析，发现了那些基本面良好但被市场情绪拖累的公司，长期持有，最终收获了可观的回报。

市场上有许多投资者迷恋于短线操作，试图抓住每一次市场波动。然而，频繁的交易不一定能带来预期的收益，反而会增加成本和风险。老子的“无为而治”让人反思，或许顺应市场的自然规律，减少不必要的干预，才能获得更好的结果。霍华德·马克斯也提到，精准预测市场时机是很困难的，与其试图掌控市场，不如制定一个长期的策略并坚持下去。在投资的道路上，自负是一个危险的陷阱。老子说：“知不知，尚矣；不知知，病也。”只有认识到自己的局限，才能不断学习和进步。当我们自以为是的时候，往往离犯错就不远了。毕竟，市场充满了不确定性，没有人能完全预测未来的发展。

价值投资一直是许多成功投资者推崇的理念。老子的“道法自然”更加让人坚定了这一信念。投资应该回归企业的本质，关注其内在价值，而不是被市场的噪音所干扰。在金融危机的低谷期，许多优质公司的股价被大幅低估，这恰是长期投资者布局的好时机。当然，市场总是在变化，这也是投资的魅力所在。老子说：“天下万物生于有，有生于无。”变化是永恒的，但我们也要在变化中找到那些不变的原则。面对市场的风云变幻，坚持自己的投资理念，不被短期的波动所左右。例如，当市场上传出对某一行业不利的消息，股价应声下跌。有些投资者选择抛售，有些投资者经过仔细分析，发现实际影响并没有那么大， 而选择继续持有，甚至逢低加仓。

投资不仅仅是数字和图表，更是一种对世界的理解和自我的修炼。老子的哲学思想给了人们很多启发。他提倡“道生之，德畜之，物形之，势成之”，让我明白，投资需要顺应大势，但也要注重自身的修养。霍华德·马克斯也认为，成功的投资者需要有自己的哲学思维，不能只依靠技巧和方法。把哲学融入投资，我们可以在更高的层面上理解市场的运行规律，提升自己的投资境界。回顾过去，每一次的投资经历，无论成功还是失败，都带来了新的学习。霍华德·马克斯的智慧让人在投资上更加理性，老子的哲学让生活更加从容。这种东西方智慧的融合，或许正是在人生道路上不断前行的动力。

投资是对人性弱点的挑战。贪婪和恐惧总是在影响着决策。老子的思想让人明白，内心的平静和自我掌控是多么重要。培养良好的心态，不再因为市场的短期波动而情绪起伏，而是关注长期的目标。投资需要耐心，需要与时间做朋友。正如巴菲特所说，“投资就是把钱从没有耐心的人手里拿到有耐心的人手里”。坚持长期主义，才能在市场的波动中获得稳健的回报。

在投资的过程中，也深刻体会到生活的平衡和心态调整的重要性。不能因为投资而忽略了生活的其他方面。家庭、健康、朋友，这些都是人生中不可或缺的部分。保持生活的平衡，才能以更好的状态投入到投资中去。2007年我进入投资行业，正好经历了次贷危机和金融危机，这段经历令人难忘。市场的剧烈波动，既带来了挑战，也提供了宝贵的经验。霍华德·马克斯在这些周期中成功地把握了机会，值得学习。尝试在周期的低谷中寻找机会，危机往往伴随着机会。只要有耐心和眼光，逆向思维可能会带来意想不到的收获。当然，这需要良好的风险管理能力和心理素质。

写到这里，发现还有很多想说的。投资之路就是一条不断学习、不断修炼的旅程。霍华德·马克斯的《周期》和老子的《道德经》为大家打开了新的视野，让我们在投资和生活中找到了更多的智慧。或许，每个人都可以在古老的哲学中找到属于自己的投资之道。希望这些思考，能给读者带来一些启发。愿大家都能在投资的道路上，保持初心，不断前行。在市场的潮起潮落中，找到自己的节奏，实现财富的稳步增长。

投资是一场漫长的旅程，充满了挑战和机遇。在这条路上，会遇到各种各样的困难和诱惑。但只要坚持信念，保持谦逊，不断学习和反思，就一定能找到自己的成功之路。最后，借用老子的一句话：“合抱之木，生于毫末；九层之台，起于累土。”每一次的学习和思考，都是在为未来打下坚实的基础。让我们在投资和人生的道路上，一起前行。

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本文来源：财经报道网