开年机构收罚单 注意这些股市乱象！

《投资者网》韩宜珈

近日，四川证监局对两家证券投资咨询机构开出罚单，采取责令其暂停新增客户的行政监管措施。

两家机构分别是四川钱坤云智能科技有限公司与湖南爱赢证券投资顾问有限公司的天府新区分公司，两家机构均因为存在误导性宣传、内控合规管理不规范等缘由被四川证监局处罚。

今年开年以来，已经有多家投资咨询机构因为不合规的操作而受到监管机构通报处罚，这些处罚反映了监管机构对资本市场秩序维护的决心，也揭示了投资机构在内部控制和合规性方面存在的深层次问题。

违规行为开“罚单”

随着今年股市震荡开盘，监管机构的“罚单”也紧随其后。

据1月8日四川证监局发布的公告，四川钱坤云智能科技有限公司因存在多项违规行为，受到责令暂停新增客户的处罚。

从四川证监局披露的罚单内容来看，四川钱坤云智能科技有限公司存在四项违规事实，一是存在误导性宣传的情形；二是存在未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资顾问服务的情形；三是存在投资建议依据不合理且向客户承诺或者保证投资收益的情形；四是存在合规管理和内部控制不完善的情形。

对此，四川证监局决定对四川钱坤云智能科技有限公司采取责令暂停新增客户2个月的行政监督管理措施。

隔日，四川证监局再次开出对投顾机构的处罚。湖南爱赢证券投资顾问有限公司天府新区分公司因存在误导性宣传及向客户提供投资建议没有合理依据的问题，受到责令暂停新增客户1个月的行政监管措施。该行为违反了《证券投资顾问业务暂行规定》的相关条款。

值得注意的是，此机构天府新区分公司此前也曾因“误导性营销宣传的情形”被罚，当时被四川证监局责令改正。根据当时的公告，此机构同时还存在合规管理、风险控制机制不健全的情形；个别未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资顾问服务的情形。

上述两家投顾机构之所以被罚，均是违反了《证券投资顾问业务暂行规定》（以下简称《规定》）的相关条款。《规定》指出，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。

以案例分析来说，2022年3月，深圳证监局曾对某分公司及从业人员陈某（投顾人员）出具警示函和采取监管谈话措施，原因为该从业人员制作并在微信群发布的《2022年中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据。

由此可见，投顾人员和投顾机构的投资意见需要更加审慎合理，而非以一面之词增加噱头。

不仅如此，《规定》还指出，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。

以行业内事件为例，2021年7月至8月期间，多名M证券投资咨询公司员工在营销过程中，向投资者发送“下午短线4号金股布局，明早同样大阳飙升冲击涨停，若您10万跟上，明天净赚1万元”“现在我在安排专案布局的名额，短线收益在28%～35%左右……”等内容的微信。相关人员向投资者发送的相关信息内容具有明显误导性，M公司被判定在证券交易活动中作出信息误导的行为。

最后，违反《证券法》第五十六条第二款规定，该机构被责令改正，并处以八十万元罚款。

《规定》还表示，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。鼓励证券投资顾问向客户说明与其投资建议不一致的观点，作为辅助客户评估投资风险的参考。

市场乱象频发

随着新“国九条”的发布，在金融市场迸发新活力的同时，金融监管的标准也在不断提高。但不可避免的是，新业态、新业务、新主体不断出现，金融科技和创新产品也在不断涌现，也为金融监管带来了更多挑战。

从今年开年以来开出的“罚单”来看，自媒体的发展所带来的虚假宣传、误导性宣传情况屡见不鲜。

近期，有不少机构和个人的自媒体通过“直播荐股”等形式，在互联网平台进行虚假宣传。在年前的一波行情下，有多个财经直播间借此“敛财”，违反了金融规定。

对于直播间“炒股”的现象，有内部人士表示，属地证监局已经开始要求属地证券咨询机构进行自查，并要求咨询机构提交过往直播、短视频素材等。某头部第三方投顾公司内部通知，发布短视频不得提及任何个股的名字和代码或者用暗号代替，不得公开提供任何市场预测以及投资建议。

更有消息称，部分地方证监局发布通知，要求各机构要进一步加强公司自媒体运营管理，比如公司管理账号发布内容和直播素材应事先进行合规审核，直播过程中应有效监控和干预，严禁直播荐股。随着监管措施的跟进，这些平台近日都陆续暂停直播。

对机构来说，在新的市场环境下，更是要做好内控和信息安全。深圳证监局在2025年就开出多个“罚单”其中包括国任财险、金世纪经纪、安徽肥东湖商村镇银行股份有限公司等多个金融机构和个体。所涉及的违规行为包括数据不真实、编制虚假业务资料、内控薄弱等多个类目。

分析人士认为，在股市行情的影响下，部分投顾机构为了增加新客户，追求短期利益，容易产生各种不合规操作，使得行业乱象频发。

中国证监会官网显示，截至2024年11月，共有19家证券投资咨询机构被采取暂停新增客户监管措施，证监会公示的证券投资咨询机构共78家。2009年至今，至少已有15家证券投资咨询公司被注销或失去牌照，包括一些老牌的证券投资咨询公司，如福建天信、上海新兰德等。

新年伊始，金融监管机构的严格监管态势，体现了相关机构维护金融市场的稳定的决心，对市场“乱象”和机构合规的警示，也有助于更好地保护投资者的合法权益。（思维财经出品）■