赛力斯2024 年年度业绩预盈公告解读

（原标题：赛力斯2024 年年度业绩预盈公告解读）

嗨！有时候也挺无奈的！估算上市公司的业绩就像是天气预报，猜准是运气，猜不准才是常态。

2025年1月2日，我撰写了一篇题为《赛力斯2024年营收和净利润预测》的文章，对赛力斯2024年度的营业收入与净利润进行了预估。昨日，赛力斯正式公布了《2024年年度业绩预盈公告》，随后，我将公告中的实际数据与先前的预测进行了细致比对。比对结果显示，对于营业收入的预估，预测表现出高度的准确性；净利润方面，出现了相对较大的偏差。

本文将对赛力斯的《2024年年度业绩预盈公告》作出解读。

一、营业收入

在《赛力斯2024年营收和净利润预测》一文中，我认为，2024年第四季度，赛力斯旗下品牌问界、蓝电、风光的销量总和为12.76万辆，预计销售额约为429.7亿元人民币，对应的营业收入则大约为380.3亿元人民币。

考虑到±5%的浮动范围，赛力斯第四季度的营业收入预计将在361.24亿元至399.27亿元人民币之间。结合赛力斯在2024年前三季度已实现的营业收入1066亿元人民币，我进一步推算，2024年全年，赛力斯的营业收入总额预计将在1427.24亿元至1465.27亿元人民币的区间内（中值为1446.3亿元）。

《2024年年度业绩预盈公告》披露赛力斯2024年度营业收入将达到1442亿元至1467亿元之间（中值为1454.5亿元），和预测值比，偏差了不到0.6%。

二、净利润

在《赛力斯2024年营收和净利润预测》一文中，我分析指出，经计算后得出的2024年第四季度扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）约为24.43亿元。考虑到±5%的误差范围，赛力斯第四季度的扣非净利润预计将在23.21亿元至25.65亿元之间。

再结合赛力斯2024年前三季度已实现的扣非净利润37.63亿元，我综合预测，2024年全年，赛力斯的扣非净利润总计将落在60.84亿元至63.28亿元的区间内。

《2024年年度业绩预盈公告》披露赛力斯2024年年度的扣非净利润介于51.5亿元至56.5亿元（中值约为54亿元），进一步推算赛力斯2024年4季度的扣非净利润约为16.37亿元，与估算值相比，少了8亿元。

之所以会出现这么大的偏差，中信证券替我给出了解释：赛力斯2024年4季度业绩环比略有下滑，主要有两点原因：

一是交付量环比略有下滑。交付量环比略有减少：2024年第四季度，问界品牌销量为9.6万辆，环比下降1.6万辆，其中M5、M7、M9车型分别售出0.7万辆、4.2万辆和4.8万辆，环比分别下降1.0万辆、0.3万辆和0.1万辆。

二是一次性费用的计提。2024年，赛力斯实现“扭亏为盈”，有可能增加了年底奖金等费用；2024年第三季度，资产减值损失已达5.5亿元，第四季度有可能继续计提资产减值损失。

三、小结

预测这个事情，确实不好干。预测高了，有人说你拔高预期；预测低了，有人说你恶意唱空。预测准，有人说“瞎猫遇到死耗子”；预测不准，有人直接盖棺论定“水平不行”。

文章最后对赛力斯的《2024年年度业绩预盈公告》给一个总结性评价：没有惊喜，也没有惊吓。意料之外，又在情理之中！

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