美国制造业时隔两年首次增长 关税政策或加剧成本压力

（原标题：美国制造业时隔两年首次增长 关税政策或加剧成本压力）

智通财经APP获悉，美国制造业在1月份迎来了两年多来的首次增长，主要受强劲订单的推动。然而，制造商支付的原材料价格大幅上涨，未来可能会进一步攀升，原因是美国总统唐纳德·特朗普在上周末宣布对加拿大和墨西哥的商品加征关税。

美国供应管理协会（ISM）周一发布的数据显示，1月份制造业采购经理人指数（PMI）升至50.9，为2022年9月以来的最高水平，高于去年12月的49.2。这也是自2022年10月以来，PMI指数首次回到50以上，表明制造业重回增长轨道。制造业占美国经济总量的 10.3%，这一增长对整体经济复苏具有积极意义。路透社调查的经济学家此前预计PMI将上升至49.8，实际数据超出市场预期。

然而，这一复苏可能只是暂时的。特朗普政府于周六宣布 对加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，新政策将于本周二正式生效。这一举措可能导致 原材料成本上升，同时扰乱供应链，进而影响制造业的长期增长。此外，市场对 减税 可能带来的利好抱有一定期待，但高企的成本压力仍然令制造商面临挑战。

近年来，美国制造业一直受到美联储加息政策的拖累。为抑制通胀，美联储在2022年至2023年间加息525个基点，导致借贷成本上升，企业投资放缓。自2023年9月开始，美联储开启政策宽松周期，累计降息100个基点，但在今年1月暂停降息，以评估政府政策（包括移民驱逐等措施）对经济的影响。

根据美联储数据，美国制造业在2023年第四季度至2024年第四季度间萎缩了0.4%。尽管最新PMI数据表明制造业出现回暖迹象，长期增长仍然受到政策变动和市场环境的影响。

ISM报告显示，1月份制造业的新订单分项指数从12月的52.1上升至55.1，显示需求回暖，工厂生产活动也随之增加。此外，制造业就业指数同样反弹，从12月的45.4升至50.3，这是去年5月以来首次回到扩张区间，表明企业开始恢复招聘。

与此同时，原材料价格的上涨引发了市场关注。制造商支付价格指数从52.5升至54.9，创下8个月以来新高，远超经济学家预期的 53.5。进口数据也显示，制造商 正在提前囤积原材料，以规避即将生效的关税影响。

制造业在2024年初迎来久违的增长，但面对高关税、成本上升及供应链挑战，未来走势仍存不确定性。特朗普政府的贸易保护政策可能会推高原材料价格，并影响企业的长期规划。此外，美联储的货币政策调整也将影响制造业融资和投资决策。