（原标题：(周总结269）互联网再次打开想象空间丨格力、五粮液等丨不必执着）
声明：
文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。
黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。
持仓统计：
本周算是收获的一周，黑白持仓中的恒生指数、港交所、腾讯控股表现都很好，今年恒指ETF上涨了16.17%、港交所上涨了19%、腾讯上涨了23.98%。
定投账户里的中概、H股ETF，恒生互联也占了不小的仓位，今年收益也很不错。
港股相关持仓中唯有中海油差一些今年下降了3.24%，但海油仓位不大，并且还在布局阶段，实际上我更希望他能有一个较大的下跌周期。
在股市极端的好行情所有企业都普涨，这种情况是比较少的，更多时候一边播种一些持仓，一边有一些收获就是很好的状态。
周五收到一个提问：
去年底港股换了美股，今年美股表现不好港股表现优秀，想换回来，但看着已经涨了20%左右的港股不甘心，不换回来，又怕错过这波行情，请问怎么办。
对于港股和美股的选择，其实去年聊过很多次，随手搜了一下关键词，随便总结几条。
2024年9月8日《(周总结246）理解风险丨聊聊持仓丨A股还有投资价值吗？》一文中我就聊过一个提问
当时我的回答是：
2024年7月10日《聊一个热门行业和当下的建议》也说过类似的。
直到一个多月前，我还在聊这个话题。
这个观点我去年聊过不少次，确实看到太多人美股越涨越盲目的推荐美股好像就是躺赢的资产，从而忽略港股、A股的低估。
现在看当时港股更值得布局这个观点可能大家都比较认同，但在去年一边是萎靡不振的港股、A股，一边是持续向上的美股，要说这些话确实会被很多人吐槽。
吐槽归吐槽我依然坚持反复说，但说了归说了，我也知道不会每个人都看进去。
如果是黑白的老读者，在这些信息下，依然选择了港股换美股，我觉得更重要的是你能修正自己的体系，让未来不再出现类似的纠结。
1、成年以后首先要知道，不是任何事情，事后都有完美解决办法的。
很多事一旦做了错误的决策就必然要承受一定的坏结果，所以任何选择一定要慎之又慎，不能有侥幸心理，尤其是在股市这个需要频繁决策的地方。
黑白建议过很多次，每次买入都把逻辑写下来，这样才能让我们一次次面对自己的盲目决策，而不是事后让潜意识去找理由，最终才能真正的做到越来越理性的去思考。
2、重要的是如何在体系上修正，未来不再犯这个错误，
是什么让自己做出了卖出了不到10PE的港股，买入接近40PE的美股
如果是追涨杀跌的心态，以后就防止因为这份心态再去交易。
如果是看了太多无效的信息导致自己盲目乐观，你就要学会修正自己的信息源。
3、别太过极致的想要好结果，
如果只是换了一部分持仓去美股，我相信现在可能不那么舒服，但也不会焦虑。
黑白常说配置思维，后台经常有一类提问，每次看到他的文字隔着屏幕都能感受到他的焦虑，原因也无，因为他所有资产都押注了一家企业，因此几天不涨就着急，有点消息就恐慌。
别太过极致的想要好结果，绝对集中看似能获得最好的结果，但承受的也是可能完全错过的风险。
循环起来做好配置，才是长久能让我们心态稳定的做法。
布局然后等待，之后一边收获，一边为新一次收获布局。
投资是一件相信，之后才能看到好结果的事情，你相信他会开花愿意等待，才能看到花。
且大多播种的好机会，都是绝大多数人持有反对意见的时刻，所以注定孤独。
看到别人开始丰收，果子马上已经要成熟了，再去播种必然来不及了。
4、至于解决办法，港股还在低估区间，但你要遵从自己的内心。
上涨了才来问能不能买的人，其实是最难回答的。因为这个时候看好可能嘴上是出于基本面影响，但是心里影响的权重更多是股价。
因此可能我说可以买，过几天下跌了，又会坚持不住。
所以这一刻最关键的是自己，是真的看法转变了，还是说又是一山看着一山高，看到自己曾经的持仓上涨不甘心而已。
港股现在还不算高估，但低估不代表没波动，也许刚换回来港股又开始回调了，美股又开始上涨，自己能否接受。
很多股民，大多时候都是总结过去一段时间的走势，简单认为规律可以延续，并且认为这是自己深思熟虑的结果。
互联网和恒指是我去年写过最多的两个ETF。周五看到两个人再我的帖子下辩论互联网的上涨到底是题材炒作，还是价值回归。
对此我的看法是：
低估，有一定的成长性就足以让我们配置了，无非是风来了价值回归快一些，风不来价值回归慢一些。
风来了可能不仅价值回归还能占到一点市场情绪的便宜，风不来也会给你低估时的耐心等待一份合理的回报
不被落下，不一定是追着风跑，也可以是做好配置，等风来。
他因为什么上涨不重要，低估的时候你敢买，这才最重要。
把风当做意外之喜，价值回归当做合理预期。
互联网企业最近有两个变化，
一个是随着deepseek的出现，互联网企业有了新一轮的增长逻辑。
比如腾讯全面接入deepseek。
前几天看到一条评论deepseek谁都能接入，腾讯接入有啥了不起。
答案是，因为腾讯有着巨大的流量入口和使用场景。
deepseek就像一辆好赛车，deepseek谁都能接入，赛车很多人也都能开，但同样是这辆车，普通人开，和职业时期的舒马赫开，效果肯定不一样。前者只能把这辆车当做一个普通工具，后者可以互相加持。
这两天腾讯元宝已经超越豆包升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二。
之前聊过，腾讯就像热闹的大街，只要有互联网创新哪怕不是腾讯的，最终绝大多数也会来这个流量足够的街上寻求合作，所以每次创新出现，对腾讯大概率不是坏事。
另一方面，互联网企业似乎又准备开始扩张了。
本周民营企业家座谈会众多互联网大佬参加，对互联网的重视程度明显转变。
最近京东开始外卖业务，本周阿里财报表示未来3年的资本开支将超过过去十年的总和。
互联网企业重回扩张周期，想象空间必然也就提升了。想象空间的提升带动估值提升也是大概率的事。
当然了本周还有一个偏负面的小道消息，老美那边又要对中概出台一些政策，deepseek的出现把中美AI的博弈推到了顶峰，这种摩擦也在所难免。
我认为不必太过担心，大部分互联网企业做好国内就足以取得不错的结果。短期可能对股价有些影响，长期我依然认为互联网企业的价值未完全体现。
本周一510港元卖出了3%腾讯持仓，目前腾讯持仓还有37%，有朋友问为啥39%的持仓卖了3%，是剩下37%，主要是今年以来腾讯涨的比较多，其他持仓大多没啥太好表现，因此腾讯占比本身就有一定的提升。
未来随着上涨我还会降低仓位。
随着股价上涨赔率下降，逐步降低一些仓位，这样确实卖不到最贵，但这笔足以改变我命运的收入，我要确保把它装到兜里，这才最重要。
卖出腾讯所得资金本周四130.5元买入了五粮液。
降低腾讯仓位开始布局消费类企业还有一个深层逻辑，如果有较大的行情一定会带动消费，人们突然获得了一笔意外的高收入，必然会更愿意消费，所以现在边收获也会择机布局一些消费企业。
现在舒服是因为过去几年重点播种的开始收获了，同时也要为未来开始布局。
本周定投账户也少量止盈了部分中概互联。
前两年定投很多人说中概互联能上1元吗？周一止盈了一笔有人问才1.5你就止盈了？
所以说，投资这事你要得到每个人的认可是很难的，你保持自己的节奏就好。
今年以来分众回撤比较多，有一些留言问分众怎么了。
我没发现什么基本面的巨大变化，股价的波动很多时候都是随机的，不必太焦虑。
去年随着上涨我陆续把分众的仓位降低到3%，未来真的出现很低的价格，我可能还会再逐步布局。
对于分众其实还有一个明显的好转地方，以往大客户之一的互联网好起来了，虽然投放可能很难回到过去，但总的来说也算多了一点正面因素。
股价的走势我们永远无法掌控。
第一，不预测只利用，第二，不求赚到极致，我认为这两点是让我这些年心态越来越好的原因。
每次上涨途中我降低仓位都有人觉得还会再涨卖早了可惜，但是这也意味着大部分没看错的企业，都能获得不错的收益。
涨的时候永远舍不得卖，跌的时候又后悔当初没卖，永远想着做到极致，最后的结果，可能甚至还达不到普通。
本周格力有个较大的新闻，格力专卖店更名董明珠健康家。
这事大致过程是这样的，2月13日在格力电器(四川)2025品牌战略发布会上，格力全新战略品牌“董明珠健康家”正式发布。
除四川成都外，山东、海南、重庆、江西等地部分线下门店已完成相关改造，一些地区门店也对线上直播间完成了“更名”。
这事争议不小，虽然之后官方回应，改变以新店为主。
但从网上乃至网民的反馈来看，很多老店包括线上直播间，也都统一更换了董明珠健康家的名称。
对于这事，直接说结论：这对我来说是个巨大的减分项。然后说说原因
1、风险过大。
我不太认可企业与个人IP捆绑，尤其是格力这样已经有品牌影响力的企业，这么做显然有点多此一举。
个人翻车的概率更大，尤其是在目前这个自媒体发达的时代。可能就是一句话没说好，在营销号的节奏下就彻底崩盘了
你找代言人翻车了，可以换，而且大家也不会太苛责，企业自身董事长翻车了，因为对你的厌恶可能就造成极大的负面影响。
2、效果一般，
董明珠的个人IP争议较大，就算喜恶参半吧。
对于相对认可董的人，家电这种单价较高使用周期长的产品，单纯因为喜欢一个人去买很难。
但反过来因为讨厌一个人，因此选别的品牌却很容易。
最后喜欢董的人带不来多少销量，因为不喜欢董因此选择别的品牌反而会减少销量。
3、董早晚要退休的，这个时候让格力和董捆绑，对格力企业本身并没太大好处。
综上所述，也许董总认知更高，高出了我的认知局限，但以我目前的认知来看，这并不是一个很好的选择。不能因为持有就美化企业的一切，这点看不懂，增加了疑虑，增加了疑虑就是减分项。
去年国庆前后分两次降低了一些格力的持仓，目前成本32元左右，还有6%的格力，未来没有新看法之前，我不会加大格力仓位。
本周卖出腾讯的资金130.5元买入了五粮液，简单聊聊目前的看法。
去年底至今多家白酒企业停货，包括五粮液也在华东、华南、华中多个核心区域停止接受第八代五粮液订单。
这个举措，就是渠道压力大停货保价，核心就是需求不足，所以短期白酒难是毋庸置疑的，这点没什么可争论的。
至于能不能买，核心在于，长期看你认为消费是否能恢复，白酒还有没有人喝。
我的看法是高端白酒的需求还能提升。
高端白酒的占比虽然提高了不少但还有空间，长期看我认为收入提升消费提升是必然的事情，高端白酒的需求增长逻辑还在。
而且出生率下降，意味着未来一代人收入提升的同时，能够为自身花费的占比还会提高，对于白酒这种成年人的消费也是一种促进。
那么15PE的五粮液算低估吗？
肯定算，常态下的消费企业至少20PE以上没啥问题。
但是这不代表五粮液的估值不会继续下跌，比如2013年跌到过10PE以下。
未来，消费持续不好，白酒企业的压力越来越大，甚至出现短期的业绩下降，估值进一步下降到10PE也不是不可能。
很多人对低估有个误区，认为低估就是很快能涨，认为低估就是不会有更多的下跌，这显然是不对的。价值投资之所以往往需要长持，因为低估往往都是一些负面的事件造成了悲观预期估值下降，而解决问题必然需要时间。
所以不必着急，也不要执念，未来有更低的估值我们就加大一些配置，他原地波动我们就耐心等待。
万一我买了他就涨呢，是很多人在一个位置买入过重仓位的原因，也是很多人陷入被动的主要因素。
保持节奏，才会让自己不陷入被动。
之前有个读者朋友问，黑白你做电商，做投资，做自媒体都算不错，秘诀是什么？
我觉得核心的关键是，不预设。
一件事如果预设了一个结果，一定会着急，而着急注定做不好大多数事情。
我一做电商就给自己预设一个月销售几百万的目标，那月销几千元的日子我一定会觉得很难熬，看着远大的目标，我甚至可能会去想一些歪门邪道的手段，最后急功近利可能什么都做不成。
我一进入股市，就开始畅想财务自由，那看着年化15%的收益一定不甘心，于是总期望发现一个惊人的捷径，最终大概率试错亏光本金。
不预设，才能稳，想做的事，就认真对待，结果自然不会差。
2018年我和媳妇说，股市天天下跌，我想写点什么，这一写就是7年，写了1000多篇文章。
写到今天还不错，不是我当初预设了什么目标，而是因为我坚持写了近7年。
做事情不必执着，耐心做，但也不幻想总有什么惊天动地的结果。
太宏大的梦想，一定会导致我们没办法接受当下的平凡，最后，终其一生，承受苦难，既没有享受生活，也没有获得成果。
不必执着，付出是我们的选择，但也接受一切结果。
接受分道扬镳，接受世事无常，接受孤独挫败，接受偶尔的失落，接受我们本就平凡。
失去的本就不属于你，得不到的是因为我们能力还不匹配。
杀伤力最大的是想象。
言未出，结局已演千百遍
身未动，千百个念头在心间。
行未果，假想灾难愁不展。
事已闭，过往仍然是牵绊。
不必执着。
成熟的人不问过去，睿智的人不问现在，豁达的人不忧未来。
去做你认为正确的选择，并接受他的事与愿违。
我们太迷恋结尾了，只要结局不尽如人意，我们就会觉得这是悲剧，从而忽略了过程中美好的一切。
耐心的走，去做自己该做的事情。而不是让烦恼和焦虑，毁掉你本就不多的热情和定力。
平静的面对一切并且继续前行，这才是成年人该有的状态。
今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧
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